资金风险席卷 动力电池企业如何“过冬”？

2018年的当下，虽说刚进入夏秋之交，还处于热浪滚滚的炽烤中，但动力电池企业的“寒冬”却无疑已经提前降临。数据显示，2016年国内动力电池企业有155家，到2017年年底只有130余家，而截止到2018年6月份却只有105家。而这种锐减在下半年仍在继续。

在“政策热”的风潮推动下，动力电池产业在过去几年如鱼得水、春风得意；但随着补贴政策逐步退坡，尤其是补贴门槛提高和补贴资金由“预拨制”转为“清算制”，加之上游原材料价格居高不下，“资金荒”问题在今年集中爆发，席卷了动力电池产业大半个江山，就连行业老大宁德时代也不得不通过上市来募集资金。当然，处在第一梯队的宁德时代，现在是“风景这边独好”，但不少中小企业则因货款账期长、回款出现问题及订单不足等导致资金链断裂，而在悬崖边缘垂死挣扎。

但事情并不总是处于两极分化状态，动力电池产业仍然有一些目前活得还算滋润、且奋力向第一梯队迈进的企业。如亿纬锂能日前发布2018年半年报显示，公司今年上半年锂离子电池业务实现营业收入12．69亿元，同比增长219．60％，成为公司最大业务板块。同时动力电池应用分会统计数据也显示，今年上半年孚能科技、亿纬锂能和比克电池装机量稳居前六，发展势头良好。这类企业的“过冬”经验也许值得借鉴，电池中国网希望通过对这类企业进行剖析，为处于挣扎状态的企业提供一些参考。

资金、资金、还是资金！

现金流的重要性如同人体中流动的血液一样，人体没有充足新鲜的血液流动，最终将导致休克甚至死亡，而对一个企业来说亦是如此，在补贴政策扶持下的新能源汽车和动力电池市场更是如此。为应对骗补，补贴政策对运营行驶里程设置了2万公里发放节点，使得补贴拨付周期变长，上游动力电池企业回款周期也随之被拉长。另外，今年2月，国家财政部等四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，提出新能源汽车补贴的新方案：纯电动车续航150公里～300公里车型补贴分别下调20％～50％不等，低于150公里续航的车型将不再享有补贴。新能源车企车卖不出去，补贴拿不到，就会造成资金链风险，而上游的中小电池企业一旦回款出现问题，资金链就很容易断裂，危及企业自身生存。屋漏偏逢连阴雨，受近年来新能源汽车产业的蓬勃发展影响，动力电池上游钴、锂、镍等原材料价格一路高涨，对电池企业资金压力增大也起到了推波助澜的作用。

中小企业融资难问题在新能源汽车和动力电池产业也不例外。在上下游双重夹击下，不具备资金实力的企业，融筹资不便，经营就异常艰难。反观今年上半年装机量稳步增长的比克电池、国轩高科、亿纬锂能和孚能科技，或为上市公司，或有资本机构背后撑腰，融资相对容易。

充足殷实的现金流，不仅能为企业化解风险，支撑企业生产正常运转，还可为企业持续研发投入、产能扩张及市场拓展提供保证。

技术是王道符合政策导向的产品更受青睐

发展新能源汽车产业是国家为解决能源危机，减少环境污染，实现汽车产业做大做强的国家战略，但新能源汽车推广普及一直受里程焦虑、充电焦虑和安全焦虑等制约。为破解上述难题，政府近年来不断加大相关扶持政策力度，鼓励车企和电池企业持续创新推动技术进步，推出满足消费者需求的车型来获取市场。当下，在能量密度上的较量仍然是博得车企采购最主要的因素之一。据电池中国网了解，今年4月份，亿纬锂能投产的1．5GWh软包三元电池，单体能量密度已达到240Wh／kg，该公司今年6月份在湖北荆门投产的方形铝壳三元电池系统能量密度达180Wh／kg，高于国家140Wh／kg的补贴标准；比克电池5月份发布的18650－3．0Ah高能芯新品，单体能量密度已达到250Wh／kg；国轩高科已完成了磷酸铁锂单体能量密度由170Wh／kg向180Wh／kg产线升级改造，能满足新能源汽车300公里以上的续航里程，该公司计划2019年将磷酸铁锂单体电芯能量密度最高提升至接近200Wh／kg；孚能科技也向电池中国网表示，公司今年将主推240Wh／kg能量密度电池的市场化应用。在技术领域的厚积薄发及长远布局是这类企业在“寒冬”中依然发展良好的基石。

向激进战略说不与优质企业深度合作

曾经的动力电池巨头沃特玛，可谓是“成也政策，败也政策”的生动写照。在国家大力发展新能源产业的初期，享受了巨额的政策补贴红利，沃特玛得以迅速发展，但随着补贴政策对能量密度要求的提高，前期盲目扩建上马的低能量密度项目因无车可配，最终陷入资金困局，企业处于生死边缘。这种现象远不止沃特玛一家。有业内人士向电池中国网表示，企业如果随着政策或者市场盲目跟风，最后倒下去是必然的，真正专心做电池的企业都会脚踏实地专心做事，生产具有高品质、市场真正需要的产品。盲目跟风不仅会错失市场真正需要的产品，还会造成动力电池市场低端产能过剩，扰乱市场秩序，造成资源的浪费。

吃过苦头才懂得反思总结，及时调整战略往往会赢得转机。国轩高科工程研究总院副院长杨续来日前在接受媒体采访时表示，现阶段，国轩高科不会再像前几年一样大幅扩产，2018年的主基调是“加码质量、收缩数量”。

根据市场需求和政策导向制定产能战略成为当前不少经营比较好的动力电池企业的共性，同时随着市场洗牌加剧，低端产能陆续退出市场，这些企业也可以基于市场需求稳步推进新的优质项目建设。

与优质车企合作也是这类企业现阶段运营比较好的基础。动力电池应用分会统计数据显示，2017年亿纬锂能、比克电池、国轩高科配套新能源车企数量分别达33家、29家、38家，其中配套车企包括北汽新能源、江淮汽车、东风汽车、北汽福田汽车、吉利汽车、上海汽车商用车、奇瑞汽车等国内优质新能源车企，与优质车企的深度合作也为电池企业降低资金风险，拓宽了销售渠道。

延伸相关产业链降成本效果显现

2017年在电池降成本与上游原材料涨价的压力之下，业内延伸产业链的呼声不断高涨。但早在此之前，国内不少动力电池企业就已经着手延伸产业链，降低成本。如比克电池以电池产品为核心，打造出锂离子电池、电动汽车、电池回收三大核心业务为一体的完整锂电生态链，公司不仅可以生产正极材料，连其使用的电解液也有自身研发调制；国轩高科2017年4月与星源材质的合资公司开始量产隔膜，到2017年第四季度自产的正极材料也已经放量，可以降低30％的采购成本，总的电芯成本可以降低到900元／kWh。在应用领域拓展方面，这些企业在储能市场也有建树。

好风凭借力优质产能扩张正当时

发展新能源汽车是大势所趋，目前全球已有多个国家出台燃油车禁售时间表，而大多数汽车厂商也都在加紧布局新能源汽车市场。未来，市场对优质动力电池需求将保持稳定增长。日前，宁德时代副董事长黄世霖表示，宁德时代现在整个生产工期安排都非常紧张，需求量越来越大。随着行业洗牌逐步深入，低端产能逐步出清，动力电池市场秩序将回归正常。目前处于第二梯队的电池企业，由于产品前期在市场得到了良好的反馈，产能扩张速度也在加快。如今年6月份，亿纬锂能年产1．5GWh的方形铝壳三元电池项目和年产1．5亿支的圆柱锂锰电池项目产线在湖北荆门正式投产后，亿纬锂能动力锂电池总产能达9GWh；7月份，孚能科技年产20GWh新能源汽车动力电池项目在江苏镇江签约。

在市场需求变化较快的环境下，企业如果不具备技术储备和产品优势而盲目扩张，不仅带来了巨大的资金风险，所生产的产品往往也存在出货风险。而那些在政策红利和潜在市场来临之际，冷静审视、厚积薄发，利用优质的产品和良好的战略规划及时抓住机遇的企业，往往能笑到最后。