从铅酸蓄电池行业整合看投资机会

2011年以来，政府公布或批准各项规划及政策规范铅酸蓄电池行业，其中，《重金属污染综合防治十二五规划》把铅酸蓄电池的整治列为重点；《电池行业重金属污染综合预防方法》拟在解决铅酸蓄电池的产业结构、淘汰落后产量等问题；《有关加强蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》部署了对蓄电池及再生铅行业的污染防治工作。浙江等地铅酸蓄电池厂周边居民血铅超标严重事件，已引起主管部委高度关注，主管部委在浙江、广东、河南等全国多个省市大范围采取了专项环保整治，并责成公司停产自查卫生安全防护距离。七月三十一日，各省市环保厅陆续公布了铅酸蓄电池生产、组装及回收加工再利用公司名单信息，被批准正常生产的公司不超过300家，不到公司总数的两成。铅酸蓄电池行业整合将带来机会。

阀控密封结构、新组份铅合金正极板栅、新型负极添加剂等新技术的开发和运用使得铅酸蓄电池在比能量、比功率及循环使用寿命上大幅提高，市场应用范围越来越广。从目前来看，由于锂离子电池价格居高不下，铅酸蓄电池仍将保持主导地位。铅酸蓄电池已发展了150年，在二次电池市场占有率超过50%，具有技术成熟、性价比高、安全性能高等优势。铅酸蓄电池下游需求旺盛，在蓄电池市场中占有率较高，短时间内无可取代。铅酸蓄电池的刚性需求是始终存在的，不会因为整顿而减少。而在需求维持旺盛、供给却大幅减少的情况下，价格上涨是必然的。随着九月份需求旺季的到来，大量汽车将更换启动用电池，届时供需关系将变得更为紧张。

铅酸蓄电池行业整治不会很快结束，而是一个长期的过程。中长期看，由于铅酸蓄电池上市公司大多为细分行业龙头，此次行业环保整顿及标准提升后，铅酸蓄电池上市公司将受益于大量中小公司淘汰、行业集中度大幅提升带来的市场新格局。具有技术优势的公司将能够大大发挥质量和产量优势，从而达到技术带动行业发展的良性循环。预计国内铅酸蓄电池公司未来将减少三分之二，行业内具有国际竞争力公司的领先地位将得到再次巩固。