钜大LARGE | 点击量：372次 | 2022年12月08日
动力锂电池公司业绩两极分化，面对"扩张后遗症"
近日，宁德时代新能源科技股份有限公司(300750.SZ，以下简称“宁德时代”)、惠州亿纬锂能股份有限公司(300014.SZ，以下简称“亿纬锂能”)等动力电池企业都在2018年前三季度交出了较为满意的答卷。但与此同时，深陷发展困境的动力电池企业不在少数。
以陕西坚瑞沃能股份有限公司(300116.SZ，以下简称“坚瑞沃能”)为例，公司前三季度实现营收35.4亿元，同比下滑58.88%；净利润为-29.11亿元，同比下滑487.28%。广东猛狮新能源科技股份有限公司(002684.SZ，以下简称“猛狮科技”)前三季度营业收入和净利润也分别同比下滑53.82%和734.19%；四川成飞集成科技股份有限公司(002190.SZ，以下简称“成飞集成”)于2018年1~9月的净利润同比下滑1214.46%。
中国电池工业协会副理事长王敬忠表示，随着国家新能源补贴政策退坡力度的增加，行业两极分化的现象会越来越明显，市场将把多数的企业淘汰出局。
企业业绩两极分化
随着新能源汽车的不断发展，动力电池行业也进入了较为高速的发展阶段。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2018年9月，我国动力电池销量共计6.8GWh.1~9月，我国动力电池累计销量已达45.6GWh。真锂研究首席分析师墨柯表示，从第三季度情况来看，汽车市场的变化对新能源汽车发展有促进作用。“新能源车产量和锂电池装机量都有很大提升，这是原来没有想到的，对排名靠前的企业有很大帮助。”
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近日，多家动力电池企业发布了2018年第三季度业绩报告。在动力电池市场的蓬勃发展下，不少企业都交出了一份较为满意的答卷。据了解，宁德时代前三季度实现营业收入191.36亿元，同比增长59.85%；实现净利润为23.79亿元，同比下滑7.47%；扣非后净利润为19.85亿元，同比增长88.71%。亿纬锂能前三季度则实现营收30.09亿元，同比增长51.44%；净利润3.79亿元，同比增长17.21%。此外，国轩高科股份有限公司(002074.SZ，以下简称“国轩高科”)前三季度营业收入40.97亿元，同比增长9.11%，净利润6.59亿元，同比增长3.02%。
但与此同时，行业内面临发展困境的企业亦不在少数。数据显示，猛狮科技前三季度营业收入为11.45亿元，同比下滑53.82%；净利润为-5.87亿元，同比下滑734%。成飞集成2018年1~9月实现营业收入12.73亿元，同比增长33.59%；净利润为-9961.72万元，同比下降1214.46%。成飞集成表示，净利润较上年同期下滑，主要系锂电池业务受国家新能源补贴政策退坡和行业标准提高等影响，产品价格大幅下跌，毛利率降低，净利润随之减少。
此外，坚瑞沃能2018年前三季度实现营收35.4亿元，同比下滑58.88%；净利润为-29.11亿元，同比下滑487.28%。坚瑞沃能提到，公司受危机的持续影响，子公司沃特玛锂离子电池(组)生产销售、新能源汽车销售及服务业务大幅减少。据了解，截至8月6日，沃特玛开工率大约1.66%。
比亚迪股份有限公司(002594.SZ，以下简称“比亚迪”)向《中国经营报》记者表示，动力电池产能行业呈现低端电池产能过剩，高端电池产能不足，两极分化。王敬忠也表示，随着国家新能源补贴政策退坡力度的增加，行业两极分化的现象会越来越明显，市场将把多数的企业淘汰出局。
企业面临“扩张后遗症”
在前三季度亏损29亿元的情况下，坚瑞沃能陷入了较大的危机，多个银行账户被冻结。截至10月10日，坚瑞沃能累计被冻结账户100个，涉及冻结金额共计9，112.02万元。
在此处境下，坚瑞沃能一直希望引入战略投资者。近日，坚瑞沃能公告称，全资子公司西安坚瑞利同新能源科技有限公司与南京力腾新能源科技有限公司、北京中宇兴投资管理中心(有限合伙)、苏州安靠电源有限公司、天津进平科技发展有限公司及郑向阳先生，拟共同发起设立陕西利同壹号新能源有限合伙企业。该有限合伙企业的主要经营范围为新能源电池生产制造销售，动力电池、电池包的研发及销售等。
坚瑞沃能于2016年收购深圳市沃特玛电池有限公司(以下简称“沃特玛”)，曾在一段较长的时间内，沃特玛跻身动力电池行业前三，仅在比亚迪和宁德时代之后。如今却要通过成立新公司的方式来“曲线救企”，与其前期扩张过快不无关系。坚瑞沃能曾在公告中明确表示，受国家新能源产业政策补贴调整、子公司沃特玛业务扩张增速过快、应收账款回款较慢、紧张等综合因素的影响，造成子公司沃特玛净利润未达预期。
就外界质疑沃特玛是否将成“弃子”，坚瑞沃能内部人士向记者表示，沃特玛占公司主营业务的大多数份额，不可能如外界所言将其舍弃。“公司现在希望通过成立新的公司，让生产先恢复起来，然后再逐步解决公司的危机。”
无独有偶，行业内前期扩张太快导致紧张的企业还有不少。此前，猛狮科技欲以锂电池及上下游为主产业链，以清洁电力、新能源汽车租赁运营为辅助产业链的“一体两翼”新能源产业布局。2018年以来，猛狮科技的业绩情况也因此受到影响。猛狮科技表示，由于近几年公司产业布局及发展速度较快，部分业务拓展不如预期等，公司在资产规模和收入规模快速增长的同时，经营业绩出现大幅下滑。据了解，猛狮科技因子公司台州台鹰电动汽车有限公司与东风裕隆汽车有限公司联合开发的整车难以实现盈利，已决定中止整车生产业务。
王敬忠表示，就动力电池行业出现紧张的企业，大多是因为前期的盲目投资，加之企业管理上出现问题，在洗牌过程中销量都成问题，这样的企业生存环境非常危险。墨柯也提到，不少出现危机的企业，在前几年的扩张速度太快了，自身能力与扩张步伐不匹配，导致现在要为过去行为买单。
“蛋糕”被行业巨头瓜分
根据中汽研合格证数的数据，装机电量前五的动力电池企业，市场份额从2017年的61%提升到2018年1~5月的71%。而在1~9月份，我国动力电池产业产量排名前三名企业共计生产29.6GWh，占比64.3%；前五名共计生产35.0GWh，占比76.1%；前十名企业共计生产41.0GWh，占比89.1%，动力电池行业的头部效应已愈发明显。
在行业资源靠头部企业倾斜的情况下，宁德时代、比亚迪等行业巨头逐渐加大布局。资料显示，宁德时代与华晨宝马、广汽集团等车企展开合作，其中，宁德时代与广汽集团计划在广州共同出资设立时代广汽动力电池有限公司和广汽时代动力电池系统有限公司。在产能建设上，目前宁德时代的基地主要集中在福建宁德、江苏溧阳、青海西宁等，2018年产能有望达到31.5GWh，2020年产能达到54GWh。
而比亚迪动力电池业务已经开放，此前亦与长安汽车宣布成立电池合资公司。比亚迪方面向记者表示，正与国内外诸多汽车品牌正在洽谈，未来会有一系列的合作计划。根据比亚迪公布的计划，2020年产能可达60GWh。国金证券分析，龙头企业通过技术升级、建立合资公司等方式深度绑定整车企业扩大订单和市场份额，小企业将逐步退出。
在此情况下，中小企业是否仍有生存机会？比亚迪内部人士认为，全球电动车本身是增量的市场，不存在没有机会的问题。“很多行业的主流品牌，为平衡和确保供应链安全，都会有至少2家核心零部件的供应商。即便某个电池厂商已经签下某个主机厂某些型号的合同，但其他新型号仍然会广泛选择供应商。”
对此，墨柯也提到，在动力电池市场的高速发展中，所有企业都是有机会的。“对于中小型企业来说，要把品质做好，并且有一定基本技术的储备，跟得上政策及市场对产品要求的步伐就可以了。”王敬忠认为，对于紧张的中小型企业，最好的自救方法则是和骨干企业进行合作，靠自己解决有一定难度。
