比亚迪2019年净利润同比下降42% 刀片电池能否助其扭转局势？

三月三十一日，比亚迪公布的2019年业绩快报显示，公司当期实现营收1277.39亿元，同比微降2%；归属于上市公司股东的净利润为16.12亿元，同比下降42%，为近五年以来的最低值。有关净利润下降的原因，比亚迪表示，重要为行业及政策变化及本期研发费用上升影响所致。

受2019年下半年的补贴退坡影响，国内新能源汽车全年销量出现首次下降，比亚迪也未能独善其身。2019年，比亚迪销量为46万辆，同比下降11.39%；其中燃油车销量同比下降15.02%；新能源汽车销量同比下降7.39%。

在过去几年中，新能源汽车占比亚迪总体销量比例持续提升至五成以上，但也致使其出现增收不增利的窘境。尽管持续通过技术提升来降低成本，但比亚迪目前仍难摆脱补贴退坡的影响。

不过，比亚迪在相关领域保持着高研发投入，推出了多款新产品。今年三月二十九日，其公布了全新磷酸铁锂刀片电池，随后其股价持续两日上涨。该电池通过结构创新，可使得电池系统体积利用率提升50%以上，率先应用此电池的比亚迪新车汉EV续航里程超600公里，计划于年内上市。

天风证券认为，比亚迪刀片电池可使得单Gwh降本约0.9亿元，总体提升纯电动汽车型毛利率约3.4%，提升插电混动车型毛利率约1.1%。

此外，比亚迪近期已正式成立5家弗迪系公司，完成新能源汽车重要零部件的业务分拆，并加速市场化。目前，比亚迪就电池业务已和长安、丰田等公司接洽合作，刀片电池被认为将有助于推动这一进程。比亚迪董事长王传福表示，目前正在与多家汽车品牌探讨基于刀片电池技术的合作。

2020年受突发疫情影响，正处于调整期的车市更添诸多不确定性。在新能源汽车领域，按照政策规定，新能源汽车补贴将在2020年以后完全退出。不过，今年一月十一日，工业和信息化部部长苗圩表示补贴在今年七月一日之前不会再退坡，但下半年的走向仍不明朗。今年三月份，多家新能源车企收到了2017年度国家新能源汽车推广应用补贴，其中比亚迪收到了13.4亿元，比亚迪方面表示，这笔补贴将有助于提升公司现金流水平，降低财务费用及公司资产负债率。

为了刺激车市消费，中央以及多个地方政府均已公布相关政策，其中新能源汽车消费成为重要的扶持对象。受春节假期及疫情影响，1-二月国内新能源汽车累计销量为5.8万辆，同比下降59.1％。其中，比亚迪1-二月累计销量为3万辆，同比下降56.65%。