锂离子电池政策和销量符合预期 关注板块投资机会

三月，锂离子电池和新能源汽车指数分别上涨8.99%和7.90%，而同期沪深300指数上涨5.98%，二者均跑赢沪深300指数，其重要逻辑在于市场环境总体向上，锂离子电池板块弹性大，且19补贴政策总体符合市场预期。

中原证券表示，三月新能源汽车销售符合预期。19年三月，我国新能源汽车销售12.6万辆，同比上升85.9%，环比二月上升138.19%，三月月度销售占比5%;19年1-三月合计销量27.49万辆，同比上升95.42%，占比4.32%。19年二月，我国动力锂电池装机2.25Wh，同比上升118.9%，其中乘用车装机占比84.9%，按材料体系看三元材料占比82.4%;宁德时代、比亚迪、国轩高科仍稳居前三。

上游原材料价格持续差异化。四月十二日，电池级碳酸锂价格为7.8万元\/吨，较三月初回落3.70%，预计仍将间窄幅震荡为主，同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格9.9万元\/吨，较三月初回落5.71%，短时间预计仍将承压。电解钴价格27.7万元\/吨，较三月初下跌7.05%，呈现企稳迹象;钴酸锂价格24.2万元\/吨，较三月初下跌11.68%，预计将逐步企稳;三元523正极材料价格14.7万元\/吨，较三月初回落5.16%，预计将总体平稳;LFP价格5.1万元\/吨，较三月初下降9.73%，总体承压。六氟磷酸锂价格为12.25万元\/吨，与三月初上涨8.89%，预计总体稳中略升;电解液为4.1万元\/吨，较三月初下降8.89%，预计短时间将企稳。

中原证券指出，四月十二日，锂离子电池和创业板估值分别为31.77倍和43.15倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。2019年补贴政策已出，政策内容在退坡幅度、取消地补等方面均符合市场预期。结合A股总体趋势向好，建议积极关注板块投资机会，具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂离子电池领域投资机会，相关标的如当升科技、宁德时代、新宙邦、国轩高科、星源材质、杉杉股份、赣锋锂业等。