616亿元！日本昭和电工收购日立化成

日本化工行业终于迎来了久违的大型重组案。

昭和电工12月18日宣布，将通过要约收购从日立和其他股东手中收购日立化成。计划交易额为9640亿日元（88亿美元，约合人民币616亿元），该交易尚待日本、中国、韩国、美国、欧盟等监管部门的批准。

1、日立是日立化成的最大股东，持有51.54％的股份；其次是高盛（5.89％）和瑞士信贷证券（3.74％）。昭和电工表示，通过此次收购，其目标是成为“一站式，先进的材料合作伙伴”。

昭和电工将成立特殊目的公司HCHoldings进行要约收购，收购价格为每股4630日元。昭和电工表示，其目标是在2020年2月左右开始要约收购，要约期限为20天。日立表示将接受要约收购，并鼓励其股东也这样做。

昭和电工表示，此次收购是今年早些时候启动的一项三年商业计划的一部分。该计划旨在更新公司的商业模式，并以较高的市场份额扩大投资组合的比例，并产生强劲而稳定的盈利能力。昭和电工主营业务包括：高纯度电子气体、硬盘驱动器介质和石墨电极材料。其他业务包括高纯度二氧化钛和锂离子电池材料，以及树脂等有机产品。

昭和电工表示，近年来，中国材料制造商充分利用规模经济的优势开展业务，而中东材料制造商也通过从上游资源采购中建立统一的价值链来提高成本竞争力。昭和电工说，对于日本公司来说，要保持在材料行业的领先制造商地位，就必须“以适当的市场规模在全球市场占有最大的份额，以全球领先者的身份来加速业务增长”。

在2019年3月结束财年中，日立化成收入为6810.3亿日元，昭和电工2018年的销售额为9921亿日元。

若此次昭和电工收购成功，其经营规模预计扩大至约1.7万亿日元，将超越三井化学、信越化学，成为日本第4大化工企业。

2、昭和电工于2019年7月初决定参加日立化成的首次招标程序。在这一阶段中，日立化成和日立公司与日本境内外的约20家公司接触，包括KKR和凯雷在内的数家私募股权公司。昭和电工在8月初提交了购买日立化成的第一份意向书，并在9月下旬获悉已被选中参加第二次招标程序。

在第二次招标过程中，从10月初到11月中旬，昭和电工对日立化成的业务、财务、税务和法律事务进行了约7周的尽职调查，包括与日立化成的管理层进行了面谈，进一步分析交易的可能影响。11月中旬，昭和电工认为通过此次收购可以实现业务协同，日立化成每个业务领域的战略和行动计划，都可以同昭和电工实现垂直整合。

在信息和通信领域，日立化成生产用于接口设备和系统的材料。昭和电工表示，由于芯片和半导体性能的复杂过程，以及5G高速通信和显示技术的进步，需求将不断增长。

在交通领域，日立化成制造用于汽车和运输基础设施的材料和组件，例如树脂模压产品、摩擦材料、粉末冶金产品和阳极材料。昭和电工表示，尽管汽车市场不景气，但由于电动汽车的发展，以及环境法规要求通过减轻重量来改善汽车性能，对高性能材料的需求正在稳步增长。

在能源领域，日立化成生产用于工业和汽车应用的铅蓄电池和电容器。据昭和电工称，怠速启停车辆和环保车辆对汽车电池的需求正在发生变化，并且由于数据中心和可再生能源的普及，对工业电池的需求也在不断增长。

在生命科学领域，日立化成使用材料技术制造诊断产品，并提供再生药物的合同制造服务。

3、自1910年创建以来，日立一直代表着日本的制造业。在数字化浪潮汹涌而至的背景下，日立社长东原敏昭断言“制造业将消失”。因此，将摆脱以往的大量生产方式的制造业，力争转型为通过“物联网（IoT）”等聚拢数据来创造附加值的企业，这一今后的前进方向日趋鲜明。

随着出售一直提供作为产品制造基础的原材料的日立化成，经营将进入新阶段。日立将从“产品制造”转向“数字领域”，主动跳出制造业的框架，力争成为数字经济领域的主角。