赣锋锂业看西澳锂矿市场风波

“目前Alita已经进入破产托管，Wodgina进入维护，MtCattlin预计减产，Altura现金流紧张，2019年西澳锂精矿的产量大幅低于预期是大概率事件。”

近日，赣锋锂业（002460）在投资者调研活动中，针对近期澳洲锂精矿的减产、停产等情况发表了自己的看法。

赣锋锂业认为，随着锂价的回落，2017-2019年投产的高成本矿山将首先受到冲击。2019年三季度以来，部分矿企陷入经营困境，澳洲锂资源供给的不确定性大幅增加。

其次是锂盐价格方面，业内存疑，现在国内电池级碳酸锂的价格含税5.8万，澳洲精矿的成本线还会不会继续降低到500美金以内，让市场继续出清，还有没有最后一跌的可能。

赣锋锂业认为，市场在慢慢回暖，但能不能支撑这么大的量还不能确定，主要看他的边际成本，在市场不好的情况下，如果不低于他的边际成本还是会继续生产。

Pilbara之前做可研的时候成本是不到400美金，现在550美金以上他就已经停产，主要是技术和市场的原因，现在市场不好，所以他干脆停了去做技术改造。

500美元作为目前的一个支撑位，跌破的可能取决于市场上的量，Q4之后上游逐步进入主动去库存的阶段，若市场上明年的需求有所增长，则500美元可能会作为一个反复震荡的价位。

以下为具体调研实录：

1、市场目前情况对新增资本项目的影响？

现在市场的情况，对于一些新开发的锂矿项目可能很难在市场上融资以及通过董事会的审批，这个对于市场来说也是好事情，有助于平衡整个市场的供需。

对于Pilbara这种厂家，他们的下游主要在中国，他们主要取决于中国下游需求以及全球电动车的情况。

2、目前市场锂辉石的库存情况？

目前市场上锂辉石的库存量还是相对比较高，比如韩国那边因为去年的安全事故原因，那边留了一些碳酸锂的库存，库存消化还是需要一点时间，具体需要多久，要看需求恢复的情况。3-6个月还是需要的。

3、公司氢氧化锂是否有库存，预计明年销售情况？

公司根据下游客户的需求进行生产，目前氢氧化锂需求量比较大，供应比较紧张。预计明年的需求将维持这一水平甚至更高。

4、公司2019年扩产计划进行的如何？

万吨锂盐改扩建项目在正常有序推进中，该项目的产能建设规模由年产2.5万吨电池级氢氧化锂提高到年产5万吨电池级氢氧化锂；

盐湖方面，阿根廷Cauchari-Olaroz项目建设的比较大，估计至少能达到4万吨的规模，预计明年投产，目前正在讨论生产计划。

5、怎么看云母提锂和国内盐湖提锂的情况，生产出来的产品品质如何？

云母提锂效率较低，而且产生的废渣容易造成环境问题；国内盐湖提锂的投资额度较大，国内盐湖的品质没有南美盐湖的质量好。

6、公司和澳矿的包销协议执行情况如何？明年公司的原料供应是怎样的组成？

公司目前与澳矿的包销协议正常执行，2019赣锋精矿绝大部分来自于RIM，因Pilbara的精矿质量未达到公司的要求，公司采购量不大。明年公司的矿石材料的供应仍以RIM为主，受澳矿资源减产、停产的影响不大。

7、怎么看待德国补贴政策的变化，欧洲的新能源汽车需求增长是否直接对公司产生影响？

德国此次拟提升电动车补贴的政策超出市场预期，也从侧面反映了欧洲电动化的坚定决心。公司与德国宝马、德国大众都签署了战略合作协议，未来欧洲新能源车的增长对公司势必会带来积极的影响。

8、公司固态电池研发进展如何，中试线何时正式投产？

公司固态电池研发各项工作稳步正常推进中，目前积极与下游车企对接、送样测试。中试产线目前已经处于试产阶段，预计不久可达到正式投产状态。

9、锂电池回收项目，经济效益怎么样，变相会增加多少供给？这个和环保的关系？

电池回收是近几年开始的市场，退役的电池比较小，回收的规模目前是比较小的，未来5-8年以后才会有比较大规模。不是一般做环保的企业都能做，有很强的专业性在里面。