钜大LARGE | 点击量：485次 | 2022年01月25日
百利科技拓展锂电净利增逾五成 4.7亿债转股应收账款风险剧降
发力新能源锂电领域让百利科技(603959.SH)盈利能力逐渐提升。
今年前9个月，百利科技收到的订单出现爆发式上升，公司的经营业绩因此大幅提升。其实现的净利润为9058.02万元，接近去年全年的利润水平，同比上升55.43%。
百利科技重要是为石油化工、现代煤化工行业供应工程咨询、设计及工程总承包等专业工程服务的公司。公司是顶着巨大的压力IpO的，其在2013年、2014年的净利润接连下降，直到IpO前夕的2015年，借助非经常性损益才勉强止住下跌势头。
2016年，公司上市后，借助资本市场实行了主营业务拓展，耗资1.80亿元收购了南大紫金锂电100%股权。得益于其业绩贡献，公司的经营数据好看了许多。尝到了甜头的百利科技正在筹划加码锂电板块业务。
此前高企的应收账款、应收票据风险也正在逐步化解。截至今年九月底，公司应收账款和应收票据合计为15.98亿元，占总资产的59.81%。目前，公司正在推进4.7亿元应收账款债转股，一旦完成，不仅会大幅降低应收账款回收风险，反而让公司和产业链公司绑定，提升公司盈利能力。
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债转股大幅降低应收账款回收风险
百利科技的超高应收账款回收风险正在逐渐化解。
多年来，百利科技的应收账款、应收票据处于高位。数据显示，2011年、2012年，公司应收账款和应收票据合计为1.38亿元、2.07亿元，占当期总资产的43.15%、30.49%。从2013年开始，应收账款和应收票据大幅攀升，2013年至2017年分别为4.35亿元、7.94亿元、7.39亿元、10.01亿元、14.31亿元，分别占当期总资产的54.24%、71.79%、63.65%、54.25%、64.08%。占比均超过50%，其中2014年占比超过70%。截至今年九月底，应收账款和应收票据合计为15.98亿元，当期总资产为26.72亿元，占比为59.81%。
应收账款和应收票据高企，不仅影响公司现金流，还会出现呆坏账进而吞噬净利润。事实也表明，百利科技的现金流较为紧张，财务压力较大。截至今年九月底，公司货币资金为1.70亿元，而同期短时间借款和一年内到期的非流动合计为4.96亿元。仅从短时间资金层面看，公司偿债压力较大。
百利科技的应对措施是债转股。根据公司此于十一月二十四日公布的通告，百利科技将以对潞宝兴海的4.7亿元债券权入股，获得后者15%股权。
公开资料显示，潞宝兴海系潞宝集团下属煤化工产品深加工业务的主导平台，其精细化工业务是煤化工行业升级转型的重要方向。
此次债转股还有业绩约定，即潞宝兴海2019年、2020年净利润分别不低于2.49亿元、3.3亿元。若不能完成业绩承诺的90%，百利科技将按比例获得相应的现金补偿。
数据显示，2017年至今年前三季度，潞宝兴海实现的净利润为0.67亿元、0.50亿元。
综上所述，目前来看，百利科技实行的债转股似乎是一笔划得来的买卖。
接连加码锂电提振业绩
传统业务盈利能力较弱，大力拓展锂电业务让百利科技的经营数据换了新颜。
2016年十月十二日，上市不到5个月，百利科技就耗资1.80亿元收购南大紫金锂电100%股权，进军锂电业务，打造正极产线总包服务。
事实证明，这笔投资给百利科技的经营带来了可喜变化。公司在今年半年报中称，随着并购新能源锂电行业公司的协同效应的显现，公司订单量出现了爆发式的上升，截至六月三十日，公司在手存续的合同总额已超过40亿元，其中锂电业务合同额达22亿元。公司预计，下半年，锂电业务收入将呈现跨越式上升。
近期，百利科技订单不断。十一月二十六日，公司继去年和陕西红马科技签订4.98亿元每年1万吨锂离子动力锂电池多元正极材料项目后，今年再签了5.63亿元的合同。
订单不断让百利科技的盈利能力大幅提升。今年前三季度，公司实现营业收入5.53亿元，同比上升29.21%，净利润9058.02万元，同比上升55.43%。
同期，因订单饱满，公司的预收账款大幅上升，截至今年九月底为3.62亿元，不仅超出同期预付账款约2.2亿元，同比新增了2.48亿元。基于此，公司经营现金流大增171%，今年前9个月净流入1.62亿元。
或是看到了锂电业务的广阔前景，目前，百利科技正在推进拟以现金方式收购韩国公司韩泰克60%股权，进一步拓展国际市场。
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