钜大LARGE | 点击量：571次 | 2021年08月26日
受补贴影响，动力锂离子电池面对行业大洗牌
此前，受国家新能源汽车补贴政策的推动，动力锂离子电池产业快速崛起。依据中汽协方面的数据，今年七月，新能源汽车产销分别完成8.4万辆和8.0万辆，同比分别下降6.9%和4.7%。随着补贴过渡期的结束，我国新能源汽车销售量首次出现负上升。
自2017年一月以来，首次下降。而新能源汽车产销下降笔直影响到电池装机量。今年八月，我国动力锂离子电池装机量共计3.5GWh，同比下降17.1%，环比下降26.4%。经过多年飞速发展的动力锂离子电池行业，近年随着补贴的一步步退坡，不断洗牌，聚集度继续提升。
北方工业大学汽车产业创新中心主任纪雪洪向《我国经营报》记者表示：这是市场一种正常的、良性的调整，这个过程中将会强者恒强，弱者恒弱。补贴退坡带来的成本压力正在传导，有些公司受到的(仅仅是)价格的冲击;但对有些公司来讲就是天塌了的感觉。整个行业将来一段时间内，都将处于阵痛期，面比较较严峻的形势。行业的发展要经过一个纯市场化的历练，才能真正成长起来。
补贴政策影响
前些年，因电动(汽)车的发展形势非常好，所以动力锂离子电池上升得非常快。许多年份增速超过100%，远高于传统汽车(方面)的增速。纪雪洪向《我国经营报》记者讲道。
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过去在政策鼓励，尤其是高补贴的助力推动之下，动力锂离子电池行业蓬勃发展、遍地开花。从上游锂矿开采、锂盐的提取，到电池级锂的出产加工;再到电池的各个模组，包括电极、电极材料和隔膜。整个发展速度都很快，应当说产业链是很完整的。深圳前海孚威基金董事长刘国宏向记者表示。
另外，今年以来，动力锂离子电池产业链中，已有多家公司登陆科创板。如容百科技(688005.SH)、杭可科技(688006.SH)、嘉元科技(688388.SH)、瀚川智能(688022.SH)等。
不过，随着补贴退坡，新能源汽车产销增速放缓，传导至上游后，二三梯队的动力锂离子电池公司生存状况继续恶化，接连有装机量曾位于前十的公司掉队。
在2017年，深圳市沃特玛电池有限公司(以下简称沃特玛)还凭借2.41GWh的装机量名列国内动力锂离子电池公司的第三名，与宁德时代、比亚迪平起平坐。但好景不长，仅仅一年后就闪崩，陷入断裂等困境。
业内分解，除经营不善外，沃特玛的困局同其电池产品的技术路线也有关系。在新能源汽车动力锂离子电池的实际使用中，按照正极材料的类型，可以分为三元材料电池、磷酸铁锂、锰酸锂和钛酸锂等;按封装方式和形状，可以分为方形电池、圆柱电池和软包电池等。按正极材料来分，三元电池与磷酸铁锂离子电池是两大主流技术路线。
沃特玛主打磷酸铁锂离子电池，且产品型号较少。磷酸铁锂稳定好、寿命长、有成本优点，但缺点是能量密度一般。有关为甚么没有选择三元技术路线，沃特玛相关负责人曾解释，因三元电池所需的钴元素是极其稀缺的，到市场完全爆发时，对钴的需求将难以满足，所以未选择三元路线。
比亚迪方面人士向记者表示，磷酸铁锂离子电池的特点是稳定性高、安全性好，缺点是比今朝主流的三元电池能量密度差一些。
技术路线上同样剑走偏锋的，还有曾排名第五，因众多公司家入股而名声大噪的银隆新能源股份有限公司(以下简称银隆)。银隆主打钛酸锂离子电池，其质量、安全性能、使用寿命均比较出色，但最大的短板同样是能量密度低。这就使钛酸锂离子电池大多只使用于公交车或短途客车市场。在这部分市场开拓放缓的同时，去年银隆也陷入了员工离职、厂区停摆的困境之中。
记者了解到，前些年，在乘用车补贴与能量密度挂钩的影响下，国内动力锂离子电池厂商大多转攻三元电池。宁德时代因此一飞冲天，孚能科技也以三元软包而著称，而国轩高科则是少数维持乘用车搭载磷酸铁锂离子电池公司。
今年补贴大幅退坡，也使磷酸铁锂离子电池开始复苏。财富证券研报显示，2019年新能源汽车补贴政策公布，乘用车范畴取消地方补贴，总体的退坡幅度约为60%~67%。考虑到磷酸铁锂的安全性以及长循环性带来的经济性，补贴退坡下磷酸铁锂需求边际回暖。
据国金证券七月测算，以400km和250km续航车型为例，磷酸铁锂扣除补贴影响后综合成本比三元分别低5600元和3500元。
业内人士也表示：补贴退坡将刺激磷酸铁锂离子电池市场复苏。今年六月，退坡过渡期结束，三元锂离子电池加工商成本压力骤升。而磷酸铁锂成本、安全性和续航里程优于三元锂离子电池，将来磷酸铁锂离子电池有望获得更多市场份额。
聚集度进一步提升
除技术路线外，处在后补贴时代的动力锂离子电池公司，生存环境也发生了变化。财富证券研报表示，2019年度新能源汽车补贴退坡落地后，行业毛利承压。
有关后补贴时代，纪雪洪表示：这是市场一种正常的、良性的调整。这个过程中将会强者恒强，弱者恒弱。
这两年，整个行业处在一个大整合的时期，市场整合和产业升级的过程正在进行中。这方面政策也起到了非常好的引导用途。过去整车补贴和锂离子电池包件的补贴都有;后来市场化之后，补贴更倾向于高端了，对电池的使用寿命、整车的续航能力等都有了要求。这对整个产业的升级是个很大的带动。刘国宏表示。
记者了解到，或许是受补贴退坡政策的影响，目前国内动力锂离子电池公司的业绩并不乐观。
作为国内三元软包动力锂离子电池的龙头，孚能科技的三元软包电池出货量和装机量，近两年排名均为国内第一。然而，孚能科技近年财务指标并不好看。其自2016、2017继续两年实现盈利后，从2018年起陷入实际亏损。2018年扣非亏损近2亿元，2019上半年扣非亏损2000余万元。
同病相怜的还有国轩高科。2019上半年，该公司实现营收36.07亿元，同比上升38.36%。而毛利率为29.51%，远低于2015~2016年间47%左右的水平，较去年同期也下降了4.2%。且经营性净现金流为-2.62亿元，较上年同期锐减87.96%。
华泰证券研报指出，国轩高科2019上半年，应收账款从年初的50.01亿元新增至年中的66.58亿元。年中存货为24.07亿元，其中产成品16.19亿元，意味至少1.5GWh动力锂离子电池库存。
即便宁德时代、比亚迪这样的头部公司，毛利水平也出现下降趋势。如宁德时代，自2016至2018年，毛利率就开始以43.7%、36.29%、32.79%的态势继续下降。到今年上半年，降到29.79%。
与此相随的是，动力锂离子电池行业装车公司数量的减少和聚集度的提升。
据中汽协统计数据显示，今年八月，我国新能源汽车市场共计44家动力锂离子电池公司实现装车配套，较七月份减少3家。自2017年以来，动力锂离子电池公司实现装车配套家数，由2017年二月的28家，新增至当年十二月的81家，之后减少至今年前八个月40~50家的水平。
对此，纪雪洪向记者表示：补贴退坡带来的成本压力在传导过程中，有些公司技术能力比较强，和客户的关系比较牢固，受到的(仅仅是)价格的冲击;但对有些公司来讲就是天塌了的感觉。整个行业将来一段时间内，都将处于阵痛期，面比较较严峻的形势。(动力锂离子电池)行业的发展要经过一个纯市场化的历练，才能真正成长起来。
产业爆发也孕育出了宁德时代(300750.SZ)和比亚迪(002594.SZ)这样的明星公司。据高工产业研究院数据显示，2019上半年宁德时代和比亚迪的装机量稳居行业前两位，分别为13.64GWh和7.36GWh，占总电量约45.45%和24.28%。远远甩开3~5位的国轩高科(1.76GWh)、力神(0.81GWh)和亿纬锂能(0.56GWh)，成为国内动力锂离子电池行业双寡头。
数据显示，今年1~八月，我国动力锂离子电池公司排名前3家、前5家、前10家公司分别占总产量的70.2%、79.1%和90.1%;前两位的宁德时代和比亚迪占总产量比重过半。今年八月，我国动力锂离子电池公司产量排名前3家、前5家、前10家公司分别占总产量77.9%、85.5%和96.4%。公司产量聚集度水平延续近年趋势，进一步提升。
