CATL登陆创业板72小时：千亿市值下的欢歌和钱景

CATL有多火？准确来讲，从新能源汽车市场兴起之时，CATL的"刷屏率"不亚于创造101女团中投票率高居榜首的孟美岐。

这家以动力锂电池系统为招牌的民营公司，从去年十一月三日申报IPO材料仅用24天就"闪电"过会开始被行业内熟知。2018年六月十一日，CATL正式登陆创业板，48小时之内持续两次涨停，总市值从开盘当日的786.4亿元又增近百亿。

财通证券预计，CATL将在2018年实现50倍估值，合理股价103元，总市值达2015亿元。假如按照先前首只"独角兽"药明康德上市后持续收获16连板的态势发展，其市值将仅次于我国汽车公司中除上汽外所有车企，达到近3000亿元。

电池行业不乏佼佼者，CATL凭什么能在诸多电池公司之中脱颖而出，成为创业板超级独角兽？

技术水平过硬当然是一方面，CATL董事长曾毓群曾公开表示"我的工作重心第一是技术，第二还是技术，第三还是技术"。数据显示，近三年CATL在技术研发上先后砸进29.65亿元，在技术上的大手笔让CATL在动力锂电池领域一路高歌猛进。

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除了技术优势，CATL更聪明的一点还是在于学会"借势"。作为一家电池动力系统供应商，要极大体量的业务需求和之达成匹配。而这两年，恰逢新能源汽车高歌猛进，无疑成为助推动力锂电池业绩上升的核心。

联盟是能达成1加1大于2效果的商业套路，CATL也深谙1加n等于无穷大的延伸法则。它不仅和国内品牌中的上汽集团、北汽集团、吉利集团、等行业内整车龙头公司保持长期战略合作。还进入了宝马、奔驰、大众等国际一流整车公司的供应体系。

在紧锣密鼓地进行国际化布局的同时，此时的CATL已经不再满足于充当一个参和者的角色，转眼间将触角下探到新势力造车的圈子。除去先前跟蔚来汽车达成的合作，就在CATL敲钟当日，又以5亿美元参投了拜腾的B轮融资，此时的CATL已经身兼供应商和股东双重角色。

站在新能源风口之下抱紧车企大腿是CATL的机遇所在，而千亿市值的背后，离不开各位金主爸爸的站台。

此时的CATL成绩斐然，被掌声和鲜花包围的同时，隐忧也逐渐显露。一旦车企"瘦身、殃及大腿"，对CATL造成的冲击可想而知。。

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标称容量：34.3Ah
电池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
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作为一家电池供应商，动力锂电池系统销售无疑是公司最重要的收入来源。数据显示，CATL作为新能源汽车配套车型最多的动力锂电池厂商，从2015年~2017年，公司动力锂电池系统销售收入分别49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元，占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

而就在CATL登陆创业板的第二天，新能源汽车财补新政正式实行，其中纯电动汽车续航150-300公里车型补贴分别下调约20%-50%不等。政策使然，在补贴下成长起来的新能源汽车也在降补贴，如此一来消费市场必受波及。靠电池博出位的CATL能否继续保持高股价、高市值的繁荣盛况还有待考量。

纵观整个汽车市场，CATL面对的挑战远不止于此。在放开外资股比政策颁布之后，我国动力锂电池市场也逐渐打开大门迎接外来者。如今年一月，TSLA宣布和松下联合开发的21700动力锂电池折合人民币约1.15元/Wh，而价格为1.41元/Wh的CATL动力锂电池相比之下并不占价格优势。和此同时，松下和LG化学也已经相继布局我国市场。

在汽车市场竞争愈发激烈的大环境下，我国动力锂电池市场已经由政策导向转变为市场竞争。CATL以先入者的身份入局，在资本狂潮疯狂洗刷下，保持一颗清醒的头脑比眼下的千亿估值更为重要。面对随时到来的风险，CATL是否能未雨绸缪维持繁荣景象？汽车头条App将持续关注。