铅蓄电池原料供应或成行业发展瓶颈

如今，多家上市公司不断加码再生铅业务。继去年南都电源收购华铂科技49%股权以持有其100%股权以后，近日，骆驼股份也表示将投入15亿元加码再生铅业务。

不过，有观点认为，再生铅新增产能的集中投放将导致再生铅冶炼能力过剩，再生铅企业未来可能面临原料供应不足的问题。对此，上市公司将如何应对?

骆驼股份15亿元加码再生铅

近日的铅价继续走高。截至今日(6月12日)14:30，沪铅期货主力1807价格为20550元/吨。这一走势背景是近两年来铅精矿供应紧张及国家环保治理力度加强。

“将废旧资源进行提炼有利于资源的循环利用和节能减排，在这种情况下，再生铅近期趋势比较好。尤其是一些比较大的企业，再生铅处于有序健康发展势头。”在近日召开的“铅锌峰会”中，中国有色金属工业协会再生金属分会副会长李士龙如此表示。

在上述背景下，多家上市公司竞相加码再生铅业务。据骆驼股份6月8日晚间公告，未来三年，公司计划在再生铅板块投资15亿元，新增三个生产基地，同时对原有生产基地进行技术升级改造，形成不低于100万吨的年处理废铅蓄电池能力。

骆驼股份称，随着我国供给侧结构性改革政策的不断深入和对生态文明建设的不断重视，包括铅金属在内的资源价格不断走高，再生铅行业的价值日益凸显。

据骆驼股份公告，2017年，骆驼股份下属控股子公司湖北楚凯冶金有限公司废铅蓄电池回收处理工作稳步开展，实现废旧电池破碎量6.4万吨，实现营业收入10.78亿元，净利润为7515.54万元。

不止是骆驼股份，2017年，南都电源也曾大力加码再生铅业务：在已持有华铂科技51%股权的基础上，南都电源收购华铂科技剩余49%的股权。随之，华铂科技变成上市公司的全资子公司。据公司2017年年报，华铂科技现有再生铅产能为21万吨，2017年单体实现净利润50796.67万元。

此外，2017年4月豫光金铅也宣布进行重大技改：公司拟在济源市玉川产业集聚园区建设再生铅资源循环利用及高效清洁生产技改项目，技改项目总计划投资192773万元。

原料供应或成再生铅业务瓶颈

对于再生铅产业，上市公司继续看好。据豫光金铅2017年年报分析，虽然我国近些年来再生铅产量快速增长且再生铅占比不断提高，但相较世界发达国家还存在很大差距，我国再生铅产业未来存在巨大的发展潜力。

不过，豫光金铅也表示，再生铅行业利润自2016年开始改善，随着再生精铅价格与再生铅冶炼利润同步增长，再生铅企业受利润驱动，行业开工率和新增产能也同步提升，但再生铅新增产能的集中投放将导致再生铅冶炼能力过剩，再生铅企业未来可能面临原料供应不足的问题。

对于上述问题，上市公司将如何应对?骆驼股份董秘办称，从冶炼和产废的总量来看，确实存在着再生铅企业面临原材料供应不足的现象。但公司分析称，登记在册的冶炼企业为了后期的扩产准备，提前申请更多的排放指标，实际产能没有达到预期。另外，目前正规冶炼企业原料不足现象，主要因为非法回收、非法冶炼仍然猖獗，相信国家在打击非法冶炼的同时也会出台配合生产者责任延伸的相关政策。就公司方面，会充分利用蓄电池销售渠道开展生产者责任延伸，逐步实现“销一收一”，来满足集团再生铅企业的原材料需求。

值得一提的是，近日铅价不断走高，若未来铅价下跌将对上市公司再生铅业务带来不利影响。豫光金铅2017年重大技改公告投资公告中也提示风险称，未来可能存在产品价格和原材料价格大幅波动，导致收益率降低或亏损的风险。

记者注意到，部分企业铅蓄电池产业链形成产业闭环并形成协同效应。“公司是国内集蓄电池生产、销售、回收、再利用的供应链全封闭循环型企业，从废铅酸电池回收到新电池的制造是再加工利用的过程，铅只是起介质作用，消耗相对稳定且是再循环的过程，铅价的波动不会对骆驼集团铅酸电池及再生回收板块造成太大的影响。”骆驼股份董秘办表示。