新能源独角兽完成D轮融资固态电池凭何引各方逐鹿？

《科创板日报》（上海，研究员何律衡）讯，四月八日，固态锂离子电池技术公司“辉能科技”宣布完成近亿美元D轮融资，投资方包括中银投资和一汽产业基金。投中资本担任本轮融资的独家财务顾问。本轮融资将用于固态锂离子电池的商业化落地和厂建设。此前，辉能科技曾获得软银我国和丹丰资本的持续投资。

辉能科技是一家什么样的公司？一次简单的D轮融资为何能吸引多方关注？固态电池又为何引资本大厂争相逐鹿？

高投入低营收却得到软银长期青睐

就在上月，辉能科技刚刚推出了其最新产品——全新堆叠式固态锂离子电池，引起不小震动。比起目前使用的电动汽车锂离子电池，这种电池重量更轻、更节能、更安全，总能量密度提高29%至56%；同时，采用氧化物陶瓷电解质，代替平常使用的液体/凝胶聚合物，延长电池寿命，缩短充电时间，并提高了安全性。

公开资料显示，辉能科技2006年成立于台湾，在固态电池领域深耕已超过十年，是不折不扣的“老前辈”。然而，这个创造了多个“世界第一”的独角兽公司，直到2019年以前，仍然处于名不见经传的状态，并且常年陷入低营收的困扰之中。

据了解，自2013年实现了固态锂离子电池的商业化量产后，辉能的产品最初仅面向电子消费市场，重要向一些可穿戴、IOT、消费电子产品厂商供货。而由于固态电池成本高，因此只局限在小众市场，累计营收不足600万美元。

与惨淡营收形成鲜明比较的，是高达近1亿美元的研发、运营投入，而该部分资金重要来源于公司大股东软银我国。后者自2012年起，就多次向辉能增资。就在去年，软银我国又向辉能领投了高达1.5亿美元的融资用以扩厂。

谈到对辉能从不间断的支持，软银我国资本管理合伙人薛村禾去年在接受媒体采访时曾表示，而今，像辉能科技这样的创业公司能达到同时在电池技术、量产规模与商业能力上都大幅领跑业界非常难得，并期待辉能科技可以引领固态电池产业、甚至是整个新能源产业的革新之路。

进军新能源汽车固态电池受热捧

目前来看，软银这次的豪赌并非只是“有钱任性”。2017年以来，随着技术的逐步成熟，辉能逐渐转向迎来高速发展的新能源汽车领域，并持续三年凭借固态锂离子电池相关科技创新，获得美国CES“创新奖”。

2019年是辉能大放异彩的一年。年初，辉能在美国CES消费电子展上展示了车用固态电池包，后者采用了MultiAxisBiPolar+（MAB）多轴双极封装技术。在相同的装车容量下，辉能固态锂离子电池的电池包体积只有传统电池包的一半、重量只有传统电池包的七成。

凭借该技术，辉能创造了单颗85.2伏高电压与20KWh大容量的电池芯，只需4颗电池便能构成一个80KWh的新能源车电池包。电池数量用得少，就意味着电池管理系统得以简化。而即使目前新能源汽车巨头特斯拉，其Model3容量达80.5KWh的电池组，使用的电池数量高达4416颗，约为辉能的1104倍。

同年四月，辉能其自主研发的“MAB多轴向双极锂陶瓷电池”，获得了有科技创新界“奥斯卡”之称的“爱迪生奖”金奖；

八月，辉能又与国内新能源汽车领头羊签订合作备忘录，为蔚来旗下新能源汽车定制生产“MAB”固态电池包。此次合作，不仅帮助蔚来暂时从接二连三的电池起火事件中解脱出来，并且为其赢得了来自欧洲市场的第一张通行证；

2019年年底，辉能宣布，将于2020年实现第一代固态动力锂离子电池1GWh的产量，后者于2017-2018年启动试产。公司CEO杨思枏曾表示，当产量达到1GWh，电芯成本预计能达到液态电池的1.6倍，组成模组之后成本将为液态电池的1.3倍，安全性、综合性价比较液态锂离子电池将进一步提高。辉能的这一进度，使得我国固态电池商业化得到了进一步提速。

固态电池：新能源汽车的“新星”和未来

不管是来自技术大拿的褒奖或是在商业化取得的进步，谈到辉能如今所获得的瞩目，永远无法绕开“固态电池”这一新能源汽车领域正在上升的新星。

近年来，随着锂离子电池的需求量不断上升，传统液态锂离子电池在安全性能和能量密度上存在的隐忧，已成为制约新能源汽车发展的矛盾点之一。

研究显示，液态锂离子电池的溶剂具有易挥发、低闪点的特点，导致电解液的易燃性；负极表面容易形成枝晶，刺穿隔膜，造成正负极短路，导致电池起火，安全隐患不容忽视。在能量密度重要性日益提升的背景下，350Wh/kg或将接近液态锂离子电池的极限，能量密度瓶颈凸显。

在此基础上，固态电池成为了目前最佳的替代选择。全固态锂离子电池采用固体电解质，大部分材料不可燃，解决了电解液的易燃性；同时，固体电解质薄膜致密无孔，机械强度较高，有效抑制负极锂枝晶刺穿造成短路的问题；在热稳定性和电化学稳定性方面也比电解液更好，极大地提升了锂离子电池的安全性能。

能量密度上，全固态锂离子电池可采用金属锂做负极（金属锂比容量接近石墨负极的10倍），相同正极体系下能量密度有望提升50%以上，同时提升电池PACK能量密度，降低电池成本。

根据中银证券此前测算，固态锂离子电池市场潜力巨大，全球需求量在2020年、2025年、2030年分别有望达到1.7GWh、44.2GWh、494.9GWh，2030年全球市场空间有望达到1500亿元以上。日本富士经济研究所预测，到2035年，全固态电池市场将上升至超过300亿美元。

与此同时，全球公司已逐步加大固态锂离子电池方面的研究布局，包括海外巨头大众、宝马、丰田等，分别提出了2025年、2026年以及2022年推出搭载固态电池电动汽车的目标，国内巨头宁德时代、赣锋锂业等同样在该领域有所落子。

在固态电池的研发过程中，固体电解质成为了其中的核心材料，是实现高能量密度、高循环稳定性和高安全性能的关键。目前市场研究主流是聚合物电解质（离子电导率低是重要瓶颈）、硫化物电解质（对空气敏感，界面相容性差是重要瓶颈）、LiPON薄膜电解质（离子电导率低，制备成本高是重要瓶颈）。

华创证券认为，全固态锂离子电池将是未来电动汽车车电池的发展方向，其能量密度至少是当下传统锂离子电池的三倍，充电时间缩短的同时，续航里程更远，充放电次数更高（更耐用）。

此前，工信部等四部委印发的《促进汽车动力锂离子电池产业发展行动方法》明确提出，加大投入研发新的动力锂电体系，其中就包括固态电池等新型电池。