适时转型 由纺织迈向锂电

近日众和股份发布公告，宣布公司拟以6元/股的价格定增2.5亿股，募资15亿元补充营运资金(实际控制人等出资3.8亿元参与认购)。公司未来重点发展新能源相关业务，所生产的锂电池系列材料，主要应用于消费电子、动力电池、储能电池三大领域，对资金投入有较大的需求。

适时转型由纺织迈向锂电

众和股份是2006年上市的中小板企业。公司主营中高档棉休闲服装面料开发、生产和销售，产品定位于进口替代和自营出口。为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，产品研发能力处于业内领先水平，形成“研发+生产+营销”盈利模式，盈利能力处于业内较高水平。

根据国内印染行业中低档产品产能过剩，高档产品普遍依赖进口的情况，众和股份在发展过程逐步明确了自身的定位：以中高档产品开发为主，以品牌服装企业为主要客户、积极开展“小批量、多品种”生产的发展战略。在高起点的发展战略指导下，公司加强技术研发和渠道建设，形成了公司的核心竞争力。

资料显示，上市之初，众和股份就是国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，与其他国内同行企业相比，在面料的自主开发方面具有较为突出的实力。公司在中高档棉休闲服装面料领域的研发能力一直处于行业领先水平，每年开发新产品近400个，其中多个产品连年入选中国最具权威的面料评审活动——“中国流行面料”评选，在所有参选企业中入选产品总量最多。凭借突出的新产品开发能力，早在2003年公司就顺利成为巴黎国际面料展览会TEXWORLD的参展商，也是中国展团中少数几家棉休闲面料染整企业之一。

2010年以后，反映全社会消费景气度的社会消费品零售增速阶梯式下降，2010年至今，反映服装家纺行业整体景气度的限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额增速也在逐年下降，纺织面料行业也陷入了整体效益不佳的局面。

在这种情况下，众和股份适时提出转型计划。2012年12月，众和股份3.2亿元增资厦门帛石，从而持有厦门帛石66.67%股权，进而间接控股深圳天骄(厦门帛石持有其70%股权)、闽锋锂业(厦门帛石持有其62.95%股权)、金鑫矿业(闽锋锂业持有金鑫矿业100%股权)。公司已经逐步建立从锂矿锂盐—正极三元材料—负极材料—电解液的产业链。

2013年7月，众和股份宣布，为打造锂电池系列材料(正极材料、负极材料、电解液等)核心技术优势，掌握汽车用动力锂池成套技术，公司与黑龙江省科学院高技术研究所(以下简称“高技所”)、黑龙江省对俄工业技术合作中心(以下简称“技合中心”)签订了《战略合作框架协议》，由高技所和技合中心充分发挥在新能源电池材料方面的研发、技术及人才优势，为众和股份拟定电池负极材料、石墨产业的整体规划和技术指导；同时，高技所、技合中心正在与俄罗斯、乌克兰等国家的科研机构、院校进行高纯石墨制备、膨胀石墨制备等新能源领域国际先进技术引进与开发，在此基础上与众和股份展开合作。

锂电发展势头良好薄弱环节亟需加大投资

从公司2013年年报看，众和股份的锂电池业务发展势头良好：深圳天骄凭借技术优势和品质稳定性，仍保持了较高的盈利水平，成为锂电正极材料行业内为数不多的盈利企业之一。

正极材料方面，客户逐步从3C、数码为主转向大功率动力电池。此外，深圳天骄拥有NCA(镍钴铝酸锂)核心技术并已申报国家专利，参与拟订国家NCA行业标准，已送样三洋、芝等国际大厂进行认证，完成了NCA产业化项目中试工作并实现小量销售。负极方面，深圳天骄发挥在钛酸锂方面的技术储备，与客户联合推广运用钛酸锂负极材料，获得了客户好评。2013年3月天骄负责起草的《钛酸锂》国家行业标准发布实施。深圳天骄旗下子公司经营情况也逐渐好转，其中锰酸锂业务逐步减亏、电解液业务已扭亏为盈。矿山方面，随着勘探的推进，金鑫矿业已查明矿石储量取得重大进展，VIII号矿脉查明的氧化锂资源总量由原来的29.56万吨增加至48.59万吨。

目前，尽管众和股份已经搭建了相对完整的锂电池产业链，但是还有很多薄弱之处需要继续加大投资——

首先，受矿山采选能力所限，矿石产能尚不能满足公司锂盐产能所需，亟需投入资金以提升配套保障能力，增强公司的核心竞争力；

其次，为保持在三元正极、钛酸锂负极等锂电池材料生产和研发中的核心优势，除了继续加强与科研机构、高等院校等的技术合作外，公司还将根据行业技术发展趋势、客户需求进行更有前瞻性、针对性的研发和产品推广，并持续加大相关投入；

第三，2013年底，以参股北京神通电动车能源管理有限责任公司为标志，众和股份介入了锂电产业链的终端应用领域。目前众和股份需要通过对现有产业布局的扩建及产业下游延伸等方式，持续增强公司锂电新能源业务的整体实力和影响力，以实现公司进入国际主流电动车供应链体系的发展战略和股东利益最大化的目标。

此次定增获得的资金，将使众和股份有能力在以上薄弱还价加大投资力度，同时也降低了负债率，增强了公司的融资能力。

印染业务：提升核心迎来景气

目前众和股份对纺织印染业务提出了“巩固、提升印染核心优势业务”的发展规划，同时也做出了逐步向新能源锂电池产业转型的战略部署，因此，2013年3月，众和股份将旗下众和服饰100%股权进行了转让。7月，众和股份决定，将孙公司浙江雷奇合计99.64%股权进行转让。

此次众和股份在发布定增预案的同时，还宣布终止实施“年产1,320万米液氨潮交联整理高档面料建设项目”，并将剩余募集资金9826.70万元永久性补充流动资金，也体现了公司也体现了公司坚定转型的决心。

从众和股份2013年年报来看，公司认为印染行业的景气情况也在好转：“从行业层面看，在经受2012年国内外经济形势低迷的影响后，2013年以来印染行业规模以上印染企业主营业务收入、利润总额稳定增长，行业运行质量不断提高，赢利能力提升，印染行业结构调整转型升级稳步推进。预计2014年国内外的市场外部环境将比去年进一步好转。从个体消费看，随着科技进步和经济发展，人们的着装理念发生了变化，更加注重环保、多种功能性和智能化，顺应这一市场需求，高性能、多功能面料市场潜力巨大。”

国泰君安在其5月发布的一份报告中认为，受锂电池性价比提高以及国家支持力度不断加强的利好刺激，预计2017年锂电池交通工具领域用量迎来飞速发展，或将达到2013年的20余倍。国内锂电池材料企业在2012-2017年基本完成产能建设，供给也日趋集中，技术领先、具备成本优势、进入国际主流电池供应链的材料企业将充分受益。