新签订单再下一城 星源材质新利润增长点现雏形

坐稳全球干法隔膜头把交椅后，星源材质的湿法隔膜产品随着合肥、常州基地产能逐步释放迅速扩大国内外市场。

近日，星源材质与合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）签订框架协议，约定公司2019年向合肥国轩供应约1亿平方米湿法涂覆隔膜产品。公司创始人、现任董事长陈秀峰透露，随着产线调整完毕及新签订单落地，公司湿法及涂覆隔膜生产基地合肥星源新能源材料有限公司（以下简称“合肥星源”）有望扭亏并在2019年成为公司新的利润增长点。

星源材质2012年至2018年间，公司净利润从4170.3万元增长至2.22亿元，年复合增长率高达32.15%，除2017年外，公司各年度均保持较高增长幅度。

6年净利增长了4倍，随着产能扩张工作的基本结束，公司快速增长也只是刚刚开始。陈秀峰在接受《证券日报》专访时表示，随着公司在建项目投产，公司到2021年将进一步扩大全球市场份额，净利润水平和市值规模将在现有基础上更上一层楼。“星源材质的目标是在全球锂电池产业链中拥有更具影响力的行业地位，除了刚刚全面投产的合肥星源，目前公司在常州积极推进两大生产基地的建设，进一步扩大湿法隔膜、干法隔膜产能以及涂覆隔膜加工能力，也是基于全球领先的锂电池厂商对公司产能规模和供应能力提出的更高要求。”

快速扩张湿法隔膜市场

根据近日签订的框架协议，合肥国轩向星源材质采购湿法涂覆隔膜需求预测量约为1亿平方米。这是在2018年与日本电子元器件巨头株式会社村田制作所签下湿法隔膜五年供应合同后，星源材质在湿法隔膜产品供应领域签订的又一大单。

陈秀峰向记者透露，公司与日本另两家大公司的谈判也在稳步推进中，年内有望取得实质性合作进展。此外，近年公司对最大客户韩国LG化学的供应量几乎年年翻一番，基于公司与韩国LG化学长达七年的合作关系，后续随着公司湿法隔膜产品全面放量，双方在湿法隔膜产品方面的合作也将继续扩大。

此前，因合肥星源新产线引入了新的工艺，且其为公司承担了较多试制和送样工作，合肥星源湿法产线调试周期拉长，2018年处于亏损状态。进入2019年，合肥星源湿法产线已调试完毕，开始批量供货。陈秀峰告诉记者，目前合肥星源已实现满产满销，这意味着，此前一度拖累公司业绩的合肥星源将在2019年实现盈利。

湿法产线投产的同时，星源材质还在着手建设常州湿法生产基地和定增募投项目“超级涂覆工厂”，以进一步扩张公司的湿法隔膜、干法隔膜产能以及高端涂覆隔膜加工能力。

陈秀峰告诉记者，过去几年，公司的隔膜产品处于供不应求状态，一直计划扩充产能。公司决定通过全资子公司常州星源新建8条新一代湿法隔膜生产线，通过全资子公司江苏星源新建8条新一代干法隔膜生产线。同时，为增加隔膜的附加值，公司还将通过江苏星源新建50条高性能锂离子电池涂覆隔膜生产线。他表示，经涂覆加工处理的锂离子电池隔膜能提高电池安全性，同时具备更多的定制可能和联合研发可能，将成为未来隔膜领域最具备价值量的环节。

2018年3月份，公司发行可转债募资4.8亿元，用于常州星源8条湿法隔膜生产线的建设，其中一号线已于2018年12月份点火启动，项目达产后，将形成锂离子电池湿法隔膜年产能3.6亿平方米；2019年3月份，公司定增方案获得证监会核准，拟募集不超过20亿元，用于江苏星源8条干法隔膜生产线及50条涂覆隔膜生产线的建设，项目达产后，将形成锂离子电池干法隔膜年产能4亿平方米、高性能锂离子电池涂覆隔膜年加工能力10亿平方米。

“产能扩张是基于现有合作客户及潜在客户的实际需求，经谨慎研究、效益测算决定实施的，对公司而言新产能将极大地提升公司的盈利能力，较好地满足大客户对公司隔膜产品持续的需求。”陈秀峰自信说道。

谋求国际地位

业绩情况来看，公司2018年共实现2.3亿平方米的出货量，同比增长47.8%。全年，星源材质实现营业收入5.83亿元，同比增长11.92%，实现归属于母公司股东的净利润2.22亿元，同比增长108.02%，净利增速创下历史之最。

“深耕锂电池隔膜行业多年，星源材质在行业内沉淀和积累的技术和市场优势在国内是首屈一指的。”董秘周国星告诉记者。更重要的是，海外的高端客户给公司打下了极厚的“安全垫”。他表示，由于海外动力电池企业面临的政策风险相对较小，定价理性相对较强、采购规模稳定且持续稳定增长，星源材质海外业务一直维持良好的盈利水平。2018年，公司海外业务的毛利率一直相对稳定。

随着国际化战略的推进，星源材质海外销售占比还在逐年上升，2017年公司隔膜产品出口比例达37.19%，2018年度则进一步达到了44.29%。陈秀峰告诉记者，未来，随着公司产能放大将进一步扩大海外市场，全面对国际一线锂电池隔膜厂家展开替代进程，力争进一步提升隔膜产品出口销售占比，国际市场未来将成为公司主要的收入来源。

“如果我们要做这个行业，一定要在全球拥有更大的影响力。”陈秀峰表示，公司一直瞄准国际市场，希望成为国际锂电池隔膜领跑者，“星源材质正在快速驶入业绩增长的快车道。”