频传入资入股消息 外资整车厂加速布局国内动力锂电池行业

在大众汽车入股国轩高科的消息尚未得到证实时，日前业界又传出戴姆勒集团计划参与孚能科技正在进行的34.37亿元公开募股，以确保孚能科技能为戴姆勒所产电动汽车稳定地供应电池。

关于上述传闻，涉事各方均表示“不予置评”。而关于本周五拟“官宣”大众入股江淮控股及国轩高科的说法，有大众汽车集团内部人士对财联社记者透露称，“尚未确定”。

“国内新能源汽车市场已经过了100万辆规模，外资车企大举进入已是大势。”全联车商投资管理公司总裁曹鹤分析表示，外资车企进入整车和进入上游产业链，特别是电池电机电控，应该是最重要的渠道。

入资入股“绯闻”频传

孚能科技科创板上市请求于2019年九月十六日被上交所受理，并于今年五月二十日成功在科创板注册。本次上市，孚能科技计划募资约34.37亿元，用于年产8GWh锂离子动力锂电池项目（孚能镇江三期工程）和补充运营资金项目。

在此之前，孚能科技和戴姆勒达成了一项协议，即孚能科技向戴姆勒供应锂离子电池。孚能科技也表示正规划在德国建立厂。

除了孚能科技，国内另一家动力锂电池制造商国轩高科也传出德系车企入股的消息。今年一月，路透社报道称，大众汽车拟收购国轩高科20%的股份并成为公司第二大股东；四月，再次传出的消息表明，大众将拟收购的国轩高科的股份由此前的20%提升至30%，并成为第一大股东。五月二十一日，国轩高科公布通告，称其第一大股东珠海国轩部分股份已解除质押。有分析人士表示，“这可能导致国轩高科第一大股东及实际控制人的变更。”

与此同时，五月二十七日最新消息称，大众汽车还准备以至少人民币35亿元的价格收购江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团控股有限公司（即江淮控股）50%的股份。知情人士称，大众汽车与江淮控股和国轩高科的两笔交易最早可能于本周周五宣布。

“没有官方消息，对此不予置评。”关于上述传闻，大众我国回复表示。江淮汽车和国轩高科方面也未对此做出表态。

动力锂电池公司盈利能力羸弱

在行业人士看来，国内动力锂电池公司与外资公司合作，无疑将利好其自身的发展。

孚能科技招股说明书显示，在其专注的三元软包电池领域，2017年、2018年的出货量和装机量持续两年排名均为全球第三，全国第一。

然而，招股说明书同时显示，2016年至2019年1-九月，孚能科技营收分别为4.68亿元、13.39亿元、22.76亿元和15.92亿元；扣非后归母净利润分别为145.83万元、930.01万元、-1.99亿元和-1792.51万元。孚能科技表示，由于规模效应尚不明显，受到补贴政策影响，公司在报告期内的净利润规模较小或处于亏损状态。

同样，2019年国轩高科动力锂电池装机量约为3.2GWh，国内市占率为5.2%，行业排名全国第三。但财报显示，国轩高科2019年的总营收为49.6亿元，同比下降3.28%；净利润为0.51亿元，同比下降91.17%；扣非净利润为-3.45亿元，同比下降280.27%。

从目前两家公司的表现来看，尽管孚能科技和国轩高科在市场占有率上都有着良好的表现，但盈利能力却不容乐观。“国内动力锂电池市场竞争非常激烈，资金占压重，导致其盈利表现比较差。”乘联会秘书长崔东树分析表示。

“动力锂电池市场存在规模效应。公司要先占领市场，等到规模再放大，盈利就上来了。”曹鹤进一步分析表示。

外资车企“一举两得”

关于国内动力锂电池公司来说，与外资车企深度合作将是扩大生产规模的重要方式，而关于外资车企来说，也同样是“一举两得”。

“我国新能源汽车市场逐渐成熟，加之投资股权的放开，重要外资车企都要挤进来。”曹鹤表示。

在五月二十五日举办的“线上直播间”高层问答环节中，戴姆勒董事会主席康林松表示，戴姆勒集团将加速实现电动化和碳中和目标，“现在不止于欧洲，我们更希望将这一目标扩展至全球”，而“我国是目前形式最明朗、且最具前景的市场之一。”

“疫情不会影响大众汽车集团电气化战略的推进。”大众汽车集团CEO迪斯在今年三月曾表示，2020年至2024年，大众汽车集团将向混合动力、电气化和数字化领域投入600亿欧元，其中330亿欧元用于电气化领域支出。大众汽车集团计划到2029年推出至多75款电动汽车和60款混合动力汽车，预计届时电动汽车销量将新增至2600万辆。

在我国市场，按照大众的规划，今明两年时间，大众计划推出33款新能源汽车，包括15款纯电动汽车型和18款混合动力车型。“未来集团将有50%以上的纯电动汽车销量来自我国。”迪斯表示。

在加速大规模扩产新能源汽车的情况下，一方面要匹配相应的动力锂电池产量，另一方面则需降低外购电池的成本。上述行业人士表示，“与其在各大电池厂商之间周旋，以拿到较低的价格，不如自身直接切入电池市场。”

不过，在崔东树看来，外资车企短时间之内要加速电动化、扩大产量，会选择投资电池供应商，“但长期来看，这些车企未来可能还是会建立自己的电池厂，树立起自己在行业的话语体系。”

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