钜大LARGE | 点击量：827次 | 2022年07月26日
沃特玛显著"增厚"上市公司业绩 锂电池龙头迎价值重估
随着A股上市公司进入年报披露密集期，锂电池产业链过去一年的经营业绩也初现端倪。截至目前，沪深两市共有70余家锂电池上市公司公布了2016年业绩预告或快报。数据显示，该70余家锂电上市公司净利润总和超百亿元。
其中，完成收购锂电池龙头公司沃特玛的坚瑞沃能（300116），过去一年的业绩可谓实现"华丽转身"。主营锂电池的研发、生产和销售的沃特玛，已经成为上市公司的重要利润"奶牛"。而沃特玛新能源汽车产业创新联盟的聚合协同效应，以及"智慧厂"的强劲动能均是沃特玛业绩突飞猛进、一直保持龙头地位的重要因素。
超额完成重组业绩承诺
根据坚瑞沃能2016年报，公司实现营业总收入44.67亿元，较上年同期上升668.45%；实现净利润4.25亿元，较上年同期上升1100%；基本每股收益为0.57元。和此同时，公司还披露了高送转预案，拟10转10派0.1元。
另外，坚瑞沃能同时披露了2017年第一季度业绩预告，预计实现净利润2.48亿元至2.53亿元，而2016年同期公司还亏损15.09万元。
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而坚瑞沃能业绩的大幅提升，重要归功于公司完成对深圳市沃特玛电池有限公司100%股权的收购。据悉，坚瑞沃能于2016年九月完成收购沃特玛，将其纳入公司合并报表范围。而受新能源汽车行业快速发展的影响，沃特玛合并报表期间的4个月（自2016年九月至十二月）实现营业收入38.29亿元，净利润4.61亿元，也促使坚瑞沃能报告期经营业绩大幅上升。
而从并购重组时的业绩承诺来看，沃特玛第一年已经超额完成任务。并购重组时，沃特玛创始人李瑶承诺，自2016年一月一日起，沃特玛截至2016年十二月三十一日、2017年十二月三十一日和2018年十二月三十一日实现的扣非后归属于母公司股东的累计净利润分别不低于4.03亿元、9.09亿元、15.18亿元。
而沃特玛2016年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为9.26亿元，2016年沃特玛已超额完成盈利承诺。
创新联盟筑高门槛
作为国内最早成功研发动力锂电新能源汽车动力锂电池、储能系统解决方法并率先实现规模化生产和批量化运用的动力锂电池公司之一，截至2016年底，沃特玛动力锂电池产量规模已经突破12GWH。有分析认为，借助沃特玛创新联盟资源整合竞争优势，上市公司坚瑞沃能有望在2017年动力锂电池价格整体走低的情况下，继续保持业绩持续上升。
记者注意到，我国沃特玛新能源汽车产业创新联盟是由沃特玛联合电机、电控驱动系统、动力总成、充电设备等新能源汽车全产业链公司、大专院校和科研机构组成的联盟。目前，联盟公司近1000家，仅上市公司就达55家，是新能源汽车领域规模最大的联盟。
此前，创新联盟公布2017年整体产销量达到匹配32万辆新能源整车和整体市场覆盖率达60%的目标。另外，从今年一月开始，位于深圳坪山的沃特玛创新联盟研发总部将投入使用，未来将拉动5000亿元的产值。这样的一种联盟模式也被机构纷纷看好，认为有利于产品一体化协同开发，联盟内公司将充分受益联盟独一无二的资源优势和市场竞争优势。
比如今年而月份，坚瑞沃能便通告称，创新联盟和中通客车（000957）签署了《战略合作协议》，该协议的实行预计为公司带来20亿元以上的收入。
"智慧厂"动能强劲
随着新能源汽车的普及推广，动力锂电池公司纷纷扩产，围绕着电池的品质问题也成为行业关注的焦点。据了解，我国目前接近90%的电池公司至今仍是手工组装生产，和国外相比技术落后。国家863动力锂电池测试中心主任王子冬曾公开表示，目前动力锂电池制造整个过程并不是真正的自动化，只是实现了生产过程中一小部分的自动化。
沃特玛集团总裁李金林指出，包括动力锂电池在内的新能源汽车制造，未来必然走向大规模智能化，呈现高精度、高速度、高可靠性，而无人化、可视化和信息化将是实现这"三高"的利器。
作为国内动力锂电池龙头公司之一，沃特玛从2012年开始便已启动"扬帆计划"，其中2014年半自动和人工结合，2016年打造自动化，联合研发自动化设备取消手工作业等目标均已实现。
目前在深圳沃特玛总部的智慧厂，已有国内自动化程度最高的圆柱形动力锂电池智能化生产线，电池上下架、打包等全部是机器人流水作业，该生产线也达到日韩领先水平。沃特玛方面表示，今年开始，将着重提升智慧制造，基于示范点相关相关经验打造智慧厂，形成行业标杆。
就在今年三月份，工信部等四部委联合印发《促进动力锂电池产业发展行动方法》，要求到2020年，动力锂电池行业总产值超过100GWH，形成产销规模在40GWH以上，具有国际竞争力的龙头公司。
上述方法不仅要求通过重大短板装备升级工程等，推进智能化制造成套装备产业化，推进数字化制造成套装备产业化发展等，同时要求在动力锂电池公司和科研机构、高等学校、上下游产业之间建立有效运行的产学研合作新机制，充分利用现有的基础和条件，建立健全动力锂电池产业创新联盟，发挥行业协会等组织的用途。
显然，无论是智能制造还是创新联盟，沃特玛的行动步伐早已走在行业前头。申万宏源的研报指出，锂电产业将开始"两极分化"及出现整合，上升将重要集中在产量规模大、流动资金多、技术持续进步的公司，大型公司将能更好的利用资源优势、规模优势、创新优势、技术优势，规范整合行业，未来行业集中度将显著提升，电池行业将进入寡头垄断的行业格局。
而中金公司的最新研报显示，近期政府相关政策的出台有望加速利好行业长期上升预期的修复，锂电池订单价格好于市场预期，有利于龙头公司盈利快速上升，目前锂电池及材料板块估值均处于历史较低水平，随着政策明朗和新能源汽车放量，龙头效应将明显提升。
