悲喜两重天 锂电产业链公司一季度业绩分化

格林美三月二十七日公布亮丽的一季度业绩预告。上证报记者采访发现，今年一季度，我国新能源汽车产销均出现较大幅度上升，带动产业链相关公司业绩的大幅上升，尤其是正极材料厂商和设备厂商。但也有电池隔膜等细分领域公司，因产量过剩而出现盈利同比下降情况。

格林美预计一季度盈利1．42亿元至1．73亿元，同比上升40％至70％。公司表示，今年一季度，公司产量进一步新增并释放，销量新增，使得公司业绩稳步上升。格林美是国内主流的新能源电池原材料供应商之一，日前和宁德新能源签订了四氧化三钴的供货大单。

寒锐钴业日前预告，今年一季度盈利2．46亿元至2．61亿元，同比上升395％至425％。公司称，在2017年积极扩产后，氢氧化钴产量由2000吨（金属量）新增到5000吨，现已投产发挥效益。三元锂离子电池对钴的需求推动钴产品价格持续上升。

寒锐钴业还采用了积极的备货策略，看涨钴价态度明确。据寒锐钴业年报，公司2017年年底的存货价值为9．16亿元，较去年三季度末上升30．9％，远高于钴价的涨幅。有券商研究员指出，依照往年销售惯例推测，一季度属于淡季，销量仅占全年六分之一，"淡季不淡"表明市场需求火爆。

"今年一季度订单明显好于去年同期。"一家动力锂电池公司董秘告诉上证报记者，从去年下半年开始，公司几乎一直处于满产状态，产品供不应求。市场向好的一个重要原因，是一季度新能源汽车市场产量大幅上升带动动力锂电池需求量上升。

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来自中汽协的数据显示，2018年一月至二月，国内新能源汽车实现生产81855辆，销售74667辆，同比分别上升225．5％和200％。其中，纯电动汽车产销分别完成56706辆和50253辆，同比分别上升168．4％和164．3％。

下游的爆发式上升带动整个产业链业绩的大幅提升。天齐锂业日前预告，今年一季度盈利6．1亿元至7．15亿元，同比上升50％至76％，上升主因为锂精矿价格上涨，产销量同比新增。此外，当升科技预计今年一季度盈利3500万元至4000万元，同比上升78％至104％。

产业链的爆发，受益最直接的还包括设备厂商。如先导智能，公司预计今年一季度盈利1．63亿元至1．9亿元，同比上升80％至110％。公司称，受益于国家对新能源产业的支持，锂离子电池行业快速发展，公司锂离子电池设备业务也实现了持续快速上升。另如赢合科技，公司预计今年一季度盈利5626万元至6189万元，同比上升50％至65％。

当然，也不是产业链的所有参和者都能分享行业的上升，反而会因产量过剩而影响到业绩。如电解液龙头新宙邦，公司预计今年一季度盈利4400万元至5754万元，同比下降15％至35％，重要是电解液竞争激烈，产品售价下降；另如天赐材料，公司预计今年一季度盈利4．03亿元至4．22亿元，但重要是因为会计核算方式变更新增3．9亿元净利润，扣除该因素后净利润为1266万元至3185万元，同比下降50％至80％。隔膜板块的情况也不太理想。沧州明珠预告，今年一季度盈利5491万元至9609万元，同比下降30％至60％，重要是因为隔膜产品销售价格较上年同期下降较多。