电池厂逐渐恢复生产 原料价格趋于理性

上周电池厂仍在逐渐恢复生产，大厂开工率基本达到60%，由于部分中小电池厂仍未开工，行业平均开工率仅有30%-40%。随着物流恢复及工人人数新增，预计三月上旬下游会逐步恢复正常生产，对上游的原料需求同步恢复。

电池厂逐渐恢复生产原料价格趋于理性

电池及下游终端市场：疫情爆发导致二月车市停产，消费者及工人锐减，终端车市虽在近期陆续复工，二月产销量预计会创历史新低。二月二十日商务部表示鼓励各地根据形势变化，因地制宜出台促进新能源汽车消费等举措，预计之后几月各省市或会出台相关政策来刺激电动汽车需求。上周电池厂仍在逐渐恢复生产，大厂开工率基本达到60%，由于部分中小电池厂仍未开工，行业平均开工率仅有30%-40%。随着物流恢复及工人人数新增，预计三月上旬下游会逐步恢复正常生产，对上游的原料需求同步恢复。

电解钴及氢氧化钴：上周电解钴价格持平。外媒钴价小幅上涨，国内外电钴价差拉大。前期受上游大厂惜售影响，供应端导致的价格上涨空间已较为有限，终端消费迟迟不见起色，市场报价开始走低，成交几无。氢氧化钴方面，上周国内物流有所恢复，港口库存逐步到厂，海外看涨态势仍在，但下游采购意愿偏低。SMM电解钴价格为27.5-28万元/吨，均价较上周持平。SMM氢氧化钴价格为9.6-10.4美金/磅，均价较上周持平。

钴盐及镍盐：上周氯化钴价格微涨，硫酸钴价格持平。上周原料进口、物流问题基本解决，湖北地区暂未开工，钴盐供应逐步缓解，但开工率仍处于低位，预计下周开工率会逐步提升。正极材料大厂因执行下游长单高价采购氯化钴，除此之外上周国内钴盐成交零星，市场报价有回落趋势。SMM硫酸钴价格为5.6-5.9万元/吨，均价较上周持平。SMM氯化钴当前价格为6.7-7万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为24500-25000元/吨，均价较上周持平。

四氧化三钴：上周四氧化三钴价格持平。上周终端需求较低迷，市场成交零星。下游钴酸锂厂商备货需求较少，当前市场稳定。SMM四氧化三钴当前价格为20.5-21.5万元/吨，均价较上周持平。

三元前驱体：上周三元前躯体价格持平。上周上游钴盐价格趋于稳定，供需趋近平衡，三元前驱体价格基本保持不变。下游原料库存紧缺状况基本在上周恢复，上周零星成交，随着物流与上游供给恢复，原料价格可能下调，前驱报价或于下周开始同步回调，三月中下旬下游开启采购后成交价格或回归理性。SMM三元前驱体（523型）价格为8.6-8.9万元/吨，均价较上周持平。SMM三元前驱体（622型）价格为8.8-9.2万元/吨，均价较上周持平。

碳酸锂：上周碳酸锂价格小幅上调。上周江西、四川部分公司逐步恢复生产，但二月锂盐整体开工率遭受重创。上半周江西部分公司由于工业级碳酸锂库存处于低位，叠加物流费用上涨，部分锰酸锂下游急用锂盐至成交价格略微上调。随着下半周生产的恢复，以及国内湖北省之外地区物流逐渐恢复，锂盐发货问题得到解决。同时当前下游开工率保持低位，市场询价增多但成交几无，下游关于碳酸锂价格上涨接受度降低。上周SMM电池级碳酸锂价格为4.75-5.05万元/吨，均价较上周持平。上周SMM工业零级碳酸锂价格为3.7-4.1万元/吨，均价较上周上涨0.025万元/吨。

氢氧化锂：上周氢氧化锂价格持平。当前国内上下游对电池级氢氧化锂本年价格均持看涨态度，上游除履行长单外略有惜货行为，下游考虑后续价格走势积极同卖方谈判。上周SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为5.2-5.8万元/吨，均价较上周持平。

钴酸锂：上周钴酸锂价格持平。下游电池厂询价仍旧较少，上周市场维持稳定，目前重要以长单为主，新签订单零星。SMM4.35V钴酸锂价格为20.5-22.5万元/吨，均价较上周持平。

三元材料：上周三元材料价格较上周持平。上周三元材料公司有部分订单需求，但由于下游电池厂开工率偏低，市场需求不旺，终端议价能力较强，三元材料价格未能如预期上涨。目前材料厂大多仍在制作年前订单，上周物流费有所下降，交付未受太大影响。SMM三元材料（523型）价格为12.7-13.9万元/吨，均价较上周持平。SMM三元材料（622型）价格为14.5-15.3万元/吨，均价较上周持平。

磷酸铁锂：上周磷酸铁锂价格较上周持平。下游电池厂目前开工率不到5成，暂未有新订单，部分江西、贵州地区铁锂厂家当地物流未完全恢复，物流费加倍，目前仅能整车装备，因此零单较难运输。考虑到磷铁价格目前处于高位，若三月仍未能降价，铁锂价格可能会小幅上涨。上周SMM磷酸铁锂（动力型）价格为3.9-4.25万元/吨，均价较上周持平。

锰酸锂：上周锰酸锂价格较上周持平。上周锂盐价格小幅上涨，但因下游复工缓慢，采购节奏未完全开启，暂未传导至锰酸锂价格。下游电池厂新增需求较少，年后订单预期将延迟一个月。上周SMM锰酸锂（容量型）价格为2.2-3.1万元/吨，均价较上周持平。上周SMM锰酸锂（动力型）价格为3.45-3.65万元/吨，均价较上周持平。

后市预测：下游需求受疫情影响受到冲击，短时间内无明显采购意愿；随着上游原料公司生产的恢复及物流的通畅，短时间结构性供应偏紧现象逐渐缓解，钴锂价格回归理性区间。钴价下半周已有回调迹象，锂价市场虽有高报价但成交零星，能否成交仍需观察下游刚性采购数量。重点关注日韩疫情发展态势，一季度若无明显好转，或将影响国内材料及锂盐出口需求。