亿纬锂能非公开募股25亿元 投建5GWh储能电池

亿纬锂能2月25日发布公告称已获得证监会核准，将非公开发行不超过1.7亿股新股，总额不超过25亿元，用于建设5Gwh储能动力电池产能（3.5Gwh磷酸铁锂电池和1.5Gwh方形三元电池）等项目。

事项：

亿纬锂能于2月25日收到证监会出具的《关于核准惠州亿纬锂能股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准非公开发行不超过1.7亿股新股。

亿纬锂能创立于2001年，是国家级高新技术企业，专注于锂电池的创新发展。主要聚焦动力、储能市场领域，采用高度自动化与信息化的生产方式，为客户提供一流产品和服务。主要业务是研发、生产、销售锂原电池、锂离子电池。锂原电池应用于智能表计（水、电、气、热表）、遥控数据采集系统、智能安防、智能家居、智能交通、数据储存、医疗器械、石油钻探、特种应用等领域，是驱动大物联网的重要能源；锂离子电池应用于可穿戴产品、银行口令卡、新能源汽车、电力储能、通信储能、分布式储能和电动工具等领域。

评论：

亿纬锂能定增方案获得证监会批文，将加快储能动力电池和消费锂电产能投放。此次拟募集资金不超过25亿元，用于建设5Gwh储能动力电池产能（3.5Gwh磷酸铁锂电池和1.5Gwh方形三元电池），以及建设18,720万只消费锂离子电池产能，项目建设期2年。目前亿纬锂能已投产的储能动力电池和消费类锂电产能利用率均较高，募投项目达产后将进一步巩固其在锂电行业领先地位。

定增完成后将有效缓解其资金压力，并显著减低资产负债率。亿纬锂能过去三年持续加大产能建设占用较多现金，2018年前三季度投资活动现金净流出5.45亿，而由于动力电池行业回款速度受补贴发放影响，去年前三季度经营性现金流仅1.22亿，定增完成将缓解亿纬锂能的资金压力。此外，截至去年三季度末，亿纬锂能总资产103.2亿，所有者权益35.42亿，资产负债率高达65.68%。若此次顺利完成定增，在去年三季报财务数据基础上，按募集资金25亿计算，对应公司资产负债率将降至52.87%，资本结构将更加健康。

动力电池装机高速增长，软包电池即将为戴姆勒供货。根据真锂研究统计，亿纬锂能2018年动力电池装机1.23GWh，国内排名第7，今年1月亿纬锂能装机0.15GWh，排名第4，同比增长715%。预计今年在客车领域出货仍会持续增长，电动船和储能领域也将有较大贡献，2.5GWh磷酸铁锂电池有望实现满产满销。在乘用车领域，去年8月亿纬锂能发布公告和戴姆勒签订了多年供货协议，今年上半年有望开始供货。同时亿纬锂能也在积极争取其它外资车厂订单，在现有1.5GWh软包电池产能基础上还将建设1.5GWh产能，预计今明年软包电池业务将有快速增长。

锂原电池业务受益于电表市场复苏，消费类锂电料将持续较快增长。去年10月国网电表招标大幅增长，标志着电表市场正式复苏，我们预计亿纬的锂原电池业务去年增长约20%，今年有望实现30%增长。其消费类电池随下游电子雾化器等市场爆发，预计去年实现收入约10亿元，今年有望实现30%增长。而且三元圆柱电池已开始为全球最大的电动工具制造商TTI供货，还拥有格力博、小牛等大客户，预计今年三元圆柱电池也将实现高速增长。