给高位追捧CATL的跨国资本掌声

日前，CATL(300750，SZ，收盘价195.70元)披露非公开发行股票的发行结果，募集资金总额197亿元，最终获配的机构为：高瓴资本(100亿元)、本田技研工业(我国)投资有限公司(37亿元)、太平洋资管(12亿元)、UBSAG(11亿元)、北信瑞丰基金(8.83亿元)、J.P.MorganSecuritiesplc(7.7亿元)、国泰君安(7.5亿元)、JPMORGANCHASEBANKNATIONALASSOCIATION(7亿元)和珠海高瓴穗成股权投资合伙公司(有限合伙)(6亿元)。

分析CATL的定增结果可以发现，葛卫东、黄晓明、泰康资管、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、大成基金、中欧基金、财通基金、红塔证券等国内资本齐齐被刷，取而代之的是高瓴资本、本田技研、UBSAG、J.P.Morgan等跨国资本。

从发行定价来看，CATL此次配售股价为161元，相当于申购报价日(2020年七月六日)前20个交易日均价163.81元的98.28%，虽较上市公司现价有大幅度的折让，但考虑到CATL股价去年以来的翻倍走势，这些机构在定增申报之时无疑是高位追入。

勇于追高、敢下重注，国际性资本的投资逻辑是什么?从基本面来看，CATL无疑是新能源电池领域的王者，出货量持续多年位居全球首位，并且进入了诸如大众、宝马等全球知名车企的供应链。此次再融资获得的资金，也将被投入至CATL湖西锂电池扩建、江苏时代动力及储能锂电池研发和生产项目(三期)、四川时代动力锂电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目等4个项目和补充流动资金，这无疑将是对公司核心资产的一次再巩固。

其实，自2019年以来，A股市场上具有核心竞争力的上市公司就已站到了世界舞台的中央，如闻泰科技、立讯精密、卓胜微等科技股。应该说，一个健康的资本市场，就应该让具有核心竞争力公司的价值凸显出来，但考虑到A股市场过去多年来热衷炒概念、押重组，彻底重塑投资生态仍需进一步努力。因此，高瓴资本、本田技研、UBSAG、J.P.Morgan等此次对新能源龙头公司CATL的大手笔投资，无疑给A股价值投资理念的培育添了一把火，对市场具有积极的引领用途。

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我们了解，过去一段时间，因部分国家在看待我国制造时越来越多地掺杂政治因素，更加有部分国家喊出要本国资本撤出我国。不管是国际融资，还是国际市场拓展方面，我国科技公司正面对着前所未有的挑战，而海外市场及跨国融资一直都是国内制造快速成长的重要因素。

因此，此次跨国资本大手笔投资CATL，不仅对国内新能源电池产业的发展有着积极意义，也对跨国资本的投资动向有着很强的引导效应，彰显了其对我国投资环境的信心，将从资本层面牵引我国制造业走向全球。

所以，我们不应仅停留在价格、金额、盈亏的角度来分析这一热点资本事件，而应该站在更宏观的层面，给这些跨国资本一些掌声。除了为参和CATL定增项目跨国资本的投资理念喝彩，更应当对他们支持我国制造业发展的动作报以掌声。