太阳能面临更多供应更低价格

蓬勃发展的太阳能板块正由于受供求规律影响而逐渐萎缩。

太阳能公司正在争相生产这种迅速增长的可再生能源，但是这个能源正在走向过剩。

分析师称，这使得其中的一些公司，包括英利绿色能源控股公司、FirstSola公司、Q-Cell和SolarWorld都从这种动荡中取得了较大收益。

2007年的狂热投资刺激了太阳能公司JA太阳能实业有限控股公司、Suntech能源控股公司、Sunpower等公司的增长。这得益于对全球变暖的担心，高居不下的燃料价格和德国、西班牙和美国的政府补贴。

这些公司的股份在2007年猛增，但由于对美国经济可能衰退的担心，在2008年开始几周受到了痛击。

尽管如此，预计2008年仍然会对太阳能电池板有强劲需求。虽然更多太阳能电池板的主要原料成分——多晶硅即将面向市场，这将导致需要更多的将日光转为电能的光伏电池。这些电池然后被封装到一起形成太阳能电池板的模组。

到2008年，供应量可能会超过需求量。

Winslow绿色互惠基金分析师KarinaFunk说，“一旦市场供应变化，动荡是要改变的。”

供应需求的转变使投资者就要去想究竟是哪个太阳能公司当价格下降后可以通过降低成本以维护其利润率。

对太阳能的权衡

上周，美国银行证券部分析师EricBrown提醒客户在2008年要对光伏制造商有所选择，期望未来的容量可以拉低售价。

“尽管未来增长强劲，我们对光伏还是保持中立态度，”Brown写到。“较低的进入壁垒将使得降低价格并降低，从而引起毛利率降低。”

数十个中国太阳能公司的出现和已供不应求多晶硅，正在推动供应增长，Brown说。他预计在2009年模组价格将下降15%，从而导致整个产业拥有较弱的利润率。

他说英利能源和第一太阳能因为其低成本结构而占据有利位置。做薄电池的FirstSolar，其电池并不依赖于多晶硅，但也同样盈利。

德国银行WestLB周一表示，硅不断增长的供应将导致电池、晶圆和模组在2009年毛利率下降。大型、垂直整合公司如Q-Cells和SolarWorld最有可能承受住这一态势的发展。

ThinkEquitypartners太阳能产业分析师JonathanHoopes说，不过，因为很多的太阳能模组制造商是新创公司，在不断提高产量，他们在近期有相当多的机会切入市场。

“当他们形成规模时，我想会花费很多以摆脱这种模式，”Hoopes说，“这个市场是新生的的。”

太阳能公司降低成本的一种途径就是通过与公司合作进一步向上或向下扩展供应流，Funk说，电池供应商Sunpower在2006年收购面板安装公司powerLight。

1月初，太阳能晶圆制造商LDK太阳能有限公司作了一个类似的行动，取得了坩埚制造商江西Sinoma新材料公司的33.5%的股份。坩埚用于将硅加热到非常高的温度。

最大的未知数是需求。尽管预计产业将不断扩大，但是增长仍然依赖于未来政府的奖励和补贴。

LehmanBrothers分析师VishalShah说，在德国和西班牙的政府鼓励计划已经成为增长的关键驱动因素。

“所给的适当奖励有定价最低额，即使是在供过于求得情况下，”他说。“在2009年之后，结果取决于在这些国家或地方如何鼓励发展这个产业。”