2020年锂电负极市场或形成4大3小新格局

2020年锂电负极材料市场新格局

据鑫椤资讯统计，2019年国内锂电负极材料产量为35.76万吨，同比上升38.78%；销售量为33.1万吨。行业格局与2018年相比有着明显的变化。

由下图可见，2019年国内负极材料出货量贝特瑞依然占据领先优势，杉杉、紫宸和凯金出货量旗鼓相当，在2019年实际出货量均已突破4万大关。

在第二梯队中，尚太科技成为业内黑马，以强横的姿态进入第二梯队。2019年中科星城、翔丰华和尚太科技成为第二梯队代表公司，各家在2019年出货量均突破1.5万吨。

2019年我国负极材料销售量占比统计（%）

2020年锂电产业在疫情席卷全球的大背景下，不仅存量市场将会受到影响，增量市场也存在更多的不确定性。锂电负极材料行业也同样即将遭遇新考验。

01大幅扩张的新产量将何去何从

2019年国内锂电负极材料行业完成了新一轮的产量扩张。尤其是第一、第二梯队负极材料公司产量的大幅扩张，对整个负极材料市场供需体系出现更加直接的冲击。

表：国内重要负极公司产量统计（万吨）

数据来源：鑫椤资讯

截至到2019年底，国内7家负极材料公司产量较2017年上升131.58%，扩张2倍有余，但2019年国内50家负极材料公司出货量仅33.1万吨。从产量来看，目前仅7家负极厂家的产量已经可以满足需求。

02锂电负极单吨价格下降趋势仍将延续

2019年国内负极材料单价普遍下降，2019年江西紫宸负极材料单价为6.66万元/吨，贝特瑞单价为4.88万元/吨，杉杉单价为5.48万元/吨（具体以年报上市通告为准）,重要生产公司负极产品单价较上年均有不同程度的下降。

表：2018年国内部分负极厂家产量产量统计

数据来源：公司通告，招股书

032020年国内负极材料价格预计将遭遇新考验

1）原料价格存下跌空间，自2019年十二月开始，国内针状焦价格开始进入下降通道，到2020年三月底，国内针状焦价格触底，进口针状焦价格也在缓慢回落中。

2）石墨化代工价格触底。2018年以来，国内负极石墨化代工市场开始进入扩张期，到2020年国内石墨化代工价格同样基本触底。

3）负极行业产量的大幅扩张，尤其是头部公司的扩产量，或者在负极市场迎来新一波价格战。

04动力锂电池市场需求将低于年期预期

一月底，自新冠肺炎疫情在全国范围内爆发以来，我国人民经历了2个月的共同努力，14亿人民的宅家坚守，数万一线医护人员的无私奉献，终于将其控制住。假如只看电池产业链，那么就是损失了几乎整个二月份，以及近半个三月份。

然而，在我们普遍认为疫情影响已经结束，行业迎来复苏之时，海外疫情却出现大范围爆发，确诊数量迅速超过我国。

综合国内及海外现状，我们认为全年来说，假如不采取扶持性政策推动的话，终端需求上升的可能性已经很小，下调2020年新能源车产销规模至100万（悲观）--120万（中性）--150万（乐观）辆。

05海外市场对负极材料需求将低于预期

据鑫椤资讯统计，2019年国内负极材料销售给外资公司的总量占国内总出货量的22.9%。2020年国内负极材料公司关于外资电池厂家的预期相对较高，但在全球疫情爆发的大背景下，市场存在较大的不确定因素，反而是国内市场更为明朗。

关于2020年国内的锂电负极材料市场，笔者认为，价格仍有一定下跌空间；各厂家年初预期出货量普遍将打折；动力锂电池市场存在更大的不确定性；储能、消费和电动自行车等细分市场或将成为市场亮点。