钜大LARGE | 点击量：632次 | 2022年09月07日
石墨烯超级电容受瞩目锂电池概念卷土重来？
有消息称我国超级电容获突破，周二超级电容概念股闻讯大涨。截至目前，整个板块大涨2.5%，新宙邦强势涨停，振华科技大涨7%，江苏国泰涨幅超5%。
据香港媒体报道：我国科学家正研发世上储电量最多的超级电容器，若研究成功，星战电影中的将会成为现实。许多国家都已研制出定向能的雏型，如激光炮和磁轨炮等，但基于其体积和重量，这些甚少能够真正在战场上使用。如今，由科学家黄富强教授领导、来自北京大学和我国科学院的研究团队，据报已在电容器技术方面取得突破。他们在最新一期《科学》杂志中发表论文，解释他们的超级电容器能量密度如何可以达到每公斤26千瓦，相当于锂离子电池输出能量的130倍。
二级市场上有关这种技术突破的题材向来有很大的热情，相关概念股值得投资者持续关注。此外，超级电容概念股联动概念：新能源汽车概念、锂离子电池概念、燃料动力锂电池概念、碳纳米管概念。
新宙邦：锂离子电池电解液销量大幅上升，业绩回升
事件：十月二十三日新宙邦公布2015年三季报，公司上半年实现收入6.48亿：元，同比上升16.82%，归属上市公司股东净利润7873.4万元，同比下降20.6%，基本每股收益0.45元。公司同时通告：变更部分超募资金投资项目建设内容，计划由全资子公司惠州市宙邦化工有限公司建设新型电子化学品二期建设工程，生产有机太阳能电池材料系列产品等5个产品系列。
符合Exic IIB T4 Gc防爆标准
充电温度：0~45℃
-放电温度：-40~+55℃
-40℃最大放电倍率：1C
-40℃ 0.5放电容量保持率≥70%
点评：三季度业绩回升明显，重要因海斯福并表和电解液收入上升。公司三季度单季实现收入2.53亿元，同比上升31.36%，收入新增6034.1万元，海斯福三季度完全并表，实现净利润1053.1万元，收入约3500万，剔除海斯福并表收入后，公司原业务收入新增2500万，同比上升13%，比一二季度继续好转。净利润3768.4万元，同比上升18.89%，剔除海斯福并表后净利润2715.3万元，净利润率约12.5%，环比好转明显，同比仍有较大下降。
电解液销量大幅上升，价格基本企稳。三季度国内新能源汽车产量同比上升268%，在此带动下动力锂离子电池表现亮眼，根据高工锂电统计，三季度动力锂离子电池产量为425万KWh，同比上升238%，整体锂离子电池电芯产量为1166.3万KWh，同比上升56%。而随着六氟磷酸锂的供应紧张，价格上涨20%左右，电解液价格也逐步企稳，预计公司电解液收入同比上升在30%左右。随着电解液价格的稳定，16年起电解液价格下降的影响将基本消除。公司电解液收入大幅上升可期。
电容器化学品继续低迷。三季度国内电容器行业继续低迷，重要上市公司铝电容器业务都出现大幅下降，受此影响，公司电容器化学品业务仍处于下降通道中。
振华科技：长期受益于电子国产化，内生外延空间大
2015年前三季度，公司实现营收38.19亿元，同比上升30.1%；归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比上升27.0%。报告期内公司实现营收16.74亿元，同比上升74.7%；归属于上市公司股东的净利润4828.08万元，同比上升66.5%。
点评：长期受益于电子国产化，主营高新电子有望持续高上升。前三季度收入大幅上升，重要是高新电子和通信整机板块业务营收增幅较大。主营高新电子毛利占比超过八成，是公司利润的重要来源。当前电子的“国产化”和“自主可控”正在执行，电子元器件的国产化占比正在加速提升。此外，电子元器件行业壁垒高，行业竞争相对温和，公司市场占有率较为稳定。因此，未来主营高新电子业绩将长期受益于国产化，有望持续高上升。
电池业务调整，新能源动力锂离子电池逐渐发力。子公司振华新能源科技瞄准高速成长的新能源汽车行业，将其主营业务由传统消费电池转为新能源锂离子动力锂离子电池。测算随着2014年定增的锂离子动力锂离子电池生产线扩产项目的投产，公司电池业务将实现翻番。公司通告使用自有资金增资振华新能源科技，将进一步提升动力锂离子电池产量。2015年开始，随着公司动力锂离子电池业务调整到位和新生产线的投入，公司动力锂离子电池业务逐渐发力，有望大幅增厚业绩。
大股东振华电子集团优质资产众多，公司外延空间大。大股东振华电子集团旗下天津飞腾和苏州盛科两家公司最为市场关注。两家公司设计的CPU芯片和交换机芯片均具有自主知识产权，可保障国家信息安全。未来两种芯片可广泛应用于金融、通信、政府和等安全领域，市场空间巨大。振华科技作为振华电子集团公司的唯一上市平台，有着资产注入预期。
看好公司主营业务的高成长性和资产注入预期，给予“买入”评级。公司主营业务将长期受益于国产化，有望持续高上升。未来大股东资产注入空间大。预计2015~2017年EPS为0.37、0.61、0.85元，对应的PE为60、37、26倍，给予“买入”评级。
江苏国泰：集团资产注入促公司长远发展，电解液受益于量价齐
报告关键要素：公司通过发行股份及支付现金方式收购国泰集团旗下12家公司的部分或全部股权，此次资产收购符合预期并将从三方面利好公司长远发展；非公开发行拟募集不超过35亿元将助推公司“走出去”。公司电解液龙头地位显著，预计其业绩将显著受益于新能源汽车持续高上升及电解液价格上行。预测公司2015-16年EPS分别为0.74元与0.91元，按五月二十九日26.22元收盘价计算，对应的PE分别为35.58倍与28.86倍。目前估值相对锂电板块水平合理，维持“增持”投资评级。
事件：l江苏国泰公布重大资产重组方法。公司将通过发行股份及支付现金的方式，拟收购国泰集团旗下12家公司的部分或全部股权，本次重组标的资产的预估值达52.98亿元。同时，公司拟以不低于20.77元/股的价格发行不超过1.6851亿股，募集配套资金不超过35亿元，重要用于国泰中非纺织服装产业基地、国泰东南亚纺织服装产业基地、对国泰财务增资等项目。
点评：l收购集团资产符合预期且利好公司长远发展。2015年十二月十五日，公司公布了重大资产重组方法：公司拟向国泰集团、盛泰投资、亿达投资及195名自然人股东购买华盛实业60.00%股权、国华实业59.83%股权、汉帛贸易60.00%股权、亿达实业60.00%股权、力天实业51.05%股权、国泰华诚59.82%股权、国泰华博51.00%股权、国泰上海60.00%股权、国泰财务60.00%股权、紫金科技100%股权、国泰华鼎100%股权、慧贸通70.00%股权。此次资产重组标的资产归属于母公司所有者权益合计165669.03万元，预估值合计529849.75万元，增值率为219.82%，其中股份支付部分预估值为529613.36万元，现金支付部分预估值为236.39万元。股份支付部分按照17.50元/股的发行价格计算，对应发行股份数量约为30236.62万股。
有助于增厚公司业绩和利好公司长远发展。根据未经审核的2015年度标的资产盈利预测报告，标的资产2015年度模拟合并口径预计实现归属于母公司的净利润31089.95万元。可见通过本次重组，上市公司的盈利能力得到增强，每股收益得到增厚。资产重组前，公司已形成外贸和化工新材料两大主营业务，而母公司外贸业务重要从事纺织、服装、机电、轻工、化工等商品进出口贸易。本次交易完成后，公司将极大增强商贸服务类业务规模，同时将对国泰集团优质核心资源进行全面整合，其资源优势重要体现在三方面：一是有助于公司实现从“卖商品”转变为“卖服务”。公司将不仅是卖产品，更是向客户供应全供应链的一站式增值服务，业务范围全面覆盖从设计、打样、生产、储运、清关、保险、配送、金融服务等各个环节，并逐渐延伸到进口、内贸、零售和品牌，从而成为“供应链组织者”，即实现从“卖商品”向“卖服务”的转变。
维持公司“增持”投资评级。暂不考虑资产重组及非公开发行对股票摊薄的影响，预测公司2015年、2016年全面摊薄后EPS分别为0.74元与0.91元，目前公司仍处于停牌中，按五月二十九日26.22元收盘价计算，对应的PE分别为35.58倍与28.86倍。目前估值相对锂电板块水平合理，维持“增持”投资评级。
法拉电子：薄膜电容器龙头，受益新能源汽车高上升
照明领域市场需求下降。传统节能灯逐渐被LED照明替代，小功率LED球泡灯可以通过电阻限流分压来保证灯泡的正常工作，不再要薄膜电容器，使得公司产品在照明领域需求下降，业务出现下降，是公司营业收入增速放缓的重要拖累因素。新能源汽车业务将成为公司未来的重要新增盈利点。传统照明业务市场需求萎缩的背景下，公司全力服务新能源市场包括新能源汽车、光伏发电等新能源发电市场，新能源汽车将成为公司未来的重要盈利上升点。据中汽协会统计，1-十月新能源汽车销售171145辆，同比上升2.9倍。随着电池技术瓶颈的不断突破和充电桩设施建设的推进，以及政策推动，新能源汽车将维持高速上升态势。按目前新能源汽车的发展态势，预计公司2016年来自新能源汽车的业务收入将占到营业收入的25%左右。
预计公司2015年、2016年的EPS分别为1.42元、1.59元，对应P/E分别为31.01倍、27.70倍。以目前A股电子元件行业整体61.37倍的P/E（TTM，剔除负值）水平来看，公司股价被低估。考虑公司新能源汽车业务占比逐年提高，上升强劲，首次给予其“增持”评级，未来6个月目标价55.65元，对应2016年35倍动态P/E。
江海股份：增发扩产夯实超级电容龙头地位
报告摘要：项目投入费用影响业绩，静待超级电容市场爆发。前三季度，公司实现营业收入为8.11亿元，同比下降6.69%，实现归属于母公司所有者的净利润为9688.05万元，同比下降18.94%；新项目投入费用影响公司业绩。看好公司在超级电容领域的技术和量产量力，静待超静电容市场爆发。
超容市场绝对龙头，定增彰显发展信心。公司在超级电容方面具备完整的材料和电极生产工艺，超级电容产品性价比和国际巨头相比都具有非常大的优势。超级电容将随着能量密度的不断提升向多个行业不断渗透，已经储备大量意向订单客户的领域包括：电梯、工业伺服、AGV、风电储能等多个领域，未来逐步向电动汽车等领域拓展。强烈看好公司在超级电容领域的先发优势以及量产成本优势，公司计划增发12亿元用于锂离子超级电容和高压薄膜电容器等领域，将进一步夯实龙头地位。
石墨烯助力超容性能突破，技术先行布局抢占先发优势。公司在超级电容领域有足够的技术储备，未来将继续引领行业发展风向。石墨烯是当下技术发展热点，超级电容和锂离子电池行业是短时间内最有机会进行石墨烯产业化应用的领域。借助石墨烯技术，超级电容有望加快突破性能瓶颈，加速下游市场的开拓。公司已经开始加速石墨烯在超级电容领域的应用研发。江海作为超级电容技术先发优势最明显，量产量力最强的公司具备长期投资价值！
给予“买入”评级！强烈看好公司在超级电容市场的突破，看好公司凭借技术和量产优势，打造超容行业龙头。预估公司2015~2017年EPS分别为0.36/0.58/0.82元，给予“买入”评级。
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