钜大LARGE | 点击量：379次 | 2021年12月09日
9家公司Q1业绩比较 主攻动力锂电池不如多元布局？
四月进入上市公司一季度报告密集披露期。从目前已经公布的主流电池及PACK上市公司的财务数据来看，有人欢喜有人忧：主营业务为动力锂离子电池的上市公司，净利润相比于去年下降明显，而锂离子电池业务范围涵盖多个领域的上市公司，净利润实现了稳步上升。
以两家装机量排名前10的动力锂离子电池上市公司为例，一家上市公司1-三月归属于上市公司股东的净利润同比下降约20%，另一家则同比下降超200%。前者受新能源汽车产业政策调整，上游原材料价格上涨等因素影响，动力锂离子电池行业盈利能力下降；后者则除了上述因素外，还与自身经营出现严重问题有关。
还有一家净利润亏损的上市公司表示，一季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅下降，重要因为公司锂离子电池新建产线使得固定摊销大幅新增，而受新的市场补贴政策影响，一季度锂离子电池业务订单未能实现大幅上升，致使产品单位成本新增，加之售价下跌，使得锂离子电池产品毛利率同比下降。
智航新能源一季度业绩表现也不理想。公司在2017年国内动力锂离子电池装机量排名中名列第10位，今年1-三月却受国家新能源汽车补贴大幅下调、订单不饱和及极端雨雪天气的影响，开工率不足且财务费用大幅新增，导致一季度收入及净利润大幅下降，进而影响到母公司ST尤夫的业绩表现。
总体来看，政策变动、行业形势的快速变化，有关动力锂离子电池公司盈利水平确实造成了很大影响。公司假如将动力锂离子电池作为单一主营业务，很难预料并防止因外在变化所造成的损失。一些电池公司采取了多元化布局策略，不将鸡蛋放进同一个篮子里，净利润呈稳步上升状态，相对而言要平稳许多。
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亿纬锂能公布2018年第一季度报告显示，公司报告期内实现营收6.84亿元，同比上升20.02%，实现净利润7423万元，同比上升38.07%。其中，公司锂离子电池Q1收入3.86亿元，同比上升104.29%，公司动力类资本开支大扩张后渐入收获期，消费类与储能类稳定上升。
其中，消费类受益于可穿戴和蓝牙市场取得国际主流客户订单及电子雾化器市场份额新增；储能电池则受益于海外通信储能市场的上升和国内分布式储能系统的发展实现高上升。
值得一提的是，受益于国际新兴市场爆发和国内智能电表市场的稳定上升，亿纬锂能Q1锂原电池营收约2.92亿元，同比上升53.79%，业绩上升的重要是国内智能电表市场稳定上升和国际新兴市场爆发上升，同时并购孚安特的市场协同效应进一步显现，预计今年锂原电池有望稳定上升。
鹏辉能源也是采取多元化战略的代表性公司之一，扎实技术深度沉淀，实现新能源产业全方位的技术覆盖。公司产品涵盖3C数码消费、动力锂离子电池、储能等多个领域。
公司2018年一季报显示，1-三月实现营业收入3.89亿元，同比上升32.93%；归属于上市公司股东的净利润7394.53万元，同比上升143.59%。公司表示，行业形势良好，公司积极开拓市场，销售收入持续上升，同时加强内部管理，严格控制成本费用。
在PACK领域，东方精工预计2018年1-三月归属上市公司股东的净利润873.25-1209.11万元，同比变动30%-80%。推动公司业绩上升的一个重要原因在于新能源汽车动力锂离子电池PACK业务也有加速发展之势。子公司普莱德重要采购CATL电芯，强强联合可谓所向披靡。
另两家数码电池PACK“大佬”欣旺达和德赛电池近日也公布了2018年第一季度业绩快报。欣旺达1-三月实现归属于上市公司股东的净利润为1.02–1.23亿元，同比上升40%-70%。德赛电池营业收入29.8亿，同比上升30%；净利润7606万，同比上升10.2%。
欣旺达表示，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升，重要原因为：公司经营计划有序开展，随着市场营销力度的加大，公司2018年第一季度主营业务收入稳步上升，盈利能力提高导致业绩相应上升。
德赛电池表示，公司收入增速较好重要得益于手机电池出货同比上升以及价格提升，但由于成本端原材料涨价的因素，毛利率有所下降，从9.8%下降到7.6%，这也是利润增速慢于营收的原因。
此外，新能源车孙公司蓝微新源一季度亏损2000多万，影响归母利润1000多万，同比有所放大，但重要是因为补偿、备料清理等因素，二季度开始同比将逐步收窄。
欣旺达和德赛电池为了找寻新的利润上升点，都从数码电池延伸至动力锂离子电池领域，但目前重要收入来源依然是数码电池。
高工锂电供应链巡回调研得知，经过多年技术积累，欣旺达正在发力动力锂离子电池，已形成强大的研发团队，同时在客户资源、技术储备、生产工艺、自动化设备等方面已经初具规模。德赛电池动力锂离子电池业务则处于持续亏损状态。
