钜大LARGE | 点击量：562次 | 2021年12月03日
三大路径角力动力锂电池 谁主沉浮？
新能源汽车产业风起云涌，无论是产业链公司还是上市公司，跨界动力锂离子电池领域依旧正当时。
近期，两起上市公司跨界入局动力锂离子电池的收购案再次引起业内的重点关注。一是微细漆包线专业制造商贤丰控股(002141)拟同时收购惠通天下和妙盛动力各51%的股权，是继布局碳酸锂之后又一大动作。
二是环保管材公司纳川股份(300198)分别以1.53亿元、18.64亿元获得惠州亿鹏51%股权、星恒电源61.59%股权，以锰酸锂技术路线为突破口切入动力锂离子电池领域。
从布局力度和资本力度来看，动力锂离子电池领域基本上成了资本市场狂欢的“狩猎场”。高工锂电梳理发现，目前跨界涉足动力锂离子电池领域的重要有：一是上游材料向下延伸的跨界涉足；二是下游车企向上游的“联姻”跨界；三是上市公司资本的兼并购布局。
具体来看，以上市公司资本的兼并购势力最为凶猛，其本身融资渠道资源强大，整合及成本掌控能力明显，迫于传统业绩上升压力，转型决心决绝。上游材料直接涉足动力锂离子电池领域偏少，但是由于其享有材料供给及资本优势，分享动力锂离子电池的饕餮盛宴也是志在必得。
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
下游车企跨界动力锂离子电池重要以深度绑定战略合作形式为主，以此形式跨界动力锂离子电池，有关其稳定上游供应链，降本提质，从战略布局、市场竞争、技术升级角度来看都存在巨大优势。
【角力者一】上游材料直接涉足者少
事实上，上游材料公司选择自己生产动力锂离子电池者并不多，目前以赣锋锂业和多氟多两大公司最为突出，另一锂电材料领军公司杉杉股份动力锂离子电池业务以PACK为主，不在此次讨论话题之列。
具体来看，赣锋锂业和多氟多选择自己生产动力锂离子电池的共同原因有两点：一是我国已经成为全球新能源汽车市场的中心，动力锂离子电池市场空间巨大，二者意欲参与其中分享这场饕餮大宴。
二是两者在锂电的战略布局以产业链布局为主。赣锋锂业坚持“锂产业链上下游一体化”发展；多氟多选择围绕“以新材料体系为支撑，以新能源汽车为引领，以电动汽车动力总成为核心技术”的发展理念。同时，两家公司分别属于碳酸锂和六氟磷酸锂细分领域，通过这两款电池关键材料切入锂电，享有材料优势。
目前动力锂离子电池业务发展进展：
赣锋锂业:6亿Wh动力锂离子电池项目一期投产
2017上半年，募集资金总额不超过人民币9.28亿元，用于投资建设年产6亿Wh高容量锂离子动力锂离子电池项目及电池级碳酸锂、单水氢氧化锂等项目。今年六月十五日，其6亿Wh动力锂离子电池项目一期投产。
多氟多:动力锂离子电池产量现有1亿AH在建7亿AH
2017上半年，多氟多有两大动力锂离子电池标志性事件：一是“新能源汽车动力锂离子电池智能化车间”项目被列入国家智能制造专项，通过答辩并已经公示，将获得国家2500万资金支持；二是以5000万购买捷威动力4.545%的股权。
目前，多氟多重点研发和生产采用软包叠片NCM三元锂离子电池。现拥有动力锂离子电池产量1亿AH，动力锂离子电池配套多氟多旗下红星汽车进入推荐目录。目前，投资在建的两期项目共7亿AH(约2.5GWh)，其中焦作新能源3亿AH预计将于2017年底陆续完成试生产；河北红星4亿AH项目将于2018年完成建设。
【角力者二】车企跨界入局动力锂离子电池
作为下游终端，新能源车企有关核心零部件尤其是动力锂离子电池有着极强的占有欲，从模式来看，一是直接通过投资建立电芯厂，以力帆、吉利为代表；二是与动力锂离子电池公司建立合资公司，以上汽集团与宁德时代合作为代表。
车企跨界动力锂离子电池的优势在于稳定上游供应链，降本提质，从战略布局、市场竞争、技术升级角度来看都存在巨大优势。
值得注意的是，新能源车企直接涉足动力锂离子电池领域的仍在少数，重要原因有：1、投资动力锂离子电池业务挑战不在于资金门槛和技术门槛，由于动力锂离子电池是具有巨大的规模效应，其最大的阻碍来自销售渠道的建设和合理降成本。日产选择出售AESC也映射出了这一核心问题。
2、国内动力锂离子电池公司在制造和管理水平上与日韩公司依然存在差距，目前车企选择国内动力锂离子电池重要是基于补贴的加持，随着补贴退坡到完全退出，车企在应用进口电池上保留选择权。
车企入局动力锂离子电池概况：
2016年七月二十二日，力帆股份拟募资8.9亿元建年产约16亿Wh三元锂电芯项目，建设周期12个月。
2017年五月十日，吉利年产50万套新能源汽车电池包项目落户宁波，项目总投资50亿元，重要生产电池、电控、电机等。计划今年十月开工，明年年底投产，达产后产值约50亿元。
2017年六月十九日，上汽集团与宁德时代在江苏常州溧阳的两家合资公司——“时代上汽”和“上汽时代”奠基，这距离双方宣布设立合资公司的时间不到两个月。
其中，时代上汽重要从事锂离子电池、锂聚合物电池等的开发、生产和销售及售后服务；上汽时代重要从事动力锂离子电池系统的开发、生产及销售。该项目规划建设动力锂离子电池总产量36GWh，一期18GWh计划将于2018年底投产。
【角力者三】跨界资本：奇葩不断成效各一
截止目前，纳川股份、贤丰控股、凯恩股份、群兴玩具、南方黑芝麻、坚瑞消防(后更名为坚瑞沃能)、澳洋顺昌、大东南、横店东磁、智慧能源等涉及各行各业的上市公司纷纷通过资本手段，布局动力锂离子电池生产。
其中，不乏坚瑞沃能等转型发展迅速的公司，也有不少进展缓慢的公司，更多的则还处于“革命尚未成功”的路上。但相比于前文提到的动力锂离子电池上下游而言，传统上市公司也享有两大自有特点:
一是传统业绩上升乏力，转型决心决绝，融资渠道资源强大。有关跨界而来的上市公司而言，选择动力锂离子电池领域投资如同公司的二次创业，这与产业链公司碰壁后，抽身而退不同，“不成功便成仁”。
而另一个鲜明的特点是，跨界而来的上市公司此前在其传统领域均深耕近乎10年甚至超过10年，其融资能力不可小觑，而仅凭这一点就足够吸引不少动力锂离子电池公司。当然不乏少部分借助动力锂离子电池项目圈钱的上市公司，所以说这是一个双向选择的事情，上市公司和标的动力锂离子电池公司都需具备一双火眼金睛。
二是整合及成本掌控能力明显。上市公司的发展路径决定公司要具备极强的整合、成本掌控能力。尤其在目前，动力锂离子电池降成本压力之下，上市公司的相关相关经验或许成为其借鉴。
有关错过第一轮优质标的的上市公司来说，在剩余的动力锂离子电池公司中，选择2-3家不错的标的，利用其先天的整合优势进行基因的重组，也是一种可行的方式，但面对的人财物等风险较大。
