磷酸铁锂电池销售量大增 头部公司有望长期受益

中汽协十月十三日公布数据，九月份汽车销量256.5万辆，同比增速12.8%，持续五个月保持在10%以上。新能源汽车销量13.8万辆，同比上升67.7%。我国汽车动力锂电池产业创新联盟还公布了动力锂电池月度数据，九月份销量6.9GWh，同比上升18.6%。其中三元电池销售3.5GWh，同比下降17.5%；磷酸铁锂电池销售3.4GWh，同比上升121.1%。

机构认为，磷酸铁锂作为正极材料之一，在安全性、循环寿命、生产成本等综合指标上相比三元材料具有相对优势。在其商用化以来，应用到包括汽车、船舶、储能在内的诸多领域，成为现阶段最具发展潜互的正极材料之一。磷酸铁锂相对其他种类具备安全性、成本、循环寿命的较大优势，是动力锂电池、储能电池的良好选择。

华安证券（600909）指出，2020年推广目录中磷酸铁锂车型占比提升，乘用车装机占比提升显著，在以TSLAModel3和比亚迪（002594）汉为代表的明星车型带领下提升趋势有望延续。随着非动力锂电池占比提升，短时间电池端和材料端格局预计会趋于分散。行业竞争激烈，产量结构性过剩，但头部厂商满产满销，优势明显。

该机构认为，长期来看，电池端集中度提升带动材料端集中度提升，头部公司的优质产品终将接受市场考验，随产量有序释放将继续扩大市场份额。建议关注磷酸铁锂电池环节头部公司比亚迪、国轩高科（002074）、CATL（300750）、亿纬锂能（300014）、鹏辉能源（300438），材料环节龙头德方纳米（300769）。