电池金属需求上升快 我国供给占主导

据BNEF预测，由于新能源汽车和储能电站的上升，到2030年，全球锂离子电池需求将超过2000GWh。在本期半年展望报告中，我们更新了对电池金属需求的看法、从供给方的角度提出对电池级金属产品未来生产的看法，并阐明原材料供应链中存在的现实制约因素。

总体预测

BNEF预测，未来11年内的电池锂需求将上升8倍。到2030年，锂需求折LCE为近160万吨。随着新能源乘用车中高镍正极使用率提升，我们预计电池镍需求增速更快，到2030年将上升16倍。

我国在电池材料、电池制造供应链中逐渐占据主导地位，并延伸对原材料资源产量的控制也渐渐加强。我国公司通过全球投资控制采矿产量，尽管电池行业所需的大部分关键金属矿产都不在我国境内。我国向产业链上游延伸，价值链上游攀升、进入精炼和成品金属产品后，产量规模在全球占比将过半。

锂

我们预计，锂金属在本世纪20年代中期之前供应充分，能轻松满足电池需求。2019年电池对锂的需求折LCE约50万公吨。

至少40%的锂矿开采项目是由小、中型勘探公司或小制造商开发的，而非一线供应商。扩大一线公司和二线公司资产的规模要更多资金投入，要么通过股权融资，要么通过债务融资。

高镍正极使用率越来越高，也意味着氢氧化锂(更适合高镍正极材料)的需求增速将远高于碳酸锂。我们预测，到2030年，电池级氢氧化锂的需求折LCE约140万公吨，占锂离子电池需求量的86%。

2019年和2020年锂化合物产量转换受限，特别是氢氧化锂。我们认为，二线供应商有折LCE12.8万吨氢氧化锂产量短时间内面对技术和资金限制。

钴

至本世纪20年代中期，钴供应量充分，但仍受刚果民主共和国政治风险影响。我们预计，钴供应(包括计划产量扩张)将达到20万吨以上，在2024年前可满足上升的需求。但目前超过70%的钴来自刚果民主共和国，该国的政治不稳定，加之矿工与政府之间关系日益紧张，钴供应有短时间中断的风险。

截至2018年，我国精炼钴产量占全球的48%，钴化学品85%。国内领先的钴精炼厂包括浙江华友钴业、金川集团和格林美。由于这些公司在刚果民主共和国以及赞比亚等上游市场的战略投资，在2025年前可能一直占主导地位。

镍

一级镍转化为硫酸镍后可用于生产电池正极，因此新能源汽车电池对一级镍的需求上升最快。BNEF预测，到2025年，电池对硫酸镍的需求将超过200万吨，即对一级镍需求达413,000吨。

直到2024年左右，一级镍的矿开采供应能基本满足需求。然而，电池所需的硫酸镍精炼产量受到更多限制。已确定的新增精炼产量或能将硫酸镍供应量增至154.2万公吨，这意味着50万公吨的短缺。

铜和其他金属

我们也考虑了石墨、锰、铜和铝的供需情况。这些材料在近期或长期内都不会对新能源汽车电池供应造成限制。

2030年，新能源汽车电池的铜需求将增至400多万吨。回收铜或许是满足铜需求最有效的方式。2018年，回收铜为市场贡献400万吨废铜，相当于全球精炼铜产量的17%。废铜回收率提高一倍后，铜市场供应量每年可添加400-500吨。回收铜比开采铜节约85%的能量。

一组数据

8倍

2030年时电池需求上升倍数

16倍

2030年时电池对镍的需求上升倍数

5ktLCE

2019年氢氧化锂转换产量缺口