市场观察| 未来光伏行业优势延续

光伏技术从上世纪60年代开始研发，经过上世纪90年代在航天光伏技术快速发展后逐步进入民用阶段。我国的光伏发展可以分为三个阶段，具体来看，2012年以前光伏需求在外、技术在外，我国光伏产业集中在低附加值领域;2013年随着需求端以及制造端的突破，国内光伏项目的大幅新增，我国的光伏产业实现了自主可控，并出现多家龙头公司，基本主导了全球光伏产业的生产与研发;2019年后我国公司开始向光伏技术中最后的高地进行攻克，集全球之智，实现对全球光伏产业从领先到领导的蜕变。

笔者认为，未来光伏产业的潜在投资价值犹存，重要可从三个方面体现。首先从独立性需求方面，能源为全球GDP占比最高的行业，是经济之本。一国的能源战略，安全性和独立性是第一要义，光伏凭借其普适性，以及附带的经济性和低碳化，成为各国保障能源安全的重要选项之一。其次是低成本需求，化石能源作为一次能源无法高效直接利用，要通过开采、磁生电等原理产生为生产生活所用的电能，而光伏电池通过广生伏打效应生产电能更为高效便捷。此外，相较传统能源，光伏的成本随着规模的提升和技术的进步而下降，更有潜力成为普惠能源。三是低碳化需求，光伏是硅基能源的一种，而化石能源是碳基能源。化石能源的开采使用会使得气候反常，甚至威胁人类社会安全。笔者认为，硅基能源替代碳基能源，是减少温室气体排放，实现绿水青山的最有效途径。此外，光伏的硅基制造属性，使得其共享了芯片、电力电子器件、新能源车等整个硅基制造产业的技术进步，成本得到不断下降，使其获得了改造碳基能源体系持续的驱动力。由此，光伏产业未来可期。

从推动技术发展的顶层设计来看，新能源、5G、半导体仍然是三驾马车，是重中之重。光伏作为新能源与半导体交叉的行业，无疑会得到政策的大力支持。

从需求来看，短时间维度，2020年或是2018年以来光伏顺周期中需求最好的一年，2020年装机有望在45-50GW，同比2019年的35GW有较大的涨幅。而从中长期维度来看，我国在2020年后将实现全面的平价上网，光伏正逐步从一个补充能源成为主力能源，全球光伏将迈入新一轮的高速发展。

从市场格局来看，随着下游对光伏成本持续下降的需求下，光伏行业的资本开支和技术研发双重特性让其寡头化的属性越来越强。短时间市场格局变化最大的是硅料和电池环节。随着多晶硅料公司技术的提升，未来海外在电子级硅料方面的地位或将被我国公司取代。