钜大LARGE | 点击量：227次 | 2023年10月13日
贤丰控股终止收购慧通和妙盛背后 折射2017超10起兼并购失败之忧
日前，贤丰控股公布通告称，公司决定终止本次重大资产重组事项，这也意味着贤丰控股原拟收购两家锂电池公司的计划失败了。
有关终止收购的原因，贤丰控股称由于公司和交易对方最终未能就交易方法的核心条款(交易价格和交易条件等)达成一致意见，预计在本次停牌期间不能完成相关工作，经过和交易对方充分沟通协商，最终决定终止本次重大资产重组事项。
从今年一系列的上市公司兼并购锂电公司的失败案例来看，背后的原因或更为复杂。上市公司跨界兼并购锂电公司实现转型升级的战略发展并不顺利。
据不完全统计，仅2017年至今，上市公司兼并购锂电公司案例有近30起，涉及上游原材料、四大材料、动力锂电池和设备等领域，其中收购失败的案例超过10起。
从当前的行业发展情况来看，预计未来上市公司跨界兼并购锂电公司的失败案例会越来越多。
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
而通过梳理这10起并购失败案例来看，上市公司并购锂电公司失败重要存在以下原因：
1、谈钱伤感情，交易价格未达成共识。
随着新能源汽车产业发展的不断推进和市场成熟度不断提升，优质锂电标越来越少，导致公司估值较前两年呈现翻倍或数倍上升，双方在收购价格上出现较大分歧，重要是标的公司认为收购价格过低，最后分道扬镳。
2、有心无力，业绩对赌失败风险过高。
公司高估值、高溢价收购的背后是收购方和标的公司签订了过高的业绩对赌目标。在补贴退坡、原材料不断涨价、市场竞争加剧和产品毛利率下降等多重压力之下，标的公司承受着过大的业绩对赌压力和风险，最终选择放弃。
3、提心吊胆，担忧新能源政策持续波动调整。
自新能源汽车骗补事件爆发以来，国家陆续出台电池公司目录、新能源汽车推荐目录重审、补贴政策调整、新国标强检、3万公里行驶里程等多个规范锂电行业发展，打击骗补行为的政策。
政策波动对每一家锂电公司在未来发展的影响都不可防止，行业政策波动影响上市公司跨界收购锂行公司的信心，收购失败风险过高而选择放弃。
4、中看不中用，标的公司盈利能力不佳。
近两年，上市公司纷纷跨界兼并购锂电公司，基本上都是因为公司主营业务发展不顺利，传统业绩持续下降因而迫切寻求新的盈利上升点。
上市公司希望通过收购一家优质锂电公司进军新能源行业，增添新的业绩上升引擎，但最后发现标的公司的市场竞争力有限，公司盈利能力不佳，难以为上市公司增添更多利润，甚至还有可能致使公司进一步亏损。
5、野心极大，标的公司选择独立IPO。
当前锂电公司为实现进一步扩大产量规模、缓解资金压力、提升公司实力等目的，要进行大规模融资。登录新三板、兼并购、寻找投资机构直投或独立IPO是当前锂电公司融资的重要方式，而独立IPO或将成为一些优质标的公司更加有利的选择。
业内人士认为，伴随锂电行业市场竞争加剧、优质标的快速减少以及监管政策的趋严，锂电行业的"釜底之薪"已被抽出，未来上市公司大举跨界并购布局锂电行业的现象或将逐步消退，同时一、二级市场的锂电投资风险均将骤增。
资本已经成为助推锂电行业蝶变的重要变量。但有关收购方而言，上市公司要警惕面对估值过高、业绩承诺难以兑现、业务整合和产业协同不达预期等风险。
目前动力锂电池行业发展已进入快速发展期，部分规模小的公司想快速兑现利润，在高位时把公司整体出售，实现套利。而锂电行业优质标的越来越少，上市公司选择标的需具备一双"火眼金睛"。
以下为2017年10家上市公司跨界收购锂电公司失败案例：
