亿纬锂能电池业务营收翻番，股价却险跌停的原因是什么

7月31日，惠州亿纬锂能股份有限公司发布2018年半年度报告。报告期内，亿纬锂能整体经营情况如下：实现营业总收入188,362.88万元，与上年同期相比增长40.15%，扣除上年同期电子雾化器的营业收入49,895.98万元，主营业务锂电池的营业收入实现了122.99%的增长；亿纬锂能实现归属于母公司股东的净利润15,877.35万元，比上年同期下降31.72%，其他电子行业平均净利润增长率为66.76%，扣除上年同期转让麦克韦尔控股权的处置收益12,244.33万元，净利润与上年同期相比增长44.23%。

尽管亿纬锂能半年报主营业务锂电池的营业收入实现了122.99%的增长，但在证券市场的表现却让人大跌眼镜，亿纬锂能股价一度跌停，截止至今日收盘，下跌8.35%，以14.93元收盘。

其实，从亿纬锂能半年度报告可知，锂原电池及电子雾化器仍是亿纬锂能业绩实现稳健增长的重要保障。报告期内，在国内智能表计市场需求增加以及汽车电子、物联网市场应用等新经济需求快速增长的带动下，锂原电池业务实现营收6.14亿元，同比增长37.28%，毛利率达39.73%，同比增长0.55pcts；同时，电子雾化器市场的快速增长也使得参股公司麦克韦尔的业绩实现快速增长，报告期内，亿纬锂能按对麦克韦尔的持股比例和麦克韦尔的净利润确认的投资收益为0.76亿元。锂原电池和电子雾化器的快速增长为亿纬锂能发展动力电池提供了强大的动力。

亿纬锂能的锂电池业务逐步进入收获期，上半年营收实现快速增长。报告期内，亿纬锂能锂离子电池业务实现营收12.69亿元，同比增长219.6%，成为最大业务板块：1）消费锂电方面，分类产品在电子雾化器和可穿戴细分应用领域市场占有率快速提升，带来消费锂电业务实现高速增长；2）储能电池方面，在国内与大客户建立了长期合作关系，同时斩获国际通信运营商批量订单，储能成为亿纬锂能增长最快的业务；3）动力电池方面，亿纬锂能自去年以来持续加大对动力电池的市场拓展，成为南京金龙、宇通客车、吉利汽车等客户的重要供应商，并开始批量供货，同时乘用车领域的客户拓展也在积极推进。目前，亿纬锂能在惠州和荆门两大生产基地，共建成9GWh动力电池产能，包括3.5GWh三元圆柱、2.5GWh方形磷酸铁锂、1.5GWh方形三元和1.5GWh三元软包叠片，随着亿纬锂能产能的逐步释放、在乘用车领域取得突破以及在软包电池业务上的发力，亿纬锂能在动力电池领域将迎来质的飞跃。

此外，值得一提的是，亿纬锂能的研发投入持续加大。报告期内，亿纬锂能加大研发投入，特别是三元软包电池、方型磷酸铁锂电池、三元方型电池和三元圆柱电池（电动工具方向）的产品研发和技术升级，上半年研发投入达2.59亿元，比上年同期增长258.43%，其中费用化的研发费用与去年同期相比增加一亿多元。

编辑点评：虽然亿纬锂能营收翻番，但在亿纬锂能的业务领域中，动力电池受到国内新能源汽车补贴变动和动力电池规范条件的影响；以及报告期内，锂电池上游原材料（如锂、钴等）价格波动较大，产品成本受到一定影响等因素，致使亿纬锂能归属于母公司股东的净利润下降31.72%，每股收益下降约30%，加上亿纬锂能计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本等令投资者不满，导致今日亿纬锂能股价大跌。