宁德时代/比亚迪资金也紧张？80％电池公司将面对淘汰

通常情况下，一到了年底，各种要债、讨债的开始多了起来，甚至有的还因债务纠纷打起了官司。

日前，中航锂电母公司成飞集成就将北京海博思创科技有限公司（简称“海博思创”）和东风襄阳旅行车有限公司（简称“东风襄旅”）告上法庭，称海博思创欠付中航锂电采购合同、销售合同项下货款本金、违约金、逾期付款损失等款项共计1.5亿元；而东风襄旅为海博思创在履行协议书项下的债务负有相关责任。

了解到，近三年来成飞集成应收账款逐步上升。数据显示，2016年至2018年前三季度，成飞集成应收账款分别为6.34亿元、10.9亿元和11.04亿元，两年时间不到就新增了74.13%。成飞集成今年亏损概率增大，今后能否盈利则要看锂离子电池业能否崛起，以及公司是否调整好主业。

据了解，进入2018年以来，国内的锂离子电池公司普遍存在营收高、利润低的现象，“而且大多数公司应收账款居高不下，业绩增幅放缓甚至出现亏损。”业内某分析人士指出。

而就在前几天，天丰电源公布通告称，公司全资子公司湖州天丰电源有限公司向法院提起诉讼，请求法院判决知豆电动汽车有限公司（简称“知豆”）支付2.01亿元货款。

天丰电源表示，因未能及时收到知豆电动汽车货款，从而影响了公司的现金流、资产结构等，对公司日常经营造成了一定的影响。此次所涉及诉讼金额为公司最近一期净资产绝对值的46.21%。

公开资料显示，2015年至2017年，天丰电源一半的营业收入来自知豆，知豆也是其唯一的一家新能源汽车客户。近几年天丰电源的经营业绩波动频繁，应收账款持续攀升，知豆一家公司的欠款就占了天丰电源应收账款七成多。

宁德时代、比亚迪资金也紧张

据了解，在锂离子电池产业链上，拖欠货款是较普遍的现象。由于国家补贴不能及时发放等原因，新能源车企往往选择在补贴下发前拖欠电池公司的货款，而电池公司则拖欠设备厂商和原材料厂商货款。

业内分析人士指出，在应收账款居高不下、产量扩产费用持续新增、原材料价格波动、电池价格下降、银行贷款难、融资难等种种压力下，钱荒成为动力锂电池公司面对的重要问题。

“全行业的资金都紧张，哪怕是行业寡头宁德时代资金也紧张，只是程度不相同而已。”某动力锂电池公司负责人表示。

2018年前三季度，宁德时代实现营业收入约191.36亿元，同比上升约59.85%，实现归母净利润约23.79亿元，同比减少约7.47%。翻查过往财务数据：2015年之后，随着营收上升，宁德时代应收账款也以较快速度新增。截止2018年九月底，宁德时代应收账款98.5亿元，与年初相比新增了42.37%。

而根据比亚迪公布的2018年前三季报。在今年1-九月，比亚迪经营收入889.9亿元，同比上升20.35%，归属上市公司净利润约为15.27亿元，同比下降了45.3%。数据显示，2014－2017年，比亚迪应收账款规模为137亿元、215亿元、417亿元、518亿元，占营收的比例为23.53%、26.89%、40.37%、48.98%。而到了今年前三季度，营收889.9亿元，但应收账款高达546亿元，占营收的61.35%。

据了解，由于资金回款慢和金额大，使比亚迪的经营现金流大幅波动，比亚迪不得不通过融资来解决这种不稳定性，其中2016年和2017年，比亚迪发债、借贷规模都超过100亿元。

中小公司处境更加艰难

宁德时代和比亚迪这样的第一梯队电池厂商尚且如此，那些资本实力薄弱的电池公司情况就更不容乐观。2018年前三季度业绩报显示，不少市场份额较少的电池公司正陷入发展困境，许多中小电池公司均出现大幅度亏损。

根据财报，2018年前三季度成飞集成实现营业收入12.73亿元，同比上升33.59%；净利润却为-9961.72万元，同比下降1214.46%；融捷股份前三季度营业收入2.61亿元，同比新增55.09%，归属上市公司股东的净利润-686万元，同比减少502.32%。

据了解，电池公司利润下降的原因，重要是补贴大幅度退坡和市场竞争加剧。一方面，新能源整车公司为消化补贴退坡压力，要求上游配套公司分担成本，动力锂电池价格出现大幅下降；另一方面，上游材料等原料价格上涨，维持高位，公司生产成本大幅上升。在上下挤压下，电池公司处境艰难。

数据显示，我国动力锂电池配套公司已从2015年约150家降到了2017年100家左右，1/3的公司被淘汰出局。动力锂电池应用分会的研究数据显示，2018年前三季度，我国动力锂电池装机量排名前10公司的占比达到86.87％，市场进一步向优势龙头公司聚集，中小型低端产量的动力锂电池公司正面对被淘汰的风险。有行业专家分析认为，随着市场竞争加剧和产业链整合加速，预计到2020年，动力锂电池公司将仅余下20至30家，现阶段80%以上公司面对被淘汰。

关于中小型动力锂电池公司的发展前景，成飞集成方面表示，面对不断加剧的市场竞争，公司要不断提高市场竞争地位，最重要的是掌握核心技术，且有能力不断创造核心技术。

我国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙认为，中小电池公司可以适当发现一些小众的竞争相对缓和一些的细分市场，如低速车、电动自行车等，作为自己的目标市场，船小好调头，有时规模小的公司反而在这方面更具有优势。