锂电上下游公司业绩分化 动力锂电池迎来“下半场”竞争

近期，锂电公司纷纷披露年报或业绩预告。从这些报告看来，其产业链上下游可用“几家欢喜几家愁”来形容。其中，以锂、钴和锂离子电池正极材料为代表的部分公司赚得盆满钵满，如天齐锂业更新后的业绩快报显示，公司预计2017年净利同比增42.35%;华友钴业预计2017年实现净利润同比增逾20倍。

上游公司业绩大增、毛利提升，但动力锂离子电池公司的毛利率却出现不同程度的下降，其中既有上游挤压的原因，也有下游车厂成本转嫁的因素。与此同时，随着新能源车补贴政策逐步退出，行业将迎来更加残酷的“下半场”。

动力锂电池公司两端受压

日前，天齐锂业业绩快报显示，公司预计2017年实现归属于股东的净利润约21.5亿元，同比上升42.35%。天齐锂业称，报告期内公司净利润较上年同期大幅新增的重要原因是锂产品营业收入新增带来毛利总额新增。

华友钴业预计2017年实现归属净利润16.5亿-19亿元，同比新增2283.1%-2644.18%。华友钴业认为，公司业绩上升原因是受锂离子电池(包括3C锂离子电池及动力锂离子电池)材料对钴产品需求上升等因素的影响，钴产品价格持续上涨。

此外，锂离子电池正极材料公司当升科技、电解液公司新宙邦等公司的净利、毛利率也实现同比上升。

与此同时，动力锂电池公司却受到上游材料涨价影响。二月二十八日，国轩高科公布业绩快报，预计公司2017年实现归属净利润9.2亿元，同比减少10.73%。关于业绩下降，国轩高科称因2017年国内动力锂电池价格普遍下降，同时上游原材料价格上涨，影响整体盈利水平。

安信证券三月十三日的一份研报显示，国轩高科动力锂电池业务2017年上半年的毛利率为37.91%，相比2016年的48.71%下降10.8个百分点;成飞集成锂离子电池业务2017年上半年的毛利率为24.76%，相比2016年的26.54%下降1.78个百分点;坚瑞沃能动力锂电池业务2017年上半年的毛利率为31.91%，相比2016年的39.11%下降7.2个百分点。

除了上游产品涨价，下游车厂的成本转嫁也对动力锂电池公司构成重压。此前，湖北省汽车学会副秘书长雷洪钧曾表示，“整车厂将补贴退坡的压力转向动力锂电池，是不可逆转的，没有讨价还价的余地。”

动力锂电池占整车成本40%

面对上下游的“两端挤压”，动力锂电池公司应怎么样突围?在我国化学与物理电源行业协会会长刘彦龙看来，在目前的环境下，动力锂电池公司应想办法降低成本。不过，锂电公司想要进一步降低成本却难言乐观。就锂电公司降成本来说，一方面要提升其规模，另一方面可以要求供应商配合，部分材料和配套产品也要降低成本。“另外，提高成品率、加强管理、降低内部管理成本、提高产品合格率等方法也可以降低公司成本。”

动力锂电池是新能源汽车的核心零配件，占整车成本的40%，甚至更高，动力锂电池公司如能做到以较高效率、较低成本从废弃电池中提炼回收钴、锂等资源，那么公司将实现有效的成本控制。

目前已有不少公司宣布将投建电池回收项目。三月十日，骆驼股份公布通告称，预计投资50亿元建设动力锂电池梯次利用及再生产业园项目，达产后将形成年回收处理约30万吨废旧动力锂电池的能力及相应的正极材料生产量力，实现年产值约75亿元;国轩高科也在投资者互动平台上表示，公司已在电池综合回收上成立相关公司，目前正在建设回收利用产线。