子公司参股锂电池项目并获35亿元注资 *ST集成保壳再进一步？

财联社（南京，记者贾晓宁）讯，刚刚在六月二十六日披露2019年半年度业绩预告，称上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润达4.5亿至6.5亿元的*ST集成，在六月三十日晚间再次通告称，子公司锂电科技和厦门火炬高技术产业开发区管理委员会、厦门金圆投资集团拟在厦门合作投资建设新型动力锂电池生产线项目，项目计划最终形成年产20Gwh产量。同时，参股子公司锂电科技将获得厦门方面35亿元分步增资。

但值得注意的是，*ST集成此次放弃对子公司同比例增资。联想到今年以来，*ST集成依靠资产重组收益实现业绩扭亏，重要是因为整合放弃了原来占据公司半壁江山的锂电池业务。而此次没有同比例增资而使所持锂电科技股权降低，可能是继续为保壳做出的一步动作。七月一日，*ST集成高开高走，截至收盘上涨2.54%，报18.56元。

子公司获厦门国资35亿注资

六月二十六日，*ST集成公布重组通告，宣布自2019年六月二十一日起，公司不再控制中航锂电科技有限公司（以下简称"锂电科技"），公司目前持有锂电科技35.84%的股权。

刚刚完成资产重组，锂电科技就和厦门火炬高技术产业开发区管理委员会、厦门金圆投资集团有限公司（以下简称"厦门方"）签署投资合作协议，拟合作投资建设新型动力锂电池生产线项目（以下简称"项目"），并由厦门方对锂电科技进行增资。据通告显示，厦门方拟对锂电科技分步增资不超过35亿元。

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锂电科技在厦门成立全资子公司（以下简称"项目公司"），由项目公司在厦门建设锂电池生产线，项目计划最终形成年产20Gwh产量。根据公司的发展规划，公司拟放弃本次对锂电科技的同比例增资，因此在厦门方分步进行本次增资后，公司持有的锂电科技股权比例将会逐步降低。

此次子公司获得厦门国资35亿注资，且国资背景实力雄厚，有利于锂电科技的进一步发展，有关苦心保壳的*ST集成来说也是好事。在六月二十六日，*ST集成通告称上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润达4.5亿至6.5亿元，公司扭亏为盈。而这一扭亏是通过资产重组实现的。2019年六月二十一日起，公司将锂电科技控制权出售给了常州国资委100%间接控股的常州金沙科技投资有限公司。股转转让后中航锂电（洛阳）有限公司（以下简称"锂电洛阳"）和锂电科技不再受公司控制，不再纳入合并报表范围，由此公司上半年业绩才扭亏为盈。

公司未来保壳难度依然大

虽然通过出售子公司控制权实现半年业绩扭亏为盈，并积极寻求和国资公司合作，但*ST集成未来保壳依旧难度不小。

作为曾受到广泛关注的概念公司，*ST集成在2017年、2018年持续两年亏损。2019年三月二十五日，公司股票被实行"退市风险警示"特别处理。造成公司持续两年亏损的重要原因就是锂电池行业竞争加剧，以及公司有关行业前景存在误判。

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据年报显示，*ST集成的"锂电池、电源系统及配套产品"相关业务2018年收入达到11.42亿元，占总收入比重的53.24%，但该块业务的毛利率降至-9.78%。而毛利率大滑坡的重要原因，就是产品下游新能源汽车补贴大幅退坡，车厂将成本压力转移至电池厂商，导致锂电池产品售价下跌。而且，*ST集成存在对市场形式存在错误预估，导致产品大量积压。数据显示，*ST集成2018年锂离子动力锂电池生产量为58197万AH，同比上升138.45%，库存量为13325万AH，同比上升73.96%。

*ST集成通过资产重组和出售子公司控制权的模式，是不是有意将锂电池剥离主营业务？未来*ST集成主业又将如何发展？对此，*ST集成董秘程雁回应记者时表示："厦门国资参股后，锂电科技不再是我们管控的子公司。ST集成至少在主营业务上没有了锂电这一块。*ST集成目前的战略重要还是围绕现有业务，涉及汽车零部件、领域零部件。后续*ST集成要做强做精汽车模具这方面的主营业务，增强技术含量、实力以及市场竞争力；另一重点则是零部件，这一块会新增规模，进行扩能。"

但不可忽视的是，2018年，*ST集成的锂电池、电源系统及配套产品收入达到11.42亿元，占总收入比重的53.24%。资深投行人士吴烁对财联社记者表示，虽然获得了注资，但是*ST集成自身锂电池业务存在问题，假如得不到相应的改善，那么公司保壳依然存在很大问题。