欧洲加速自建电池厂，有望刺激国内负极需求

疫情仍未消散，但全球锂电行业复工复产的热情并未受影响。我国市场自三月复工以来，已日渐进入状态，持续两个月新能源汽车产量数据回升，储能、小动力市场需求亮点带动锂电材料市场整体缓慢回暖，而欧洲市场近期公布的一季度新能源汽车销售数据成绩亮眼，22万辆同比上升70%的数据让行业阴霾中窥见阳光。加上近日大众收购江淮和国轩的消息，更让锂电国人为之欢欣鼓舞，锂电行业正在走出荆棘。

Q1欧洲成绩亮眼Q2欧洲筑底我国复苏

2020年一季度：全球新能源汽车总销量约为47.65万辆，同比下降3.61%，重要是我国新能源汽车市场低迷，产量大幅下降拖累，而与此相悖的是表现抢眼的欧洲市场，在疫情爆发前期，低碳排放政策已然奏效，2020年1季度欧洲新能源汽车销量约为22.56万辆，同比上升70.36%，占全球新能源汽车销量的47.3%，远超我国一季度全球市占率。

2020年二季度：我国锂电市场开始复工复产，四月新能源汽车产量约7.3万辆，同比下降31.44%，但环比上升40.93%。而此时欧洲市场进入疫情爆发期，二季度数据或将成为低谷，但为了复苏经济，欧盟公布了一系列经济复苏计划，其中新能源行业的支持是重要的一部分，包括200亿欧元的补贴金额、400-600亿元的投资基金、对零排放汽车免征附加税以及大力发展公用充电桩。在强有力的扶持政策下，三季度后应回归正常轨迹。

欧洲供需矛盾显著自建电池厂迫在眉睫

据了解，此前已经暴露出因欧洲本土电池配套供应不足，导致众多车厂停车的问题，欧洲疫情期间中日韩锂电公司出口至欧洲的订单受到一定程度影响，本土电池供求关系更加突出，自建电池厂的需求明朗迫切。

根据鑫椤资讯统计，主流电池公司在欧洲的规划产量超过240GWh，且大部分电池公司计划投产时间在2021年前。从电池公司的规划来看，LG化学与CATL的规划产量较高达70GWh，而欧洲本土电池公司Northvolt、PSA&Saft规划产量相对较少，在30GWh以上。目前欧洲市场重要以LG化学为代表的韩国电池供应商，重要供应NCM622和NCM811型电池。通过LG化学供应链，欧洲正极材料来源重要是韩国。

当前车企-锂电公司配套关系表

数据来源：EV-database，PushEVs，第一电动，工信部，鑫椤资讯

CATL进驻欧洲我国正极材料有望出口增量

但随着电池新产量的释放，以及CATL进入欧洲市场，我国正极材料市场将有可能输入欧洲。尽管现在国内无钴和磷酸铁锂火热，但在温度下降到0℃以下后，磷酸铁锂离子电池的放电容量与平均电压都出现了较为明显的下降。欧美不少地区的气候条件与我国北方较为类似，平均企稳较低，挪威、芬兰等部分北欧国家更是处于北极圈附近，恶劣的气候条件决定了磷酸铁锂离子电池难以得到有效推广。

通过鑫椤测算，根据电池公司产量规划未来欧洲锂电市场对正极材料的需求约50万吨/年，很长一段时间将重要是三元材料体系。全球三元材料供应商重要位于韩国，我国和日本，主流公司包括UMICORE、LG化学、L＆F、容百科技、长远锂科、住友、NICHIA等。根据鑫椤资讯的数据显示，2019年我国三元材料总产量为20万吨，占全球NCM和NCA市场的50％以上。

欧洲本土负极缺口增大我国负极材料出口优势明显

新产量释放后欧洲锂电市场对负极材料需求约30万吨/年，当前欧洲锂电负极材料以天然石墨负极为主。就负极市场而言，虽然说欧洲电池制造商渴望摆脱对亚洲产业链的过度依赖，但近几年欧洲自建配套负极厂的可能性较小。在全球负极市场中，我国负极产量占83.31％，韩国和日本仅占15％，欧洲本地负极份额很小，仅有一家公司SGL。根据鑫椤资讯统计，全球负极材料到2020年我国的生产量力将达到100万吨，其中我国占85％。

另外从产业环境来看，我国有较为完善的负极产业链，包括充足的国产针状焦供应、石墨化配套和丰富的鳞片石墨资源，且从国产针状焦和石墨化代工成本来看，相比日韩，我国负极材料有明显的成本优势。我国负极公司前五分别为贝特瑞、杉杉、紫宸、凯金和尚太科技，贝特瑞和杉杉市场份额分别为21.93%和19.32%，位列第一梯队，且如贝特瑞、杉杉、紫宸等都已是全球第一梯队电池公司稳定的负极供应商。

我们认为随着欧洲加速自建电池厂，将带动无论是正极材料还是负极材料等电池材料需求，我国公司或迎来新的机遇。