加码三元材料万华化学合并卓能锂电池

三月十五日，万华化学（600309）公布通告称，拟吸收合并全资子公司烟台卓能锂离子电池有限公司（简称“卓能锂离子电池”）。

吸收合并完成后，卓能锂离子电池独立法人资格将被，卓能锂离子电池全部资产、及其他一切权利义务由万华化学承接。

资料显示，卓能锂离子电池重要从事锂离子电池正极材料的开发、生产及销售。万华化学于2020年四月正式将卓能锂离子电池的100%股权纳入囊中。

在成功收购锂电材料标的之前，万华化学已着手三元正极材料产量扩张，并于去年投资11.6亿元用于建设年产锂离子电池三元正极材料1万吨。

眉山市人民政府网站消息显示，万华化学“年产1万吨锂离子电池三元材料项目”已于2020年十月进行第2次环评公示。今年二月二十四日，其环评文件已获眉山市生态环境局受理。

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近日，万华化学披露锂离子电池材料研发中试项目环评公示。该项目租赁卓能锂离子电池现有厂区及厂房进行研发，据万华化学相关人士介绍，重要用前驱体等作为原料研发正极材料，最终性能要搭配负极等材料做成电池评测，中试也是围绕三元正极，氧化锆等陶瓷材料属其他需求开发。

据了解，该项目投资约7365万元，预计于今年六月份投产，是万华化学在锂电领域的又一重要项目。

高工锂电此前追踪到，2018年下半年至2019年，轻工、房地产、汽车等重要下游行业需求增速放缓或下降，以及叠加上游产量扩张短时间集中释放等因素影响，万华化学盈利能力开始下降。

从万华化学进军锂电正极材料的逻辑来看，重要符合其拓展多元化产品组合，向化工新材料行业转型的战略需求。

2020年报显示，万华化学2020年实现营业总收入734.3亿，同比上升7.9%；归母净利润100.4亿，同比下降0.9%，降幅较去年同期收窄。

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值得注意的是，卓能锂离子电池的盈利仍处于亏损状态，其2019年实现营收1943.55万元，净利润亏损3470.31万元；2020年实现营收651.84万元，净利润亏损946.77万元。

据高工锂电统计，自2020年以来，国内外头部正极材料公司纷纷开启产量扩充模式，加快新建产量释放。

从市场规模来看，高工产研锂电研究所（GGII）调研数据显示，2020年我国锂电三元正极材料出货量23.6万吨，同比上升23%。

GGII预测，2021年我国三元材料市场仍为正极材料市场重要需求方向。不过，随着磷酸铁锂材料市场占比提升，将挤占部分三元材料市场。

在此情况下，万华化学再度加码三元材料，将面对一定的竞争压力。此次通过吸收合并卓能锂离子电池，将有助于优化管理架构，提高管控效率，产量扩张之后，其在正极材料领域或有望取得新突破。