“不差钱”与“钱荒” 动力锂电池行业洗牌到多米多骨牌的一步之遥

2018年八月，动力锂电池行业上市公司陆续公布年中报，业内人士发现，以坚瑞沃能和宁德时代为代表的各家公司半年报均内藏玄机，信息含量巨大，而背后折射的行业危机，却引发了业内更深入的思考。

八月底，坚瑞沃能公布2018半年报称，由于沃特玛自身战略决策失误，扩张速度过快，内部管理失控加上新能源市场环境和国家政策调整等不利变化，陷入债务危机，后续又引发一系列连锁反应，公司大多数银行账户被冻结、大量经营性资产被查封。

据了解，截至2018年上半年，坚瑞沃能重要债务221.67亿元;截至2018年八月六日，坚瑞沃能及沃特玛名下累计被冻结银行账户83个，涉及冻结金额共计8563万元。

此外，这份半年报还透露出很多信息，比如多个股东减持或谋求股权转让。坚瑞沃能股票因此一路跌停。

同样信息含量巨大半年报是独角兽宁德时代，作为创业板最牛股，宁德时代在上市前后深受股民热烈追捧。

上市三个月多后，宁德时代披露中报，2018年上半年实现营业总收入93.6亿元，比去年同期上升49%，净利润10.7亿元，同比下降45.8%，上半年，应收账款超过85.29亿元，同比上升23.27%。

重点来了。试问，宁德时代的应收账款都有85亿之多，那么其他同行情况如何呢?

不问而知。

有先见之明的是A股成飞集成。该公司在2018中报之前，提前公布通告，称将重组锂离子电池业务，不再纳入合并报表，并将重组后的中航锂电控制权转移给金沙投资。

更加有先见之明的是国轩电池，国轩高科在2018年四月底公布消息，证实其募集资金专户2017年十二月三十一日余额合计为309,866.74万元。2018上半年，国轩收入同比上升8.76%至26.07亿元。

比较一下这些公司，不难发现，不论成败，归集到一个字，那就是钱。

有钱没钱，已经成为衡量动力锂电池能否生存发展的重要标准而以前，我们以为放在第一位的应该是技术。

要了解沃特玛的问题并非突发，业内历来对沃特玛联盟模式毁誉参半，评价不一，但对沃特玛可能发生的问题，不论是心知肚明冷眼旁观，还是求新求变调整改进，都认为问题重要出在沃特玛自身的技术产品，而不是其他。

因为沃特玛联盟受地方政府和联盟公司的欢迎程度，曾经那么令人羡慕。

这种羡慕，曾经是真金白银的羡慕。

为何会出现钱荒?

经济学家张维迎早在2014年四月就说过：就是因为钱太多，钱多的结果就是乱投资，乱投资最后的结果就是所有的人都没钱。

动力锂电池行业走到此时此地，我们不得不感慨这句话果然被应验。

回顾新能源汽车发展时间节点，一般观点认定始于2009年的十城千辆，但行业爆发点却是在六年之后的2015年。

2015年下半年尤其是第四季度，以电动客车为代表的新能源汽车突然放量上升，受到市场高度关注，在这波后来被称之为非理性上升的冲量过程中，我国动力锂电池行业受到前所未有的瞩目，其重要性屡屡被行业内外多度讨论，风头甚至一时远远盖过新能源车企。

那几个月里，国内排的上号的电池公司门前，每天都有排队等提货的整车厂家，很多电池公司的销售专员(作者注：专员往往是公司的基层员工)常常是整车公司老总们的座上客。在那个时候，电池公司疯狂出货，业内甚至爆出3C消费电池厂家临时改装上马，装进电动汽车的内幕。

后来我们了解，这种非理性上升大量出货重要原因是整车公司和终端用户想要抢在补贴退坡之前享受更优惠的政策红利，以期合理合法占国家便宜，而次要原因据透露是个别地方政府为了政绩，伙同地方管理单位开闸放水，鼓励车企上牌装车。

其后全行业纠察骗补过程中，车企遭遇连锁灾害，而电池公司却毫未波及，几乎全身而退，市场关注度有增无减。

巨大的市场热点和政策红利驱动之下，各路资本纷纷热情投入动力锂电池公司产业优质公司受热捧、普通公司也被追捧……

新公司、新模式不断催生。新闻和坊间传言接连爆出，动力锂电池龙头公司重要员工又被挖角或自立门户;XX电池公司又有大额资金注入……