铁锂电池生产发力明显 钴价持续回升几率小

电池及下游终端市场：动力锂电池方面，本周公布了新能源汽车产销量数据及动力锂电池产量数据。据中汽协数据，四月新能源汽车产销分别完成8.0万辆和7.2万辆，环比上升31.6%和9.7%，同比下降22.1%和26.5%，同比降幅较上个月分别收窄34.8个百分点和26.7个百分点。其中专用车表现优异，环比上涨135.2%，同比新增171.8%，随着各地出台支持公共交通电动化的政策开始实行，出租车和公交车将作为商用车重要上升点，预计今年专用车增量明显。据我国汽车动力锂电池产业创新联盟数据显示，四月，我国动力锂电池产量共计4.7GWh，同比下降35.5%，环比上升5.5%。其中三元电池产量2.9GWh，占总产量60.6%，同比下降33.7%，环比下降11.7%；磷酸铁锂电池产量1.8GWh，占总产量39.1%，同比下降34.0%，环比上升49.6%，本月铁锂电池增产多来自于专用车。三元电池产量下降主因车企装机量不如预期，目前电池厂累积库存较高，适量减产。

电解钴及氢氧化钴：本周国内电解钴价格上涨。本周因海外价格相对坚挺，我国价格处于历史相对低位，部分流动资金流入市场推高电解钴价格，下游部分需求商刚需采购支撑价格回调。氢氧化钴方面，虽然电解钴价格回升，但是原料采购折扣系数依然偏低。五月初南非港口解禁后国内个别需求商补充原料(预计六月或七月到港)，因此原料市场价格在本周有小幅下行。当前我国大型冶炼厂商原料库存相对充足，南非港口运力恢复缓慢，预计短时间内原料价格将企稳。SMM电解钴价格为23.5-25万元/吨，均价较上周上涨1万元/吨。SMM氢氧化钴价格为9.6-10.2美金/磅，均价较上周下跌0.2美金/磅。

钴盐及镍盐：本周钴盐价格微涨。上游钴原料成本支撑及六月上旬或即将面对原料短缺问题，钴盐厂本周依旧提涨报价。下游询价增多，对涨价接受度较上周增强，但下游需求并未有太大起色，采购仍谨慎。本周市场硫酸钴4.5万元/吨成交；氯化钴成交较少，仅有少量几吨化厂采购成交，价格约5.5-5.6万元/吨，非主流成交价、成交量。SMM硫酸钴价格为4.5-4.7万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。SMM氯化钴当前价格为5.3-5.65万元/吨，均价较上周上涨0.025万元/吨。SMM电池级硫酸镍价格为23000-23500元/吨，均价较上周下跌500万元/吨。

四氧化三钴：本周四氧化三钴价格微涨。四氧化三钴厂商本周提涨报价较钴盐强势，部分报价上涨至18万元/吨，但下游钴酸锂厂商观望情绪较多，成交零星。四氧化三钴目前基本五月订单已定，少许未定价，价格或有小幅上涨空间。SMM四氧化三钴当前价格为17.1-17.6万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。

三元前驱体：本周三元前躯体价格持平。节后下游材料厂询价偏多，实际成交零星，钴价坚挺、镍价小幅上涨，下游压价严重，前驱体公司挺价艰难。下游材料厂去库存居多，海外订单仍未恢复，多家厂商为维持生产降价出货。SMM三元前驱体(523型)价格为7.1-7.3万元/吨，均价较上周持平。SMM三元前驱体(622型)价格为7.8-8.1万元/吨，均价较上周持平。

碳酸锂：本周碳酸锂价格继续走低。本周国内锂盐需求疲软，市场库存压力仍在，碳酸锂成交价格继续走低。周初，工业级碳酸锂市场已出现3.3万元/吨的报价。考虑到电碳下游应用重要为当前需求惨淡的三元动力市场，为求出货，部分大厂计划逐渐转至生产工业级碳酸锂(或准电池级碳酸锂)。此外，青海地区部分冶炼厂已于四月下旬开始出货，基于市场现有需求情况，低于市场主流价格以求出货或是公司倾向采用的策略。本周SMM电池级碳酸锂价格为4.3-4.4万元/吨，均价较上周下跌0.075万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为3.4-3.9万元/吨，均价较上周下跌0.125万元/吨。

氢氧化锂：本周电池级氢氧化锂价格持平。本周国内氢氧化锂市场几无成交，价格持稳。TSLA上海厂-LG产业链当前维持满产状态，高镍材料订单逐月新增，但四月CATL海外出口订单大幅减少，其高镍材料供应商一季度备了较多库存，四月也开始同比缩减产量，氢氧化锂国内需求减量明显。二季度CATL高镍材料订单暂无调整，材料厂以去库存为主，并已于四月下旬暂停高镍产线。本周SMM电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格为5.3-5.9万元/吨，均价较上周持平。

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钴酸锂：本周钴酸锂价格微涨。国内五月钴酸锂订单环比四月少量减少，海外市场据客户反馈，恢复亦不乐观，对钴酸锂采购需求未有明显提升。本周上游钴系列原料价格微涨，锂系列原料价格微跌，下游钴酸锂电池厂仍压价，钴酸锂涨价压力较大。SMM4.35V钴酸锂价格为19.2-19.6万元/吨，均价较上周上涨0.05万元/吨。

三元材料：本周三元材料价格持平。本周上游前驱体价格承压，电池厂需求偏弱，对涨价接受度较低，三元材料价格维持不变。海外欧美车企相继复工，但整车厂复产较慢，材料厂出口订单仍未恢复。国内电池厂处于去库存状态，采购意愿不高。SMM三元材料(523型)价格为11.1-11.8万元/吨，均价较上周持平。SMM三元材料(622型)价格为13.1-13.9万元/吨，均价较上周持平。

磷酸铁锂：本周磷酸铁锂价格下跌。本周碳酸锂价格持续走低，叠加磷酸铁价格也有小幅下降，磷酸铁锂价格随之下降。国内动力市场需求疲软，订单未有增量。储能市场5G基站采购量自四月逐步新增，但铁锂供给偏多，市场抢单严重，多数厂商被迫降价，铁锂价格基本在成本线上下浮动。本周SMM磷酸铁锂(动力型)价格为3.5-3.8万元/吨，均价较上周下跌0.15万元/吨。

锰酸锂：本周锰酸锂价格下跌。本周碳酸锂价格继续下降，海外出口订单影响持续，锰酸锂价格小幅下跌。容量型锰酸锂类型较多，价格范围较广，节前部分厂商降价，价格有小幅波动，节后市场成交量不多。本周SMM锰酸锂(容量型)价格为2.15-2.95万元/吨，均价较上周下跌0.025万元/吨。本周SMM锰酸锂(动力型)价格为3.35-3.55万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。

后市预测：本周钴价上调，但当前新能源市场需求持续低迷，大型高温合金及磁材厂商手中电解钴原料充足，现货市场成交规模偏小。SMM认为后期钴价持续回升几率较小。锂方面，当前碳酸锂价格已进入周期性底部区间，据SMM了解，由于当前矿石和成品库存高垒，公司进矿意愿不足，本月已有公司开始下调开工率或停止出货，预计电池级碳酸锂价格将逐步止跌企稳。随着氢氧化锂供需结构出现变化，上下游基于新的市场情况进行价格谈判，本月下旬氢氧化锂市场价格或有松动。