力帆股份亏损严重 拟借“东风”燃料电池摆脱困境

今年一季度，力帆股份公告显示，营收22.5亿左右，同比下滑31.07%，净亏损9720万左右，同比下滑257.56%。

当然，我知道大家会说力帆在一季度的表现并不让人意外，毕竟行业这么惨，大家都在勒紧裤腰带过日子啊。而且力帆股份去年还是盈利的，利润还大幅增长。

的确，力帆去年实现了净利润2.52亿元，同比增长48%。但如果去除政府搬迁重庆北部新区的厂房所带来的12亿一次性收益以及大量的政府补贴，力帆在去年净亏损20.43亿元，这么高的亏损额，真是一朝亏损，三年白干啊。

或许账面亏损还好忍受，就像长安汽车虽然出现亏损，但应收账款回收速度较快，周转率较高，对公司日常经营并没有多大影响。但力帆不同，力帆现金流状况也是极度紧张。今年一季度，力帆股份的现金流量净额为流出1.64亿元，虽然已经出售了生产资质给车和家回笼了6.5亿元资金，但糟糕的业绩让这6.5亿显得仍是杯水车薪。

除了现金持续流出外，力帆汽车的合作伙伴们也开始“反水”。据悉，目前全国各地已有数十家经销商向力帆汽车提出了退网申请。“为了满足退网条件，我三个月之前就已经把库存车以五折的价格处理掉了”，一位经销商如是哀叹。

面对环境的巨变以及资本市场的暗流涌动，力帆股份在最近似乎找到了良方——氢能源。目前，新能源补贴政策正在从补贴充电桩及高密度电池转向以氢能源及加氢站的补贴。

率先摸到时代脉搏的潍柴动力已经在商用车领域大量储备燃料电池专利。对于商用车来说，燃料电池具有与生俱来的优势。环保高效、长续航里程，相比于高密度锂离子电池报废后的回收难问题，氢燃料完全没有这个顾虑。

对于力帆来说，失之东隅收之桑榆。电动车板块力帆汽车做得并不出色。对于燃料电池车来说，目前福田、潍柴动力纷纷加码燃料电池商用车。“十城千辆”的配套政策也已落地。现在发展燃料电池业务，不就和七八年前入局电动车领域一样吗？

预感到风口即将来临的力帆多次对外透露已在代工生产氢燃料汽车，股价也随着市场的疯狂开始猛升。当然，有人会说力帆在氢燃料电池领域储备薄弱。但国内车企除了潍柴动力，谁不薄弱呢？目前，作为燃料电池一哥的丰田已经开放了诸如储氢罐等专利技术。就像特斯拉开放技术引来小鹏汽车、蔚来的设立一样，力帆也可以运用丰田现成的技术谋发展。

再说了，凭借着力帆与重庆政府的深入合作关系。即使初期燃料电池商用车存有瑕疵，但有了政府部门的补贴及公共服务事业单位的采购，力帆有望随着燃料电池车一起渡过难关。