天际股份两连板背后硬逻辑 六氟磷酸锂下游需求起量涨价空间大

截止九月三日收盘，天际股份（002759.SZ）报收13.56元，一字涨停；同属于六氟磷酸锂行业的另一龙头多氟多（002407.SZ）继昨日涨停后，今日涨幅高达7.95%，报收13.31元。

两大龙头大涨背后，与六氟磷酸锂价格上涨以及下游新能源汽车行业景气度上升不无关系。有分析认为，六氟磷酸锂周期性较强，目前处于价格低位，叠加下游新能源汽车行业景气度上升、六氟扩充产量周期较长，会进一步助推其价格上涨空间。

下游需求起量涨价空间大

六氟磷酸锂行业龙头天赐材料（002709.SZ）一位工作人员告诉财联社记者：“据我了解，目前市场价大概7.5万元/吨左右，原来大概是6.5-7万元/吨，涨价了。”有关涨价的原因，该位工作人员告诉记者，其实是下游电解液的出货量越来越高，海外的电解液需求也新增了。

上述所提及的电解液系新能源汽车锂离子电池中重要组成部分，华安证券新能源与汽车首席分析师陈晓向财联社记者介绍道：“锂离子电池重要包括正负极材料、电解液、隔膜等，其中电解液是重要组成部分，而六氟磷酸锂系电解液中的核心原材料，占据电解液30-40%成本。”

有关下游新能源汽车的走势，陈晓告诉记者：“中长期来看，全球新能源汽车的景气度呈上升态势，七月份以来新能源汽车销量已实现上升，欧洲新能源汽车在补贴下上升相比国内更快。”我国汽车工业协会数据显示，七月，新能源汽车产销量为10万辆、9.8万辆，同比分别上升15.6%、19.3%，为今年以来首次上升。

从历史数据来看，下游新能源汽车需求量的新增不仅使得六氟磷酸锂需求大增，同时也推高了其价格走势。资料显示，2015年国内新能源汽车实现爆发式上升，当年合格证产量多达39.2万辆，同比增幅超300%。上述分析师告诉记者：“六氟此前2015-2017年价格走高至30-40万元／吨，后开始从高位往下降。”

扩产周期长或将进一步推高价格

上述六氟价格的不断走高，也持续推高对应龙头公司的股价走势，多氟多、天赐材料均于2016年五月走出历史最高位46.97元／股、49.64元／股（前复权）。

天赐材料工作人员向财联社分析道：“预期明后年六氟磷酸锂会现供需紧张，因为下游电解液需求量上来了，另外就是六氟的产量不多。”资料显示，我国是六氟磷酸锂重要产地，2019年国内产量近4万吨，其中三大龙头天赐材料、天际股份子公司新泰材料、多氟多产量分别为1.2万吨、8160吨、8000吨。

此外六氟磷酸锂产量扩张周期长也可能导致其供需紧张，从而推高价格上涨。据记者了解，六氟生产设备具有定制性，采购周期通常在几个月以上，同时技术门槛比较高、生产工艺要求严格等导致产量扩充难问题。上述工作也人员补充道：“环保审批也是其中一个原因。”有分析表示，六氟产量扩张时间通常在1.5年以上。

据悉，天赐材料目前正在扩充产量。“我们明年会有一个6万吨的液体六氟磷酸锂产线，预计明年年底投产。”上述工作人告诉记者。