巴拉德/水吉能/普拉格/布鲁姆2019H1营收比拼

近期，以巴拉德（(Ballard）、水吉能（Hydrogenics）、普拉格（PlugPower）、布鲁姆能源（BloomEnergy）全球知名燃料电池上市公司陆续发布财务报告，从这些公司财务数据及业绩变动因素可以一窥包括中国在内的燃料电池市场需求概况。

巴拉德H1营收3966万美元，同比下降15%

巴拉德成立于1979年，最初主要专注于高能锂电池的研发。四年后，质子交换膜燃料电池的研究取得突破性进展，逐渐成为公司的主要业务重点，巴拉德自此成为质子交换膜燃料电池行业的全球领导者。1993年，巴拉德首次公开募股并在多伦多证券交易所上市，随后于1995年在纳斯达克交易所上市。在这40年发展进程中，巴拉德已投入超过10亿美元用于研究和开发质子交换膜燃料电池技术，并已生产超过850兆瓦的质子交换膜燃料电池产品。

今年8月1日，巴拉德发布2019年半年报，2019年H1公司营收为3966万美元（约合2.78亿人民币），同比下降15%；2019H1公司归母净利润为-1900万美元，同比下降93%。

公司业绩下滑主要系国鸿提前采购MEA、潍柴巴拉德亏损。公司重型动力业务表现不佳导致2019H1整体营收下降，2019H1重型动力业务营收为902万美元，同比下降60%，其主要原因是中国下游客户国鸿巴拉德2017年、2018年H1提前采购膜电极导致国鸿巴拉德膜电极库存较高，2018年H2、2019年H1仍处于去库存的阶段。

2017年、2018年H1年国鸿巴拉德膜电极采购金额为1490、1570万美元，而2018年H2、2019年H1仅为180、110万美元。2019年全年国鸿巴拉德MEA订单总额达800万美元，伴随库存消化，下半年MEA采购量将有所回暖。另外，公司持股49%的合资公司潍柴巴拉德上半年亏损989万美元，也是净利润下滑主要因素。

虽然今年上半年业绩表现不佳，但巴拉德宣布了支持公司商业计划的两项重要进展：首先是来自中国潍柴巴拉德合资企业的4400万美元（约合3亿人民币）订单。巴拉德提供的所有产品和零部件以及相关的应用工程支持将以巴拉德新一代LCS电堆技术为基础，并计划于2019年和2020年交付；其次，巴拉德加入新的H2Bus联盟，计划到2023年在欧洲城市部署1000辆燃料电池电动巴士。

据了解，这1000辆燃料电池电动巴士都将配套FCmove™-HD模块。2019年6月，公司发布第八代高性能燃料电池模块FCmove™-HD，产品基于LCS电堆集成，预计全生命周期成本降低35%，体积减少40%，重量减少35%，可以-25⁰C低温条件下启动。公司今年上半年已经收到20台FCmove™-HD模块订单，包括SolarisBus&Coach12台、阿拉伯零排放汽车项目的6台和ABB零排放河流项目2台。

水吉能H1营收1854万美元，同比增长17.67%

水吉能位于加拿大密西沙加，生产设施位于德国、比利时和美国，是纳斯达克（HYGS）和多伦多证券交易所（HYG）的上市公司。水吉能主营电解槽和燃料电池产品。

从财务报告来看，水吉能今年上半年营业收入1854万美元（约合1.3亿人民币），同比增长17.67%，净利润-741.3万美元，呈现“增收不增利”状态。收入增长主要来自欧美等地现场制氢业务，同比增长59%；电源系统收入同比增加17％，系与中国主要客户的许可服务协议确认收入。

从股权变动来看，2017年7月，雪人股份发布公告称投资2100万美元收购水吉能17.6%的股权；2018年12月，水吉能对外宣称，以私人配售方式作价2052万美元向液化空气公司全资子公司TheHydrogenCompany发行353.79万股普通股（每股作价约5.80美元），液化空气公司所占权益为18.6%；2019年6月，公司宣布已与康明斯公司及其所属公司组成的收购方达成协议。据此，康明斯将以每股15美元收购所有公司的已发行普通股（液化空气所属股份除外），当前公司市值约2.8亿美元，比雪人和液化空气入主时溢价约160%。

水吉能将于8月29日举行股东特别会议进行表决。预计交易将于2019年9月完成，届时公司将从多伦多证券交易所和纳斯达克证券交易所摘牌，后续将有望借助康明斯强大的分销网络快速发展。

值得一提的是，水吉能在中国的战略是与集成商合作，已与亿华通、雪人等多方建立合作关系，并创建了一个经过认证的集成商计划来执行该战略。尽管2018年和2019年上半年的生产订单出现放缓，但公司仍然实现300多辆公交车技术输出，并拥有1000台以上的未完成订单。迄今为止，10多个采用公司燃料电池技术的公交车入选工信部新能源车推荐目录。

普拉格H1营收8140万美元

普拉格是氢燃料电池发动机领先制造商，服务于广泛的物流和运输市场。同时也是世界上最大的液氢燃料买家，超过了美国宇航局。目前，普拉格已经部署了28000多个燃料电池系统。

普拉格核心产品

普拉格财务报告显示，2019年第一季度营业收入为2280万美元，第二季度营业收入为5860万美元，上半年合计实现营业收入8140万美元（约合5.71亿人民币）。公司预计2019年下半年的营收为1.54-1.64亿美元，全年总营收为2.35-2.45亿美元。

布鲁姆能源H1营收4.41亿美元

与巴拉德、水吉能、普拉格主营产品为PEMFC不同的是，布鲁姆能源主营产品为固体氧化物燃料电池，是该领域的领军企业。公司成立于2001年，创始人团队曾受美国航天研究局邀请，负责研究和制造可以在火星上进行的生命维持技术，建立可由电力产生空气和燃料，或从空气和燃料产生电力的装置。2018年7月25日，布鲁姆能源正式登陆纽交所。

布鲁姆能源网站显示，公司客户包括25家财富100强公司以及云服务和数据中心、医疗保健、零售、金融服务、公用事业等行业的领导者。迄今为止，布鲁姆能源服务器已在4个国家多个行业的600个项目上实现部署。

从财务报告来看，布鲁姆能源2019年第一季度实现营业收入2.07亿美元，第二季度实现营业收入2.34亿美元，上半年合计实现营业收入4.41亿美元（约合30.94亿元人民币）。预计三季度，公司将完成28-31MW产品销售，系统安装成本在4125-4425美元/KW，平均销售价格6300-6600美元/KW。