钜大LARGE | 点击量：649次 | 2021年12月14日
天能动力回应被沽空机构曝财务造假问题：纯属胡乱猜测
5月27日，沽空机构CloudyThunderResearch发布报告称，港股上市公司天能动力国际有限公司存在严重财务造假行为，其股票价值几乎为零。
报告发布后，天能动力股价跌幅7.34%，每股报8.2港元，总市值92.4亿港元。自5月27日上午10点59分，天能动力公告短暂停牌。
针对CloudyThunderResearch的沽空报告，天能动力相关人士回应称：“这份报告完全是不负责任的胡乱猜测，我们坚决谴责这种行为。目前我们已经停牌，将会发布澄清公告。”
此份沽空报告还涉及拟在科创板上市的天能电池。报告称，天能动力余下集团和科创板申请人天能电池有广泛而大量的关联交易，余下集团同时是天能电池的大客户和大供应商。“余下集团的毛利率不明原因地从2016-2017年的超过7%骤降至2018年的2%以下，这和我们从废电池回收处置行业了解到的利润率和趋势完全相反。我们怀疑余下集团将其仅有的利润输送给天能电池，以提高天能电池科创板上市估值。”报告如是说。
天能电池由天能动力分拆而来。2019年12月30日，天能动力公告称，分拆天能电池于科创板获上海证券交易所发出的受理通知，正由上海证券交易所审阅及处理，分拆上市拟募集资金约36亿人民币。
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中国科技新闻网注意到，根据天能电池招股书披露，2016年至2018年，该公司向关联方采购金额分别为17.8亿元、39.2亿元以及47.6亿元，涉及关联方总数达14家。
报告举例称，天能电池的关联方——循环科技连同其附属公司，既是天能电池的重要客户，也是重要供应商。天能电池将废弃的旧电池出售给循环科技，循环科技将铅锭和铅合金卖给天能电池。循环科技是天能电池2018年的第五大客户和第四大供应商，在2019年上半年是第二大客户和第二大供应商。
在对上交所回复中，天能电池表示，报告期内，公司经常性关联交易金额较高，其中主要系向关联方采购铅锭、铅合金、塑壳等原材料，2017年至2019年，公司向关联方采购金额分别为39.22亿元、47.65亿元和45.70亿元，占采购总额的比例分别为17.09%、15.93%和12.53%。
需要注意的是，上述沽空报告也质疑天能动力精心设计股权结构以隐瞒大量关联交易。
报告表示，天能动力长期隐瞒了与沭阳新天，浙江畅通和长兴长顺的关联交易。这些公司在天能动力2007年IPO招股说明书中被列为关连人士，但后来都进行了股权重组以避免在《香港上市规则》之下被定义为“关连人士”。这些公司既是天能电池的客户，又是供应商，而天能电池已申请豁免不透露这些交易的价格信息。
报告称，其取得了这些关联方的工商税务信用报告。报告显示这些关联方的几乎全部收入都来自于天能。此外，从2018年开始，这些关联方的应收账款与天能电池披露的对这些关联方的应付账款严重不符。由此，报告怀疑天能隐藏了这些关联交易的真实规模，公司可能有内外两套帐来记录这些交易。东方财富网
