钜大LARGE | 点击量：260次 | 2023年09月20日
徐爱东：钴资源缺乏刺激公司海外投资 新能源汽车发展拉动镍钴消费
五月22二十三日，在深圳举办的2018第一届新能源汽车及动力锂电池(CIBF深圳)国际交流会上，我国有色金属工业协会钴业分会秘书长徐爱东在电池产业链投资专场破探寻电池产业链投资关键点主题论坛上发表演讲，详细论述了近期市场比较关心的最近变化比较大的钴和镍的四个问题：一是生产情况；二是资源，这两个品种都是资源比较短缺的品种；三是具体消费结构，尤其是动力锂电池发展对消费的影响；四是行业展望。
第一，我国镍钴行业的生产现状。
2017年我国的精炼钴产量为7万吨，同比新增14%，其中97%原料来自于进口，且重要从民主刚果。近几年进口钴湿法中间品的数量急剧攀升，同时进口钴精矿的数量大幅下降，另外从进口镍原料中带进来的钴也值得关注。
20112017年，我国精炼钴产量中，电钴的占比从20%下降到12%；钴粉的比例从12%下降到7%，钴盐的比重则从68%上升到81%。前十家公司产量的占比从2011年的73%提高到2017年的87.8%；
2017年，四氧化三钴的产量为5.8万吨，上升20%；钴酸锂的产量达到5.5万吨，上升15%。三元前驱体产量为为14.5万吨，上升101%；三元材料产量将达到10.5万吨，新增101%。
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2017年我国原生镍产量为63.5万吨，同比新增6.7%，其中NPI产量为41万吨，电解镍加通用镍产量降至18万吨；镍盐产量为4.5万吨；预计2018年我国原生镍产量为69万吨，同比新增10%，其中NPI49万吨，电解镍加通用镍产量15万吨，镍盐5万吨。2017年我国硫酸镍产量为44万吨，产量为32.6万吨，同比上升60%。
众所周知，硫酸镍可能全部用在电池，用在三元占55%，的确是比较多的，传统的镍氢电池也能用到12%，18%用在电路，凡是报价最高的硫酸镍是电路级的，还不是电池级的，这是硫酸镍的用量。
现在大部分公司同时生产电解镍和硫酸镍，产品可以自由转换，但是NPI是相对独立的公司生产。
第二，资源缺乏刺激公司海外投资。
钴和镍的对外依存度非常高的，目前石油对外依存度60%，发展新能源汽车是为了摆脱对外石油的依赖。锂对外依存度是76%，钴是97%，镍是86%，都比石油高。唯一的好处是这些金属都能回收，石油变成尾气就不能回收了。
2017年全球矿山钴产量超过12万吨，我国钴原料的权益产量约1.6万吨，占15%左右，非常低。
矿山产量中64%来源于刚果金，2000年左右，我国公司开始投资钴矿，现在又兴起一轮高潮，像寒锐钴业、华友钴业、洛阳钼业，这些大公司大家都比较熟悉。现在有资源的上下游会不断整合，市场竞争格局和以前完全不相同。我们初步统计，我国公司在刚果投的，总产量大约6.8万吨，还是比较大的。
澳大利亚、赞比亚也在做一些镍、钴项目的投资，中冶瑞木巴布亚新几内亚每年有大量的东西运回来，下一步要扩建。当升和澳大利亚镍钴矿的合同，要到2019年以后才有东西出来。大家关心的合纵科技收购的赞比亚项目，明年会有东西出来，设计产量一期2000吨。
刚果金是获得资源的主渠道，我们要在其他渠道，古巴镍钴资源也比较丰富，只不过路太远，国家的制度比较落后，暂时开发比较慢。
再看看镍，去年镍的产量上升7%，镍生产的过程，像俄罗斯、加拿大、澳大利亚这些国家，产量新增比较慢，反而是新兴的，像印度尼西亚、菲律宾上升比较快。受硫酸镍的拉动，芬兰、巴布亚新几内亚生产镍中间原料的产量新增也比较快，现在整个镍的市场对红土镍矿的上升又重新兴起一轮新高潮，之前在1998年是一轮热潮。
我国在印度尼西亚投资的镍这块，成熟的湿法项目不多，国内、国外都不多，全球新增的项目都在印度尼西亚，大部分是我国公司在里面投的NPI项目，2018年比2017年新增7万吨左右，这个还是实实在在的增量。
除此以外，从全球来看，新生力量这么多，消费量也在新增，镍持续几年每年都有一定的缺口。现在钴重要看刚果金，镍看印度尼西亚。
第三，新能源汽车发展对镍钴消费的拉动。
首先看一下镍的消费结构。今年镍的消费量是132万吨，不锈钢占85%，电池行业我国占3%，消费增速不锈钢只有0.2%，电池行业有21%。镍在电池里的应用很好，虽然基数很低，但增量很可观。不锈钢用镍占比大，但是增量很少，总体来看不锈钢的影响力还在那儿。
钴的消费，我国钴的消费量2017年不到6万吨，我国电池行业用钴一家独大，有点像不锈钢行业在镍里的比重，是绝对性的。消费结构变化方面，20102017年，钴消费上升大部分是来自于电池。很多人问，电池里面用钴多少是动力用的，多少是3C用的？一直有人问我这个问题，去年电池行业用钴4.8万吨，3C占84%，动力占16%。全球来看，全球电池行业用量7.1万吨，动力占23%。
2017年全球电池行业用镍8.6万吨，其中原生镍占90%；预计到2021年全球电池行业用镍25.2万吨，原生镍占比为82%，年均递增31.3%；电池行业用原生镍中，上升最快的是NCM和NCA，球镍、储氢和泡沫镍的用量持平甚至下降。
几种三元材料里，钴的量，不管是从重量百分比，还是每度电用的金属材料情况来看，钴是下降的，镍是新增的，锂是恒定的，三元体系里绝对不会没有钴和镍，只不过消费比例会下降。
新能源汽车、电动汽车发展也要满足人民不断上升的需求，不是续航里程150公里、200公里就行了，也要不断地升级。电动汽车升级大家可以看到，像TSLA比较高端、前卫一些，也是新能源汽车发展的目标。我们认为未来不同的材料会对应不同档次的车，磷酸铁锂有它的市场，三元材料有它的市场，燃油车有燃油车的市场，不可能一种技术占有汽车行业，这么大的行业也不太可能。一种技术占有一种市场，原料肯定会发生翻天覆地的变化。
第四，展望和结论。
国内原料短缺，但是精炼钴产量大于消费量，要出口一定量的产品到国际市场才能平衡国内市场；2017年全球市场紧平衡，考虑到投资需求，市场呈现缺口状态，较高的钴价有利于刺激供应来满足需求。目前大家对钴的投资信心还没有消失，实际需求量也是新增的，钴的价格应该是高位振荡，太高也会逼下游加速降钴的步伐。
全球矿山钴的增量，今、明两年会有一些增量，今年的增量大概是1.5万吨左右。刚果金的《矿业法》中说的，肯定会新增矿的成本，要加关税、暴利税和矿山权的使用税。钴上涨是由谁分担这部分的价格新增？现在正是在博弈的过程，不多说了。
镍，从20152017年这三年来看，镍价在1万美元上下，逼停了小镍矿，导致市场有些供需失衡，库存在不断地下降。我国市场上，上海期货交易所，包括市场上镍的库存都在下降。20182019年这两年，锂价不断上扬，大的公司想投湿法项目到什么程度，什么样的项目上去，在这之前镍还是有些结构性的机会，源头上来看没有什么新增量。
对镍来说，不锈钢仍然是主力，预计2020年占70%，电池的份额会上升到8%，因为新能源车的概念出来很火，传统的设计公司要进行产品结构调整，包括现在投资的热情不断点燃，电池行业用镍有望在市场上形成一种鲇鱼效应，不太可能把镍的价格抬得非常高，可能会持续上涨，但是镍的价不会有特别大的波动，机会比较多。
