动力锂电池迎新一轮扩建 锂电设备龙头强者恒强

国内外知名车企不断加码新能源汽车领域,其成本、续航里程和充电便捷性将不断改善,我们预计2019-2020年国内新能源汽车销量复合增速35%维持高上升。动力锂电池向高能量密度、低成本方向发展将是趋势,未来5-10年将是三元动力锂电池技术进步相对稳定的阶段,低端产量将被出清,高端产量正进入新一轮产量扩建期。我们预计2019-2020年动力锂电池新建产量复合增速约30%,优质锂电设备龙头公司将受益于新一轮动力锂电池扩建和集中度提升、并有望进军国外市场,推荐科恒股份,受益标的先导智能、赢合科技。

预计2019-2020年我国新能源车维持高上升,动力锂电池进入新一轮扩建国家政策不断提高对新能源汽车产、销规模的指引,主流车企加大在国内的新能源汽车投资。2019年一月七日特斯拉上海超级厂开建,上汽、广汽、吉利等正加码新能源汽车建设。我们预计2020年我国新能源汽车销量230万辆,2019-2020年复合增速35%。2018年动力锂电池TOP10市占率大幅提升近15个百分点至82.6%,低端产量逐步出清;国内头部动力锂电池公司新增扩产规划,叠加知名外资电池公司加速布局我国市场,预计国内动力锂电池迎来新一轮产量扩建,预计2019-2020年累计扩建产量超170Gwh。

2017年锂电设备国产化率近90%,龙头锂电设备公司或进军国外市场根据高工锂电数据,2014年国内锂电设备的国产化率40-50%,到2017年已经接近90%。目前我国锂电设备公司已覆盖了动力锂电池生产全部环节,先导智能、赢合科技、浩能科技、格林晟等优质供应商的设备性能已经达到国际先进水平。

预计2018-2025年海外动力锂电池产量建设需求超过300GWh2018年十二月,先导智能与特斯拉签订4300万锂离子电池设备订单,预计国内锂电设备龙头公司有望进军国外市场,打开成长空间l预计2019-2020年国内电池新建产量复合增速约30%,设备龙头强者恒强结合下游动力锂电池公司产量扩建规划,我们预计2019年和2020年国内动力锂电池新建产量为80GWh和100GWh,分别上升33%和25%。

随着动力锂电池往高能量密度和高品质发展,将促进对设备技术要求的提升,叠加动力锂电池环节的集中度提升,进入下游头部动力锂电池公司的设备供应商将受益于新一轮动力锂电池扩建和集中度提升,锂电设备产业链各环节的优质设备供应商将迎来新一轮发展机会,有望超越行业上升。