锂电池点亮A股岁末行情 宁德时代重夺“创业板一哥”

在今年3月5日，宁德时代被温氏股份取代，失去创业板总市值第一位置后，12月24日，宁德时代凭借大涨7.1%，总市值达到2197.36亿元，重新登顶“创业板一哥”。宁德时代股价24日盘中一度冲至100.09元/股，收盘价为99.5元/股，创出历史新高。11月以来，该股累计涨幅超过40%。

锂电池板块持续活跃

宁德时代24日股价创出历史新高，且总市值位居创业板首位，与当日锂电池板块的火爆行情有一定关联。

Wind数据显示，Wind锂电池板块指数24日上涨4.77%，雅化集团、道氏技术、当升科技等10只股票涨停，先导智能、格林美等涨幅也较为显著。

进入12月份，锂电池板块持续上涨，华友钴业、赣锋锂业、新宙邦等多只股票涨幅显著。

对于锂电池板块的持续爆发，分析人士表示，近期美股特斯拉不断刷新股价历史新高，一定程度刺激了A股锂电池板块。

据中原证券锂电池行业分析师牟国洪介绍，2019年前三季度，锂电池板块营收同比增长9.26%，而净利润同比下降18.96%，主因是补贴下调导致降本压力增加、上游原材料价格总体承压。

“受补贴退坡影响，2019年7月以来我国新能源汽车产销量同比负增长，自8月开始动力电池单月装机电量同比增速随之转负。整车市场低迷向上游传导，对动力电池企业经营造成一定冲击，龙头电池厂商有通过规模效应来对冲产品价格下滑的内在动力，未来行业集中度进一步上升是必然趋势，落后产能也将被加速出清。”国开证券锂电设备行业分析师崔国涛表示，中长期来看，新能源汽车在全球范围内渗透率提升是大势所趋，海外一线车企纷纷加强战略布局，锂电池企业在全球范围内的扩产潮仍在持续，对锂电设备企业形成持续拉动。在动力锂电池行业集中度不断提升的过程中，与大客户形成深度绑定的锂电设备企业具备先发优势。

牟国洪表示，2020年建议围绕以下主线布局锂电池板块：一是欧洲新能源汽车市场开启，对应电池和上游材料企业将受益；二是特斯拉及其电池工厂配套企业；三是全球智能手机恢复增长且我国智能手机品牌份额持续提升，相关标的将受益；四是碳酸锂、氢氧化锂等产品价格将基本触底，下游需求增长使相关标的长期受益；五是动力电池等行业集中度提升使细分领域龙头长期受益行业增长。

A股结构性行情突出

虽然上证指数本周再度跌破3000点，24日报2982.68点，上涨0.67%。但可以看到市场的结构性机会显著，除了锂电池板块，光刻胶、半导体等板块表现同样活跃。

对此，山西证券策略分析师麻文宇表示，短期而言，利好刺激效应递减，市场重归平淡，指数区间震荡是大概率事件，市场尚不具备全面大幅反弹的基本面，仍以局部的结构性行情为主。

粤开证券策略分析师廖宗魁认为，不论是政策面、盈利面，还是流动性方面，当前的环境都不错，市场再度向下的可能性较小，即使是一些超预期的因素没有出现，未来最大可能也是在3000点左右盘整。

对此，廖宗魁表示，经济超预期回升有可能成为助力沪指突破3050点的关键超预期因素之一。他分析称，一些季节性因素使得11月工业增长大超预期，不过12月以来发电耗煤增速有所回落。再往前看，明年1月份的经济情况在政策发力情况下可能会超预期，春节后公布的1月社融数据是较好的确认时间点。也就是说，市场在春节后更容易受到经济超预期的推升，类似2019年春节后。

虽然当下市场仍在纠结3050点何时突破，但拉长时间周期看，机构普遍认为A股正处于一轮慢牛行情当中，决定因素是A股有望迎来多路增量资金。

兴业证券首席策略分析师王德伦表示，A股将迎来居民配置、机构配置、全球配置的热潮，三路资金将奠定长牛走势基础。

在全球配置方面，王德伦表示，随着全球进入“负利率”时代，全球资本面临再配置。中国经济体量占全球20%，而外资配置A股仅2000多亿美元，这将使得A股在全球资本再配置中最为受益。当前A股估值处在底部、安全性高，随着金融逐步开放，制度红利、开放红利将吸引全球资本前来投资。

关注三主线机会

结构性行情突出是2019年A股的重要特征，而市场也普遍预期2020年A股仍将以结构行情为主。在此背景下，短期内该如何配置？中期又有哪些板块值得关注？

宏信证券策略分析师徐伟表示，本轮反弹仍将延续，行业选择上建议继续关注性价比占优，同时存在边际改善的周期类行业：一是资本市场改革开放和政策红利下，券商股值得重点关注和配置；二是银行和房地产低估值品种在政策改善、经济回暖、估值切换之下值得关注；三是受益于稳增长等政策支持方向且估值较低的基建、交运等板块，钢铁、建材、煤炭等行业的机会也值得关注。中期建议继续关注消费白马和科技龙头。

长江证券策略研究建议当前关注三主线。首先，年末仍然建议配置安全边际相对较高的低估值板块龙头标的（地产、银行建材、家电等）。其次，受益于分母端因素改善，“科技创新+券商”有望阶段性占优，重点关注5G产业链、电子（半导体、光学、无线耳机）、计算机（医疗信息化、国产替代、信息安全）、新能源汽车、传媒等细分方向。市场风格有望逐渐偏向科技成长，认为“科技创新+券商”也是明年全年的突破主线。最后，以外资为代表的长线资金仍偏好“核心资产”，具有中长期配置价值。

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