钜大LARGE | 点击量：374次 | 2023年10月16日
CATL预计净利润140亿元 电池供应商竞争加剧
近日，CATL新能源科技股份有限公司（简称：CATL）披露业绩预告，预计2021年净利润为140亿元-165亿元，同比上升150.75%-195.52%。财报显示，CATL2021年前三季度净利润为77.51亿元，同比上升130.90%。这已是CATL净利润持续第三年创下历史新高。
浙商证券表示，2021年业绩略超预期，其中第四季度有望创上市以来单季度盈利新高。根据业绩预告中值，预计2021年第四季度归母净利润达5.5亿元，同比上升327%，环比上升9%。
截至二月七日，CATL股价为579元/股上下，总市值达1.35万亿元。
有关业绩上升的原因，CATL官方表示：第一，2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售上升。第二，公司市场开拓取得进展，新建产量释放，产销量相应提升。第三，公司加强费用管控，费用占收入的比例降低。
光大证券表示，CATL境外收入在营业收入中的占比由2018年的3.5%提升至2021年1-九月的21%到了142亿元，磷酸铁锂占比不断提升的趋势也是宁德包括产业链进军海外的机会。
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开源证券指出，CATL去年四季度盈利超预期有三大原因：第一，优质电池供不应求，电池产品涨价。第二，公司前瞻性的提前储备大量产业内较为紧缺的原材料，防止2021年Q4以来碳酸锂等原材料大幅提价影响利润率水平。第三，储能业务放量，回收等原材料相关业务盈利提升。公司对产业链上下游的把控力、对产品价格周期的理解、采购端的魄力和执行力，仍高出竞争对手一个层次。
2021年，在全球疫情的影响下，我国新能源汽车产销量依然呈爆发式上升。中汽协数据显示，2021年，我国新能源汽车销量352.1万辆，同比上升1.6倍，持续7年位居全球第一，市场占有率达到13.4%，高于上年8个百分点。
动力锂电池板块，我国汽车动力锂电池产业创新联盟公布数据显示，2021年全年我国动力锂电池装车量累计154.5GWh，同比累计上升142.8%，其中CATL全年装机量超80GWh，以52.1%市场占有率稳居全国第一。
近三年来CATL的业绩一直处于上升态势。2018年至2020年其营业收入别为296.1亿元、457.9亿元、503.2亿元，对应实现的归属净利润分别为33.87亿元、45.6亿元、55.83亿元。
此前，CATL和TSLA签署过4年订单、和长城汽车签署10年长期战略合作协议、获奔驰商用车7年订单，以及供货大众、现代、劳斯莱斯等。包括蔚来、小鹏、理想、威马等核心造车新势力热销车型都曾搭载了CATL电池。但假如CATL的合作方有所减少，或者是和合作方所合作的业务体量有所减少，未来CATL继续保持""或存在不确定性。
值得注意的是，2021年十二月，有消息称小鹏汽车决定削减CATL的供货份额，引入新的电池供应商中航锂电。小鹏官方回应："车辆生产的零部件供应链要不断完善，才能更好地保供保产，更加准确地预测交付周期"。还有消息称，在小鹏之前，中航锂电已经取代CATL成为广汽新能源车的第一供应商，其自2020年五月开始就没有用过CATL的电池。
蔚来汽车也正在寻求除CATL之外的电池供应商。有媒体报道，去年蔚来宣布的半固态电池供应商为卫蓝新能源，这是蔚来首次宣布和宁德之外的电池供应商合作。而蔚来目前是CATL电池装机量第二大的客户，仅次于TSLA。
今年一月底，LG新能源在韩国证券交易所挂牌上市。上市前，LG新能源CEO权英寿曾直言："我们预计将在全球市场份额超过CATL，成为全球第一"。LG新能源上市开盘后股价一度攀升99%。
而国轩高科、中航锂电等动力锂电池制造商，就其装机量上升率而言对CATL已呈赶超趋势。数据显示，今年1-十一月，国轩高科全球动力锂电池装机量累计达到5.3GWh，市场占有率2.1%，同比上升了167.4%；今年1-十一月，中航锂电全球动力锂电池装机量累计达到6.8GWh，市场占有率%2.7，同比上升了155.2%。
同时，从做电池起家比亚迪的动力锂电池业务，到长城汽车培植的蜂巢能源等整车厂，也都开始拓展自己的动力锂电池生产厂商或着重布局自己的动力锂电池业务。其中比亚迪2021年在国内的是市占率已达16.2%，然而比亚迪刀片电池还尚未供货给其他整车制造商。
汽车行业分析师张翔表示，CATL的产量有限，不可能满足那么多车企的供应需求，那么车企就不得不找别的供应商。而且，超过50%的市场份额让CATL话语权过大，这并非车企乐意看到的，这样一来在排产顺序和价格方面车企都很被动。
实际上，很多新产业在进入市场初期，因为资源有限、未形成规模化生产，处于供不应求的阶段，常会出现一家或几家"独大"情况，而利润往往也会偏高。但是，随着市场的逐步打开，越来越多的公司加入，资源将更加丰富，技术也将更加成熟。再加上整体产业链开始成规模运营，成本也自然会有所下降，新能源汽车动力锂电池生产商也面对同样的问题。当市场形成竞争关系，那么CATL这类头部公司的差距就会被缩小，假如想继续保持""的位置，必然要做出战略层面的拓展及调整，而带给合作方及用户更多利益就是营收的关键，这样的情况下也必然带来利润的收缩。
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