钜大LARGE | 点击量：341次 | 2023年10月08日
容百科技2亿应收"踩雷" 一年20家动力锂电池公司退出
上个月，平安银行一份对四家车企产业链存量客户进行风险排查的文件在业内引起广泛关注。一个月不到，其中一家车企产业链上游的供应商果然"出事"了。
十一月六日晚间，科创板上市公司容百科技公布风险提示通告称，公司比较克动力规模高达2.06亿余元的应收存在无法回收的风险，包括逾期账款和已至期未承兑汇票。
容百科技是七月二十二日首批登陆科创板的25家公司之一，主营业务是锂电池正极材料的研发及销售。消息公布前，容百科技曾停牌一天以防止股价剧烈波动，但这仍未能阻止第二天股价大跌，十一月七日盘中，容百科技一度跌破发行价，最后以9.83%的跌幅、27.89元/股的价格收盘。
容百科技遭资本抛售的背后是陷入困境的比克动力。比克动力是指深圳市比克动力锂电池有限公司（下称"深圳比克"）及其全资子公司郑州比克电池有限公司（下称"郑州比克"）。今年八月，因为客户众泰汽车的迟迟不到账，深圳比克对众泰提起了，标的高达6.21亿元。
深圳比克不是上市公司，其财务情况不得而知，不过它曾是动力锂电池领域的明星公司，获得了多家上市公司的垂青。从公开披露信息中不难发现，2018年深圳比克的状况便开始急转直下。
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实际上，比克动力并非个例。受整体市场低迷、补贴退坡等因素的影响，前几年发展突飞猛进的新能源汽车近年来也放缓了上升步伐，甚至不再上升，动力锂电池产业也首当其冲。当前，盈利难、回款慢、竞争白热化等难题共同笼罩着动力锂电池产业，新一轮洗牌或加速而至。
要指出的是，新能源汽车销量增速放缓以后，动力锂电池领域的盈利能力大不如前了。-甘俊摄
"突然"的坏账
2.06亿元是什么概念？2018年，容百科技净利润为2.12亿元，二者大致相当，也就是说，假如无法收回这部分账款，容百科技今年净利润可能大幅下降，甚至亏损。
比克动力是容百科技的客户，双方的合作始于2016年，过去三年里，和比克动力相关的销售金额分别为1032.78万元、20615.31万元和36715.46万元，显然是容百科技的重要客户之一。
从这个角度看，这次的坏账显得有些"突然"。不过，容百科技在通告中称，由于锂电池行业的经营特点，公司应收账款余额规模较大，而且比克动力是公司2018年末最大的应收账款客户，应收账款余额较大。容百科技还表示，公司上市前期，曾就相关情况对交易所及证监会进行了回复说明。
不过，十一月七日，有市场人士质疑指出，容百科技此前回复问询函时，曾故意掩盖了一些风险。当时，为了解释应收账款不要计提坏账准备，容百科技称比克动力通过电汇和票据能够"回款"50%，其当时并未解释票据是何意，市场一般会理解为银行承兑汇票，但从现在的情况看，这实际上是商业承兑汇票，显然，这两者的坏账风险并不相同。
容百科技比较克动力的风险评估有些暧昧。上市之前，容百科技在回复函中表示，比克动力2018年经营业绩虽出现同比下降，但仍然保持盈利、经营状况正常，故经单独测试后未对其期末应收账款单项计提坏账准备。
但十一月六日披露的通告中，容百科技又表示，因比克动力应收账余额较大，为降低内控风险，于2019年开始控制比较克动力的供货量。数据显示，涉及比克动力的销售金额仅有3093.65万元。
能否收回账款？
容百科技对埋在比克动力身上的"雷"是否真的没有预判？公司在通告中表示，商业承兑汇票为到期付款，临近到期时才知悉对方"暂时较难支付"，此后双方再开始协商补救方法。
十一月二日，比克动力向容百科技出具了新的付款协议，承诺自2019年十一月十五日至2020年六月十五日，支付全部应付款项。协议显示，郑州比克是重要付款方，深圳比克仅承担了1455.1万元的还款任务，且付款时间在最后。
十一月七日，21世纪经济报道记者以投资者身份咨询了容百科技相关人士，其表示深圳比克和郑州比克都负有未偿还，方法是比克方面出具的，并未严格按照实际归属来划分。
除此之外，容百科技子公司湖北容百还和郑州比克签署了4份抵押协议，抵押物种类包括设备及房产的附属工程，原值约为2.04亿元。但是，折旧及后续变现时，抵押物价值可能低于原值。上述人士表示，容百科技尚未评估这批抵押物的现值，因此具体能覆盖多少尚不得而知。
容百科技的持续督导机构中信证券表示，将于十一月十五日前比较克动力相关负责人员进行访谈，并向比克动力了解其经营和财务情况，进一步核查比克动力所供应之抵押物，同时将于十一月末和十二月末对容百科技进行专项现场检查。
动力锂电池加速洗牌
比克自身陷入了更大的难题之中。比克动力方面对21世纪经济报道记者表示："未能如约向容百付款重要是因为公司目前面对着一定的现金流压力，其中和众泰有约6亿元的未付事宜。"
众泰汽车是比克的重要客户。据了解，众泰从2018年下半年开始回款不利，2019年初以来，比克和众泰多次沟通的问题，但均无实质进展。
被容百科技形容为"盈利、经营情况正常"的比克动力（主体是深圳比克），经营情况具体如何？其实从上市公司股东的表述中可以窥见一二。
深圳比克重要有两家上市公司股东，一家是长信科技，2018年年报披露持有深圳比克8.34%的股份，长期股权投资期初余额为9.89亿元，2018年计提了2.62亿元的减值准备；另一家是中利集团，2018年年报披露持有深圳比克8.29%的股份，长期股权投资余额为8.5亿元，2018年计提了2.55亿元的减值准备。
有分析指出，随着新能源汽车补贴退坡及行业不景气的影响，账期长、回款难的情况会蔓延到整个产业上下游，这有关资金实力不强的中小公司而言无疑是巨大的挑战。
动力锂电池竞争日益激烈，行业集中度明显提升。有数据显示，2018年1-九月，在新能源汽车上有装机数据的动力锂电池公司有89家，但今年同期，这一数据减少到了69家，这说明大约20家动力锂电池公司已经暂别了市场。
要指出的是，新能源汽车销量增速放缓以后，动力锂电池领域的盈利能力大不如前了。近期披露的三季报显示，无论是行业龙头CATL还是业内中小公司，利润同比都出现了下降。以CATL为例，2019年第三季度公司总营收约为126亿元，同比上涨约29%，但净利润约为13.6亿元，同比下降约7.2%。
除此之外，动力锂电池白名单取消之后，日韩电池公司的进入也将加速我国动力锂电池公司的洗牌。今年即将在上海投产的TSLA，被曝和多家动力锂电池公司达成了不排他协议，侧面说明了行业正朝着高度市场化的方向发展。
