孚能科技一季度受疫情影响较大

近日，孚能科技对外披露首次公开发行股票并在科创板上市的审核中心意见落实函，对动力锂离子电池下游行业发展高度依赖于行业政策的风险、疫情对公司影响等方面进行详细说明。公司称，疫情期间，公司及重要客户、供应商的生产经营均受到一定程度的影响，公司原材料的采购、产品的生产和销售相比正常进度有所延后；下游客户受延期复工的影响，对公司的产品采购及合作研发也相应延后。

复工率超90%

公司表示，一季度受疫情影响较大，预计将导致公司一季度出现收入大幅下降、产量减少及费用开支明显新增的情况，进而将对全年经营业绩情况出现一定负面影响，但该等情况不会对发行人持续经营能力及发行条件构成重大不利影响。

在销售方面，疫情期间，公司下游客户的生产及销售活动放缓，可能导致其未来削减订单数量或推迟订单下达时间。此外，由于疫情对终端汽车消费市场有一定的冲击，预计将导致汽车销量下降，整车厂相应减少未来的采购订单。在销售回款管理方面，虽然公司下游客户均为规模较大、整体实力较强的整车公司，具有较好的商业信用和支付能力，但是公司仍将密切关注下游客户的销售情况，做好应收账款的风险管理。

在采购方面，公司重要供应商的复工时间普遍由二月初推迟至二月中旬左右，且供应商产量短时间内可能无法完全恢复，由此可能导致公司订购的原材料交付延迟10天左右。因此，有关公司后续新增的采购需求，原材料供应商预计将出现延迟交付的情况。截至2020年三月十三日，公司生产所需的重要原材料已经储备了较为充裕的安全库存，能够保证一按时期内的生产需求。

在生产方面，截至三月十三日，公司复工率已超过90%，相关影响逐渐消除。目前公司员工身体状态均正常，未出现确诊或疑似案例。在产量利用率方面，复工初期，公司重要生产基地的产量利用率相对偏低，公司已经结合下游需求的情况、原材料备货情况，适时调整了生产计划，以尽量降低疫情对生产的影响。

募资巩固主业

招股说明书显示，公司拟公开发行普通股不超过2.14亿股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），实际募集资金扣除发行等费用后，拟募集不超过34.37亿元，重要用于年产8GWh锂离子动力锂离子电池项目（孚能镇江三期工程）和补充运营资金项目。

其中，年产8GWh锂离子动力锂离子电池项目是公司为进一步扩大生产规模，通过孚能镇江执行的镇江三期工程项目。项目的执行主体为孚能镇江，项目总投资约为28.37亿元，将建设年产8GWh锂离子动力锂离子电池生产基地。项目在内的孚能镇江一期、二期和三期工程，通过新建生产基地，引进先进设备，充分利用现有技术储备，扩大动力锂离子电池产品的生产规模，提高公司生产量力，从而突破产量瓶颈，不断满足和匹配下游客户有关动力锂离子电池持续上升的需求，充分满足未来新能源汽车行业快速发展所带来的动力锂离子电池产品配套需求。

公司表示，公司重要从事锂离子动力锂离子电池的研发、生产和销售。公司自成立以来一直专注于新能源车用锂离子动力锂离子电池及整车电池系统的研发、生产和销售，并为新能源汽车整车公司供应动力锂离子电池整体解决方法，目前已成为全球三元软包动力锂离子电池的领军公司之一。凭借技术领先优势，公司成功与北汽、广汽、长城等国内主流新能源车企建立了合作关系，并与戴姆勒签订了长期供货合同，公司在三元软包动力锂离子电池领域市场占有率排名国内第一。

市场竞争激烈

根据GGII数据，2018年、2019年我国前十动力锂离子电池公司装机量占市场份额分别为82.9%、87.98%，行业集中度持续提升，行业竞争趋于激烈。此外，随着外资动力锂离子电池公司及整车公司加速进入我国市场，国内动力锂离子电池行业也将面对更加激烈的市场竞争。

公司表示，随着新能源汽车市场的快速发展，新能源汽车整车厂商新车型的推出力度不断加大，动力锂离子电池的下游需求将持续新增。但是，新能源汽车补贴金额逐年退坡、补贴标准逐渐提高，使得动力锂离子电池公司之间的竞争日趋激烈，动力锂离子电池公司要通过降低产品生产成本、进一步提升产品综合性能等多方面保证自身的竞争优势。

在产业政策影响方面，公司表示，在新能源汽车产业发展初期，产业政策的扶持有关行业的快速发展具有积极的用途。随着新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门也相应调整新能源汽车相关的补贴政策。总体来看，近年来补贴逐步退坡，补贴对动力锂离子电池能量密度和续航里程等技术标准要求不断提高。2019年三月二十六日，财政部、科技部、工信部、发改委联合出台了《有关进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2019年新能源汽车补贴政策适当提高技术指标门槛，加大退坡力度；截至本招股说明书签署日，2020年补贴政策尚未出台。

作为动力锂离子电池的下游行业，新能源汽车行业的发展目前对产业政策存在高度依赖。因此，新能源汽车行业的政策变化对动力锂离子电池行业的发展存在较大影响，假如相关产业政策发生重大不利变化，可能会对新能源汽车行业以及动力锂离子电池行业的发展出现不利影响，进而影响公司经营业绩。

报告期内，公司第一大客户为北汽集团，2016年至2018年以及2019年1-九月（简称“报告期”）对其销售收入占主营业务收入比重分别为65.63%、87.57%、83.58%和53.68%。报告期内，公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入比重分别为99.97%、99.78%、99.77%和97.38%。因此，公司的客户集中度较高。假如未来公司重要客户经营情况出现不利变化，减少对公司产品的采购，或者停止与公司合作，而公司又不能及时开拓其他客户，将会对公司生产经营出现不利影响。