这一锂电池关键材料再迎调价 四季度累计涨幅已超过40%

十一月二十四日盘后，据百川数据公布最新数据显示，六氟磷酸锂价格当天再度上调，幅度为每吨5000元，最新报价95000-105000元/吨。

二级市场的反应却比数据来得更早一些，当天A股盘面上，锂电池板块再度逆市大涨，其中六氟磷酸锂相关个股表现强势，多氟多大涨7.11%，收获四连阳，行业龙头天赐材料以及天际股份涨幅分别达5.5%、0.85%，拿下五连阳。

进入四季度以来，在供需改善推动下，六氟磷酸锂迎来触底反弹，截至目前累计涨幅已超过40%。资料显示，六氟磷酸锂为电解液溶质的一种，后者为锂电池四大材料之一，六氟磷酸锂有溶解度高、电化学稳定窗口宽等优点，是目前综合性能最好、商业化应用最广的锂盐。

同时，六氟磷酸锂性质不稳定，关于储存条件要求非常严格，长期保存会导致产品变质，因此具有库存量小、库存周期短的特点，商品化标准要求也较高，根据工信部给出的行业标准，纯度要求达到99.95%以上，金属杂质含量要求均达到PPM级别，行业准入门槛较高。

历史数据显示，六氟磷酸锂均价从2014年起到2016年涨到35万元/吨的高点后开始下降，到2020年上半年，均价接近历史低位。中银证券分析师沈成九月十六日报告跟踪行业内公司，发现其盈利能力随着六氟磷酸锂均价的变化同样呈现周期性，至今年上半年，公司毛利率也接近历史最低水平，行业处于普遍亏损状态，公司涨价诉求强烈，盈利有望实现修复。

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另一方面，行业新增产量投产速度近年明显放缓。上述报告统计，内资产量扩产以龙头为主，今年之后仅多氟多和天赐材料有扩产计划，预计明后年内资产量分别为4.87、5.37万吨。外资产量自2017年以来一直稳定在6,900吨，明后年总产量分别为5.56、6.06万吨，明年后基本没有新建产量的投产，供给侧行业产量保持相对稳定。

此外，由于六氟磷酸锂价格长期处于周期底部，行业部分高成本产量关停，产量从开启、爬坡到满产要一定的时间。目前龙头公司产量处于满产状态，而落后产量利用率仍比较低，预计随着需求的上升行业平均产量利用率有望提升。

另据财通证券分析师龚斯闻十一月一日报告统计，电解液价格继续上涨，产销旺季仍在延续。报告指出，在原料价格力挺下，电解液涨价多数厂商得以顺利传导，从头部公司的订单情况来看，下个月市场热度仍将持续。溶剂价格高位坚挺，暂无松动迹象；六氟磷酸锂价格仍在陆续调涨，大厂的前期低价订单陆续执行完毕。

中银证券沈成认为，随着国内补贴退坡节奏的放缓和欧洲新能源乘用车支持政策的落地，以及国内和海外车企有竞争力新车型的不断推出，新能源汽车需求有望复苏，销量有望逐季好转，带动产业链需求高上升。

据其预计，短时间来看，下半年六氟磷酸锂行业需求边际好转，有望环比上升36%至2.06万吨，行业产量利用率有望从上半年的55%提升至74%。中长期来看，2020-2021年，六氟磷酸锂产量利用率从64%提升至84%，供需格局明显改善，2021年后行业新增产量有限，产量利用率有望进一步提升，供需格局有望反转。