LED驱动亏损 茂硕电源谋转型

近日（10月28日），茂硕电源发布三季报称，公司前三季度净利润为-1384.57万元，同比下降145.12%，同时预计公司2014年亏损3000万~5000万元。公告中称，亏损主要在于竞争加剧，加之人工工资和房租上涨，产品毛利有所下降，此外部分存货处置及计提减值准备影响损益以及公司发行股份购买资产支付中介机构费用影响损益、惠州工厂竣工投产资产折旧费用增加。

一位不愿具名的行业分析师表示，目前茂硕电源在业绩上并没有什么释放的动力，经营上，LED路灯电源竞争也日益激烈，公司正在寻求转型，未来或会转向新能源。

茂硕电源董秘方吉槟表示，公司非常看好新能源尤其是光伏产业以及电站建设的发展，我们也觉得这是很重要的一个方向。

对于三季报的亏损，茂硕电源早在半年报中便有预期。半年报显示，公司实现营业收入约3.26亿元，同比增长21.56%%，实现净利润约137万元，同比下降94.15%。茂硕电源当时预计今年前三季度的净利润为亏损，亏损约0~1500万元。

OFweek行业研究中心高级分析师周春林表示，茂硕电源三季度业绩低于预期，主要由于存货和应收账款计提减值准备幅度较大，在三季度计提了1112万元减值准备，而去年同期是77.6万元。

LED驱动电源和消费类开关电源业务收入占公司95%以上，消费类开关电源业务增长空间很小，LED驱动电源成长空间较大，但毛利水平在持续下滑。LED行业整体规模仍处于较高增长阶段，但由于竞争激烈，行业内企业普遍处于增收不增利的局面。周春林表示。

经梳理发现，茂硕电源今年以来并购加快，正在进行4笔并购，交易总价值合计4399.84万元。今年3月8日，全资子公司香港茂硕拟以不超过100万美元分阶段认购BRILLIANT公司55%股权，此外还有通新源23.53%股权、茂硕新能源6.8423%股权、茂硕诺华19.6%股权。对于相关并购项目的进展，方吉槟表示，目前并不方便透露，未来会通过年报披露并购进展。

周春林表示，4起并购均反映了茂硕在寻求新的业务增长点，但由于选择的并购标的都是较小企业，其业务也是处于培育期，短期内并不能对公司业绩带来很大的贡献。

方吉槟也曾公开表示，公司主业并不会放弃，此外公司并购会增加亮点。对此，他昨日回应称，对于中小民营企业，任何时候都有兼并扩张的可能性，目前只是在做这方面延展，未来依然不好说。

茂硕电源董事长顾永德曾公开表示，根据公司制定的未来五年发展战略规划，将布局新能源领域，同时围绕电源主业调整商业模式，带动企业进入新一轮的成长期。

实际上，茂硕电源多次公开表示汽车充电桩、智能家居、机器人业务的看好。虽然未来前景十分看好，但是目前还缺乏成熟的商业模式。茂硕电源在这三个领域没有太多资源积累，与自身业务也无太多整合优势，公司进入这三个领域，发展前景并不明朗。周春林表示。