需求确定性新增 动力锂电池景气度中长期提升

基于行业短时间景气度提速及中长期全面提升的判断，中金公司近日上调宁德时代目标价50%至450元。受此消息影响，十二月三十日截至收盘，宁德时代涨10.39%，报340元，市值达到7920亿元。

当日板块表现上，Wind动力锂离子电池概念板块涨4.12%，锂电负极涨3.04%，盐湖提锂涨3.95%，锂矿涨4.60%。个股当中，孚能科技涨10.68%，报45.81元；国轩高科涨5.19%，报37.26元；比亚迪涨4.14%，报186元。

二十九日，宁德时代公布通告称，公司拟在福建省宁德市投资建设锂离子电池福鼎生产基地，项目总投资不超过人民币170亿元。此外，拟总投资不超过人民币100亿元在四川省宜宾市投资扩建动力锂离子电池宜宾制造基地项目。拟总投资不超过人民币120亿元在江苏省溧阳市投资建设江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）。

针对宁德时代拟投不超过390亿元建设锂电产量，中金公司方面测算，公司将在未来2-4年内合计新增产量约120-150GWh。考虑到短时间行业景气度提速，以及中长期预期的全面提升，上调宁德时代目标价50%至450元。

天风证券表示，在电动汽车产业链中，电池环节将是未来2-3年最好的赛道。宁德时代本次扩产表明公司有关未来需求非常看好，以及为抢占市场份额提前开始打下基础。

2020年以来，我国动力锂离子电池产量稳步复苏。根据电池产业创新联盟统计数据，1-十一月，我国动力锂离子电池产量累计68.3GWh，动力锂离子电池装车量累计50.7GWh。十一月单月，动力锂离子电池产量共计12.7GWh，同比上升40.7%，环比上升29.1%。当月装机量排名前十大公司合计约9.8GWh，占总装机量的92.0%，其中宁德时代占比48.9%，继续占据份额首位。

政策层面上，十二月二十一日，国务院新闻办公室公布《新时代的我国能源发展》白皮书，提出要推动绿色低碳交通运输体系，推广新能源汽车。促进氢能燃料动力锂电池技术链、氢燃料动力锂电池汽车产业链发展。此外，工信部十二月十六日公示了第二批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》公司名单，包括天津银隆新能源有限公司、上海比亚迪有限公司、格林美（无锡）能源材料有限公司等共22家公司入选。

我国汽车工程学会副秘书长叶盛基近日表示，2021年我国新能源汽车增速或将超过30%，销量有望达到180万辆规模。新能源汽车市场持续利好，带动锂离子动力锂离子电池需求保持高速上升，高镍三元电池和磷酸铁锂离子电池有望进一步提升在动力锂离子电池领域的市场份额。

事实上，电动汽车渗透率的提速也带动了锂离子电池上游原材料价格进入上行区间。东方证券近日公布的研报分析指出，2020年十二月第四周锂产品迎来全面涨价，其中锂金属价格涨至1万元/吨，涨幅2.15%，碳酸锂跳涨至5万元/吨，涨幅6.38%，超过了氢氧化锂。从产业发展趋势看，2021年新能源汽车销量恢复高上升将带动产业链需求好转，锂作为当前电池体系的重要金属，未来的需求上升确定性较强，预计未来锂价将保持一定节奏的上行区间。（高伟）